Hertz-aandelen kelderen door zwakke vraag naar tweedehandsauto's en getemperde winstverwachting

De aandelen van Hertz Global Holdings kelderden woensdag nadat het autoverhuurbedrijf waarschuwde dat de winst over het tweede kwartaal tegen het lagere einde van de guidance uitloopt, wegens onverwachte zwakte op de markt voor tweedehandsauto's.

De koers daalde tijdens de handel met meer dan 38% en was op weg naar de grootste procentuele één-dagendaling ooit en het laagste slot sinds maart 2025, volgens Dow Jones Market Data.

Hertz zei dat het verwacht dat de aangepaste bedrijfswinst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) voor het tweede kwartaal tussen $50 million en $80 million zal uitkomen.

Hoewel de prognose binnen het eerder aangegeven bereik blijft, wordt verwacht dat deze zich dicht bij het lagere einde van de guidance zal bevinden en onder de verwachtingen van Wall Street ligt.

Analisten die door LSEG zijn ondervraagd, hadden gemiddeld een EBITDA van $79.11 million voor het tweede kwartaal voorspeld.

Het bedrijf schreef het zwakkere vooruitzicht toe aan zachtere dan verwachte omstandigheden op de markt voor tweedehandsauto's, wat de afschrijvingskosten verhoogde en de winstgevendheid drukte.

Zwakke tweedehandsmarkt drijft afschrijvingskosten op

Hertz zei dat de "onverwachte" zwakte op de markt voor tweedehandsauto's ertoe leidde dat het in mei verliezen moest nemen op voertuigverkopen, nadat het in april nog winsten had gerealiseerd.

Het bedrijf verwacht nu dat de netto-afschrijving per voertuig per maand ongeveer $300 zal bedragen tijdens het tweede kwartaal.

Vorige maand had Hertz verwacht dat de afschrijvingen ruim onder dat niveau zouden uitkomen, gesteund door verwachte winsten uit voertuigverkopen in het tweede kwartaal.

In een effectenmelding stelde Hertz dat de vertraging op de markt voor tweedehandsauto's de afschrijvingskosten heeft opgedreven, wat een belangrijke tegenwind voor de winstgevendheid creëert.

Het bedrijf gaf aan dat vlootomvang, omzet, verhuurdagen en omzet per dag naar verwachting aan of iets boven eerdere verwachtingen zullen voldoen, gesteund door gezonde vraag en een hogere dan verwachte capaciteitsbenutting.

De verliezen op voertuigdesinvesteringen hebben die positieve factoren echter gecompenseerd en de winstgevendheid onder druk gezet.

De update komt terwijl de bredere markt voor tweedehandsauto's uitdagingen kent, ondanks hogere Amerikaanse tarieven die de kosten van nieuwe voertuigen verhogen en sommige consumenten naar gebruikte auto's drijven.

Macro-economische druk en gespannen huishoudbudgetten maken het voor bedrijven in gebruikte voertuigen moeilijk om marges te handhaven.

Financieringsplannen zetten extra druk op aandelen

Als extra zorg voor beleggers kondigde Hertz plannen aan voor een openbare aandelenemissie van $100 million naast een uitgifte van $300 million aan exchangeable senior first-lien secured payment-in-kind (PIK) notes met verval in 2030.

Het bedrijf zei dat de opbrengst uit de obligatie-uitgifte zal worden gebruikt voor algemene bedrijfsdoeleinden, inclusief de mogelijke aflossing van uitstaande schulden.

Onder de regeling zal Hertz de nieuw uitgegeven aandelen uitlenen aan underwriter J.P. Morgan Securities, waardoor beleggers shortposities kunnen innemen om aankopen van de notes af te dekken.

Hertz ontvangt slechts een nominale uitleenvergoeding uit de aandelenleningstransactie en geen directe opbrengst uit de aandelenverkoop zelf.

De notes betalen rente deels in contanten en deels in payment-in-kind-rente en kunnen naar keuze van het bedrijf worden ingewisseld voor contanten, Hertz-gewone aandelen of een combinatie van beide.

Het aantal aandelen dat bij conversie uitgegeven kan worden, is begrensd op 19,9% van de uitstaande aandelen, tenzij aandeelhouders een grotere uitgifte goedkeuren.

De verkoopgolf van woensdag verlengde een moeilijke periode voor Hertz-aandelen.

Inclusief de laatste verliezen is de koers dit jaar ongeveer 28% gedaald en bijna 50% over de afgelopen 12 maanden.

Het bedrijf heeft het afgelopen jaar zijn activiteiten gestroomlijnd, de vloot ververst en gewerkt aan het verbeteren van zijn financiële positie.

Hertz probeerde ook het beleggersvertrouwen te herstellen via samenwerkingen, waaronder in april aangekondigde overeenkomsten met Uber Technologies ter ondersteuning van de robotaxi-ambities van de ritdeeldienst.

Echter, aanhoudende uitdagingen op de markt voor tweedehandsauto's en zorgen over winstgevendheid blijven het beleggerssentiment drukken.