Kospi-index en EWY ETF stijgen na Micron-cijfers, maar grote risico's blijven

South Korea’s Kospi Index jumped by over 5% on Thursday, and is slowly nearing its all-time high of 9,387. It has soared by 184% in the last 12 months, making it the best-performing global index. Similarly, the iShares MSCI South Korea ETF (EWY) has soared by 171% in the same period and is nearing the all-time high, with its assets rising to $23 billion.

Kospi-index en EWY ETF stijgen na Micron-cijfers

Zuid-Koreaanse aandelen hebben de afgelopen dagen een sterke comeback gemaakt en wisten de verliezen van maandag, toen ze 10% daalden, uit te wissen.

Kospi en EWY, dat de grootste bedrijven in Zuid-Korea volgt, stegen na belangrijk nieuws. De eerste belangrijke aankondiging kwam van SK Hynix, het op één na grootste Zuid-Koreaanse bedrijf.

In een verklaring op woensdag zei SK Hynix dat het in de Verenigde Staten bijna $30 miljard wil ophalen. Het is van plan deze middelen te gebruiken om een nieuwe chipproductiefaciliteit te bouwen en enkele bestaande uit te breiden. Het zal zich noteren aan de Nasdaq.

Die aankondiging is een teken dat het management gelooft dat de AI-boom op korte termijn nog ruimte heeft om door te lopen. Dat is belangrijk omdat het meer dan 50% van de high bandwidth memory (HBM)-producten controleert.

De Kospi-index steeg donderdag ook toen beleggers reageerden op de nieuwste resultaten van Micron, die een opwaartse impuls gaven aan sleutelbedrijven als Samsung, SK Hynix en SK Square, die respectievelijk met 5.43%, 10.8% en 3.95% stegen.

In een verklaring zei het bedrijf dat de omzet in het derde kwartaal opliep naar $41.5 billion, een stijging van 346% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De brutomarges stegen van 74.4% in het tweede kwartaal naar 84.6% in Q3.

De operationele omzet van Micron steeg naar $33.3 billion, met een operationele marge die opliep naar 80.4%. Als gevolg daarvan steeg de nettowinst naar $28.3 billion, waarmee de winstmarge boven de 60% uitkomt.

Micron verhoogde de prognose, een opsteker voor Samsung en SK Hynix

Opvallend is dat het bedrijf zijn vooruitzichten naar boven bijstelde; het management verwacht dat de omzet dit kwartaal $50 billion zal bereiken. Dit zijn spectaculaire cijfers en betekenen dat het een van de snelst groeiende bedrijven ter wereld is geworden. Het management verwacht dat de krappe vraagcondities nog twee jaar zullen aanhouden.

Deze cijfers zijn positief voor Samsung Electronics en SK Hynix omdat ze betekenen dat hun inkomsten blijven groeien. In het recente winstbericht zei SK Hynix dat de omzet met 198% YoY steeg naar 52.58 trillion, een trend die zich zal voortzetten.

De omzet van Samsung steeg met 70% tot 133.9 trillion won, terwijl de operationele winst met 756% omhoog schoot tot meer dan 57.2 trillion won. Het management verwacht ook dat deze groei op korte termijn zal versnellen.

Kospi Composite Index staat voor enkele grote risico's

In een recent rapport verhoogden analisten van Goldman Sachs hun Kospi-indexprognose naar 12,000, veel hoger dan de huidige stand.

Toch staan er twee grote risico's voor de deur. Ten eerste bestaat er een concentratierisico, aangezien Samsung en SK Hynix voor meer dan 53% van de index zorgen. Daardoor kan een klein probleem bij een van deze bedrijven de bredere index negatief treffen. We zagen dit risico maandag toen de index met 10% kelderde te midden van zorgen over de geheugenindustrie.

Ten tweede bestaat het risico dat de index is overgegaan in de markup-fase van de Wyckoff-theorie. In de meeste gevallen volgt op deze fase doorgaans de distributie- en markup-fase.

Ten derde blijft de index aanzienlijk hoger dan zijn 50-daagse en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden, waardoor het risico op een terugkeer naar het gemiddelde toeneemt. Dit is een situatie waarin beleggers activa verkopen om ze terug te brengen naar hun historische gemiddelden.