Broadcom-aandelen kelderden 24%, maar analisten stappen niet op

Het Broadcom-aandeel NASDAQ:AVGO is scherp gedaald ten opzichte van zijn record, maar de uitverkoop zegt mogelijk meer over de verwachtingen van beleggers dan over zwakte in de vraag naar AI.

De koers is weggezakt van circa $495 naar veel lagere niveaus, waardoor het aandeel meer dan 24% onder zijn piek staat.

Dat oogt heftig, maar Broadcoms meest recente kwartaal was geen vraaginstorting. Het bedrijf rapporteerde recordomzet, sterke winstcijfers en een enorme stijging in de verkoop van AI‑halfgeleiders.

Broadcom-aandeel: wat veroorzaakte de uitverkoop precies

De cijfers van Broadcom voor het fiscale tweede kwartaal waren op het eerste gezicht sterk.

De omzet steeg 48% ten opzichte van een jaar eerder tot een record 22,2 miljard USD (ca. € 19,4 miljard), terwijl de aangepaste winst $2.44 per aandeel bedroeg. De omzet uit AI‑halfgeleiders steeg op jaarbasis 143% tot 10,8 miljard USD (ca. € 9,4 miljard).

De echte aanleiding was de vooruitzichten. Broadcom gaf aan dat het in het fiscale derde kwartaal een AI‑chipomzet verwacht van ongeveer 16 miljard USD (ca. € 14 miljard).

Dat zou nog steeds meer dan driemaal het niveau van een jaar eerder zijn, maar het lag onder de ongeveer $17 miljard-plus waarop beleggers hadden gehoopt.

De grotere teleurstelling was dat CEO Hock Tan Broadcoms langetermijndoel voor AI niet verhoogde. Hij herhaalde dat het bedrijf nog steeds streeft naar meer dan 100 miljard USD (ca. € 87,2 miljard) aan AI‑chipverkopen in fiscaal 2027.

In deze markt was "op schema" niet voldoende.

Het handelsvolume schoot omhoog toen de koers daalde, wat aantoont dat dit een paniekachtige reset in plaats van een langzame herbeoordeling was.

Wat Wall Street en Hock Tan nu daadwerkelijk zeggen

Het management van Broadcom blijft vertrouwen uitspreken over de vraag.

Tan zei dat de vraag naar XPUs en netwerkproducten "eenvoudigweg onverzadigbaar" is, en voegde toe dat de AI‑halfgeleiderboekingen in het kwartaal meer dan 30 miljard USD (ca. € 26,2 miljard) bedroegen, tegenover de 10,8 miljard USD (ca. € 9,4 miljard) die het bedrijf heeft geleverd.

Dat betekent dat klanten nog steeds veel meer bestellen dan Broadcom momenteel kan leveren.

Het bedrijf wees ook op gigawatt‑schaalverplichtingen van grote AI‑klanten, waaronder Anthropic, OpenAI en Meta.

Broadcom verwacht nu meer dan 10 gigawatt aan AI‑chips te leveren in 2027, iets hoger dan eerder geraamd.

Wall Street heeft het aandeel ook niet opgegeven. JPMorgan bevestigde zijn Overweight‑advies en koersdoel van $580, en zei tegen klanten dat het "agressieve kopers" zou zijn op het huidige niveau.

Het bredere analistenbeeld blijft sterk positief. Recente consensusoverzichten tonen tientallen Buy‑ratings, slechts een handvol Hold‑aanbevelingen en geen Sell‑adviezen, met gemiddelde koersdoelen nog steeds boven $500.

Er zijn reële risico's: CFO Kirsten Spears heeft eerder gewezen op druk op de marges naarmate AI een groter deel van Broadcoms productmix wordt, omdat sommige AI‑systeemverkopen mogelijk lagere marges hebben dan de softwaretak.

Tan erkende ook dat Google in de loop van de tijd TPU‑leveranciers kan diversifiëren, hoewel Broadcom centraal blijft in Googles roadmap voor custom chips.

Nvidia en de bredere chipuitverkoop

De koersdaling van Broadcom gebeurde niet op zichzelf.

De uitverkoop sloeg over op de bredere halfgeleidersector, waarbij Nvidia, AMD, Marvell, Intel, Micron en andere chipnamen in de dagen na het rapport eveneens onder druk kwamen.

Texas Instruments en Analog Devices kregen klappen in een bredere sectorale correctie, toen beleggers zich afvroegen of AI‑gerelateerde waarderingen te ver waren doorgeschoten.

De markt zocht naar elk teken dat de AI‑trade te druk was geworden.

Broadcoms besluit het langetermijndoel niet te verhogen gaf beleggers een excuus om winsten te nemen over de hele sector.