Sean Peche noemt 4 aandelen die onder hun reële waarde handelen

Sean Peche gebruikte een recent optreden op CNBC om vier beleggingen uiteen te zetten die hij als ondergewaardeerd beschouwt, op een moment dat brede indexen momentum boven fundamenten blijven belonen.

De portefeuillebeheerder van The Ranmore Fund sloeg de euforie rond de beursintroductie van het Chinese robotica­bedrijf UniTree over en wees in plaats daarvan op verkeerd gewaardeerde kasstromen in sectoren die beleggers grotendeels hebben afgeschreven.

Zijn vier keuzes bestrijken Chinese verzekeringen, Amerikaanse telecoms, Britse sterke dranken en Chinese technologiebedrijven die, betoogt hij, duurzame winstgevendheid genereren ondanks dat momentumgedreven kapitaal ze heeft laten liggen.

De gemeenschappelijke noemer is timing: kopen precies op het moment dat activa uit de gratie zijn geraakt – in tegenstelling tot een markt die nog steeds AI-gerelateerde groeiverhalen najagt. Dit zijn Peche’s vier topkeuzes.

Ping An Insurance

Ping An Insurance behoort tot Ranmore's tien grootste beleggingen, een inzet op een bedrijf dat Peche ten opzichte van zijn schaal verkeerd gewaardeerd vindt.

Hoewel het tot de grootste verzekeraars ter wereld behoort, staat het aandeel op de Hongkongse notering uit de gratie, noteert het onder de boekwaarde en biedt het een rendement van bijna 6%.

De meeste wereldwijde concurrenten noteren met een premie ten opzichte van de boekwaarde en keren kleinere uitkeringen uit.

Peche bouwt zijn betoog op die kloof: een groeiende Chinese verzekeringsmarkt gekoppeld aan een aandelenkoers die het bedrijf onderwaardeert, tegen een rendement dat door weinig concurrenten wordt benaderd.

Comcast

Het aandeel Comcast is het afgelopen jaar met ongeveer 16 procent gedaald en blijft onder het piekniveau van 2021, ondanks een recente opleving vanaf de dieptepunten.

Het bedrijf heeft het merendeel van zijn kabelnieuwsactiviteiten afgesplitst, waaronder CNBC, aan het begin van dit jaar, en kondigde in juni plannen aan om verdere media-activa af te stoten om zich te concentreren op kabel, draadloze diensten en zakelijke dienstverlening.

Wat Ranmore erin houdt is de duurzaamheid onder die daling: inkomensstromen vergelijkbaar met annuïteiten, een vast klantenbestand, sterke vrije kasstroom en een management dat Peche als kundig bestempelt in plaats van een bedrijf in structurele neergang.

Diageo

Diageo heeft een van de scherpere koersdalingen in Ranmore's portefeuille doorgemaakt, gerelateerd aan bredere zorgen over dalend alcoholgebruik.

Peche betoogt dat dat verhaal onvolledig is: Guinness blijft groeien en de variant zonder alcohol wint marktaandeel in een segment dat minder verzadigd is dan mainstream lager.

Chief Executive Dave Lewis, die aan het begin van 2026 startte, heeft een herstructurering van $1 miljard gestart die Peche toeschrijft aan een bewezen staat van dienst in kostenbesparing.

Recente desinvesteringen, een Oost-Afrikaanse brouwerij en een belang in een Indiase cricketfranchise, vallen volgens hem onder portefeuillediscipline in plaats van terugtrekking.

Tencent

Tencent sluit de lijst af, een positie die Ranmore heeft opgebouwd tegen ongeveer dezelfde koers waartegen het aandeel in 2018 handelde, terwijl de winst sindsdien ongeveer verdrievoudigd is.

Het concern omvat cloudcomputing, gaming en het WeChat-messagingplatform.

Peche’s bredere stelling rust op de koststructuur: het draaien van AI-infrastructuur kost aanzienlijk minder in China, waar energie- en infrastructuurkosten lager zijn, terwijl binnenlandse technologiebedrijven meer kapitaaldiscipline tonen dan hun Amerikaanse tegenhangers.

Die combinatie laat Tencent, naar zijn oordeel, goed gepositioneerd achter naarmate de uitbouw voortduurt.