Morgan Stanley verlaagt olieprognoses nu Hormuz‑stromen herstellen

Morgan Stanley heeft haar olieprijsprognoses voor de tweede helft van 2026 verlaagd, vanwege een sneller dan verwachte terugkeer van de doorvoer via de Straat van Hormuz. 

Bloomberg meldde dat de bank verwacht dat Brent crude gemiddeld lager zal uitkomen dan eerder werd voorzien nu aanbodverstoring afneemt.

Op het moment van schrijven stond het Brent-crudecontract op de Intercontinental Exchange op $73.15 per vat, een daling van 1.0% ten opzichte van de vorige slotstand. 

Herziening van prognoses

Volgens Bloomberg verwacht Morgan Stanley nu dat Brent crude in het derde kwartaal gemiddeld $82 per vat zal zijn, tegen een eerdere prognose van $86, en $78 in het vierde kwartaal, vergeleken met eerder $82. 

West Texas Intermediate (WTI) wordt geraamd op $80 in Q3 en $76 in Q4, wat de verwachting weerspiegelt van soepeler vervoer via Hormuz en een bescheiden herstel van de Iraanse export.

Analisten van de bank zeiden dat de heropening van Hormuz sneller verloopt dan verwacht, met vrijgemaakte scheepvaartroutes en gestabiliseerde verzekeringskosten. 

“De stromen keren sneller terug dan we dachten, waardoor de geopolitieke risico‑opslag in de prijzen afneemt,” aldus Morgan Stanley in haar rapport.

Marktreactie

De olieprijzen daalden scherp na de aankondiging van de Hormuz‑overeenkomst begin juni, waarbij Brent onder $85 per vat wegzakte en WTI rond $82 noteerde. 

Handelaren interpreteerden de overeenkomst als een teken dat geopolitieke risico‑opslagen, die sinds februari de prijzen hadden opgedreven, kunnen beginnen te vervagen.

De neerwaartse bijstelling van Morgan Stanley sluit aan bij soortgelijke herzieningen van andere banken, waaronder Citi en UBS, die hun prognoses ook hebben verlaagd te midden van verwachtingen van afnemende aanbodbeperkingen. 

Goldman Sachs heeft echter een iets andere kijk: het verwacht dat exporten uit de Perzische Golf tegen eind juli kunnen normaliseren, maar waarschuwt dat volatiliteit kan aanhouden.

Aanboddynamiek

De heropening van Hormuz, die ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie‑ en vloeibaar aardgaszendingen verwerkt, zal naar verwachting het vertrouwen herstellen bij raffinaderijen en handelaren. 

Bloomberg merkte op dat de scheepvaartactiviteit is toegenomen, waarbij meerdere tankers al reizen door de straat hebben voltooid onder nieuwe veiligheidsgaranties.

Morgan Stanley waarschuwde dat logistieke uitdagingen en verzekeringskosten kunnen aanhouden, waardoor het herstel vertraagt. Toch benadrukte de bank dat de snellere terugkeer van stromen het vooruitzicht voor de rest van 2026 wezenlijk heeft veranderd.

Vooruitzicht voor de vraag

Behalve het aanbod blijven de vraagtrends gemengd.

De Chinese ruwe‑olieimporten zijn zwakker geweest dan verwacht, terwijl de productiegroei in de VS blijft zorgen voor extra vaten op de markt. 

“De vraaggroei blijft zwak, en de voorraden zijn voldoende om schokken op korte termijn op te vangen,” zei Morgan Stanley.

De bank verwacht dat de olieprijzen deze zomer binnen een bandbreedte blijven, waarbij Brent schommelt tussen $78 en $85 terwijl handelaren de voortgang van de heropening van Hormuz afwegen. 

Analisten zien beperkte opwaartse ruimte, tenzij de wereldwijde vraag aansterkt of aanbodstoringen opnieuw optreden.

Brede implicaties

De neerwaartse bijstelling onderstreept hoe snel het sentiment op energiemarkten kan omslaan. Nog maar enkele weken geleden hielden handelaren rekening met langdurige tekorten en verhoogde risico‑opslagen.

Nu de stromen sneller terugkeren dan verwacht, is de focus verschoven naar zwakke vraag en het risico op overschot.

De overeenkomst kan gevolgen hebben voor andere grondstoffen.

De markten voor aardgas en geraffineerde producten kunnen verbeterde doorvoeren zien, terwijl de scheepvaarttarieven kunnen stabiliseren naarmate verzekeraars hun risicoblootstelling herbeoordelen. 

Analisten waarschuwden echter dat elke tegenslag bij de uitvoering van de overeenkomst of hernieuwde vijandelijkheden de recente prijsdalingen snel kan terugdraaien.

De neerwaartse bijstelling van Morgan Stanley weerspiegelt een markt in transitie: geopolitieke risico‑opslagen nemen af, het aanbod normaliseert en de vraag blijft onzeker. 

Hoewel de heropening van Hormuz een belangrijke diplomatieke doorbraak vormt, zal de economische impact afhangen van hoe snel het vertrouwen terugkeert in de scheepvaart‑ en energiemarkten.

Voorlopig wijst de consensus op Wall Street op lagere prijzen in de tweede helft van 2026, waarbij Morgan Stanley tot voorzichtigheid oproept en Goldman Sachs wijst op het potentieel voor volatiliteit.