Goldman Sachs' nieuwe Europese aandelentips: focus op circa 40% opwaarts

Goldman Sachs heeft zijn European Conviction List in de juli 2026-editie van de “Directors’ Cut” vernieuwd, twee nieuwe namen toegevoegd en drie verwijderd, terwijl de bank enkele van zijn meest overtuigende koopaanbevelingen in de regio herschikt.

De opvallende naam is TGS ASA, het Noorse seismische-databedrijf.

Goldman’s koersdoel van 180 NOK impliceert ruwweg 40% opwaarts vanaf de slotkoers van 128.90 NOK op 30 juni, waardoor het de meest in het oog springende toevoeging in de laatste update is.

De andere nieuwkomer is Halma Plc, de Britse veiligheidstechnologiegroep, waar Goldman circa 27% opwaarts ziet.

Wat er op de lijst is veranderd

Goldman voegde TGS ASA en Halma toe aan zijn European Conviction List en verwijderde Bayer, Anheuser-Busch InBev en Deutsche Telekom.

De lijst is niet bedoeld als een breed modelportefeuille. Het is een kleinere groep van ongeveer 27 Europese aandelen waarvan analisten van Goldman Sachs een bijzonder aantrekkelijke risico-rendementsverhouding verwachten op een horizon van 12 maanden.

Dat maakt elke maandelijkse wijziging de moeite waard om te volgen, ook al is de lijst op zich doorgaans geen marktbepalend evenement.

TGS geeft de update een duidelijke nadruk op energieservices. Het bedrijf levert seismische data die olie- en gasproducenten gebruiken om exploratiekansen te beoordelen.

Goldman’s positieve visie berust op het idee dat onderinvestering in exploratie te ver is doorgeschoten, waardoor energiebedrijven een toenemende noodzaak hebben om de levensduur van hun reserves te herstellen.

Halma is een ander verhaal; het is geen diepwaardecyclisch aandeel. Het is een kwaliteitscompounder met blootstelling aan veiligheids-, gezondheids- en milieutechnologieën.

Samen laten de twee toevoegingen zien dat Goldman inzet op twee afzonderlijke thema's: een herstel in uitgaven aan oil-services en het benutten van een terugval in een hoogwaardig industrieel aandeel.

Waarom TGS en Halma zijn geselecteerd

TGS heeft het grootste opwaartse potentieel. Analisten van Goldman Sachs stelden een koersdoel van 180 NOK op voor het aandeel, vergeleken met de 128.90 NOK slotkoers op 30 juni. Dat wijst op bijna 40% opwaarts.

De stelling van de bank is gebaseerd op onderinvestering door oliemaatschappijen. Goldman-analisten zeiden dat de reservelevensduur met ongeveer 60% is gedaald, terwijl de capaciteit aan seismische schepen sinds 2013 met circa 70% is afgenomen.

Simpel gezegd: energieproducenten hebben mogelijk meer exploratiegegevens nodig op een moment dat de sector minder capaciteit heeft om die te leveren.

Goldman verwacht dat de multi-clientdivisie van het bedrijf 19% jaar-op-jaar zal groeien, ruim boven de consensusverwachting van 8%.

Als dat verschil klopt, kan het aandeel profiteren van zowel sterkere winstcijfers als een herwaardering van de oil-servicescyclus.

Halma biedt een constantere vorm van opwaarts potentieel.

Goldman stelde een koersdoel van 5,010p voor de Britse groep, vergeleken met de slotkoers van 3,934p, wat ongeveer 27% opwaarts impliceert.

De bank omschreef Halma als “one of the highest-quality, highest-return growth compounders with a proven track record.”

Wat de verwijderingen over Goldmans visie zeggen

De verwijderingen zijn net zo nuttig als de toevoegingen.

Bayer werd van de lijst gehaald nadat het sinds opname in januari 2026 met 27.8% was gestegen.

De verwijdering lijkt meer op winstneming na een sterke koersontwikkeling, geholpen door verbeterd sentiment rond litigierisico na een Supreme Court-arrest.

Anheuser-Busch InBev verlaat de lijst eveneens na een degelijke prestatie. De brouwer was sinds opname in juni 2025 met 19.2% gestegen, wat suggereert dat Goldman na de herwaardering nu minder opwaarts potentieel ziet.

Deutsche Telekom is een genuanceerdere verwijdering. Het aandeel staat sinds opname in oktober 2025 15.1% lager, dus dit leest niet als een eenvoudige winstneming.

Het lijkt meer op een oordeel dat het oorspronkelijke opwaartse scenario is verzwakt, of ten minste dat betere kansen nu elders liggen.

Goldman zei dat de vernieuwde lijst een mediaan 12-maands rendementspotentieel van 32% heeft en een mediaan opwaarts naar koersdoel van 29%.