S&P 500-index en VOO ETF hebben dit jaar nog meer opwaarts potentieel

De S&P 500-index en de VOO ETF zijn de afgelopen twee maanden grotendeels gestagneerd doordat enkele van hun grootste componenten, waaronder Nvidia en Meta Platforms, terugzakten. De index noteerde op 7,537, een stijging van 20% ten opzichte van het laagste niveau dit jaar, en verschillende belangrijke technische en fundamentele factoren suggereren dat er nog opwaarts potentieel is.

S&P 500-index en VOO kunnen profiteren van winstgroei

Een belangrijke trigger voor de SPX Index en zijn ETF's zoals VOO en SPY is dat de bedrijfswinst dit jaar naar verwachting goed zal presteren ondanks het conflict tussen de VS en Iran. 

Nu het publicatieseizoen volgende week begint, FactSet schat dat de winstgroei 23,3% zal bedragen. Als dat klopt, wordt het het tweede opeenvolgende kwartaal waarin de winstgroei boven de 20% ligt. 

De geschiedenis wijst uit dat de uiteindelijke winstgroeicijfers meestal hoger zijn dan de schatting. Bijvoorbeeld: de winstgroei in Q1 van meer dan 28% was hoger dan de verwachte 15%. 

Er zijn tekenen dat de winstgroei versnelt. Zo lieten de resultaten van Micron zien dat de omzet in het derde fiscale kwartaal met meer dan 300% groeide, en verwacht het management dat het cijfer voor Q4 $50 miljard zal zijn.

De schattingen wijzen erop dat enkele van de grootste Amerikaanse bedrijven sterke omzet- en winstgroei zullen rapporteren. Zo is de consensus onder analisten dat Nvidia’s omzet $91.73 miljard zal bedragen, een stijging van 96.2% op jaarbasis. Voor AMD wordt de omzet geschat te stijgen met 46.7% op jaarbasis, terwijl Marvell naar verwachting met 35% groeit.

S&P 500-index is ondergewaardeerd

Een andere stuwende factor voor het optimisme rond de index is dat de waardering niet extreem is, zelfs niet na de recente stijging. Door FactSet verzamelde gegevens tonen dat de voorwaartse koers-winstverhouding 20.4 bedraagt, iets boven het vijfjaarsgemiddelde van 19.9 en het tienjaarsgemiddelde van 19. 

Deze waarderingsmaatstaf, gecombineerd met versnellende winstgroei, suggereert dat de index het op termijn waarschijnlijk goed blijft doen. De waardering kan er ook toe leiden dat meer beleggers van de obligatiemarkt naar aandelen verschuiven.

Analisten zijn positief over Amerikaanse aandelen

Topanalisten zijn intussen positief over Amerikaanse aandelen, hoewel ze erkennen dat er op korte termijn volatiliteit zal zijn. In een verklaring op maandag voorspelde Mike Wilson van Morgan Stanley dat halfgeleiderbedrijven een correctie zullen ondergaan terwijl beleggers roteren naar hyperscalers. Hij blijft bij zijn verwachting dat de S&P 500-index het jaar hoger zal afsluiten dan de huidige stand.

Andere vooraanstaande analisten hebben hun S&P 500-voorspelling voor het jaar verhoogd. Oppenheimer voorspelt dat de index zal stijgen naar $8,100, terwijl Goldman Sachs ziet dat deze naar $8,000 stijgt, geholpen door winstgroei. De topanalist van de bank schreef:

“We believe there is upside risk to consensus capex estimates in 2027. Analysts have been too conservative during each of the past three years.”

Dalende inflatie kan renteverhogingen van de Fed beperken

In de laatste FOMC-vergadering hintten beleidsmakers dat ze hogere tarieven later dit jaar zouden ondersteunen. Er zijn echter tekenen dat de inflatie begint te dalen, wat de verwachting van verdere renteverhogingen kan beperken. 

De olieprijzen dalen, terwijl de tienjarige breakeven-inflatie daalde naar 2.24% vanaf de jaar-tot-datumtop van 2.47%. Tegelijkertijd betekenen de recent zwakke Amerikaanse nonfarm payrolls- en PMI-cijfers dat de bank onder druk kan staan om niet te verhogen, een ontwikkeling die een pauze zou ondersteunen. 

Technische indicatoren ondersteunen de S&P 500-index

SPX-indexgrafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de index in de afgelopen twee maanden geleidelijk een symmetrische driehoek heeft gevormd. Deze driehoek vormt zich nadat hij is gestegen van $6,312 naar een top van $7,621, wat erop wijst dat het mogelijk een opwaarts vlagpatroon (pennant) betreft. 

De index blijft boven de 50- en 100-daagse voortschrijdende gemiddelden. Daarom is het waarschijnlijk dat hij een opwaartse beweging maakt en de all-time high van $7,621 zal doorbreken.