Olieprijzen dalen verder door OPEC+-aanbod, maar risico's blijven

De olieprijzen daalden maandag, terwijl handelaren zich concentreerden op het stijgende aanbod en het trage herstel van exporten uit de Golf via de Straat van Hormuz.

Brent crude daalde tot ongeveer $71.88 per vat, terwijl West Texas Intermediate rond $68.58 noteerde.

De daling volgde op de beslissing van OPEC+ om vanaf augustus nog eens 188,000 vaten per dag toe te voegen en de geleidelijke heropening van Hormuz na het memorandum van 17 juni tussen de VS en Iran.

OPEC+ blijft vaten toevoegen, ook al zijn de cijfers zwak

OPEC+ probeert nog steeds meer olie terug in de markt te brengen, zelfs nu de prijzen naar het niveau van vóór de oorlog zakken.

Zeven kernleden, waaronder Saudi-Arabië, Rusland, Irak, Koeweit, Kazachstan, Algerije en Oman, stemden zondag in met het verhogen van productiedoelstellingen met 188,000 vaten per dag vanaf augustus.

De stap volgt op vergelijkbare verhogingen voor juni en juli en is opnieuw een stap in het terugdraaien van de 1.65 million bpd-korting die in 2023 werd afgesproken.

In theorie zou dat extra druk op de prijzen moeten zetten, maar in de praktijk zijn de cijfers minder eenduidig.

De oorlog met Iran en de sluiting van de Straat van Hormuz betekenden dat eerdere OPEC+-verhogingen grotendeels 'papieren vaten' waren, omdat meerdere sleutelproducenten niet volledig konden exporteren wat ze mochten oppompen.

Tony Sycamore, marktanalyist bij IG, zei tegen Reuters dat de quotaverhoging "grotendeels in lijn met de verwachting" was, maar voegde eraan toe dat met de VAE buiten de groep en de productie die na het conflict nog wordt opgevoerd, hij "niet zeker weet of ze op dit moment veel uitmaken".

UBS-analist Giovanni Staunovo maakte een vergelijkbaar punt en merkte op dat de groep het terugdraaien van de productiereducties hield zoals verwacht, maar zei dat de kortetermijnfocus zou liggen op hoe snel tankers de Straat van Hormuz kunnen oversteken en hoe snel de vraag, vooral de Chinese ruwe-olie-importen, herstelt.

Die kloof tussen papier en realiteit is nog steeds groot. De OPEC+-productie daalde in mei naar 33.13 million bpd vanuit 42.77 million bpd in februari. In juni begon deze te herstellen, maar bleef onder het niveau van vóór de oorlog.

Exporten uit de Golf herstellen

Het aanbodbeeld verbetert, maar is nog niet normaal.

De OPEC-productie steeg in juni met 3.3 million bpd naar 19.43 million bpd, en herstelde zich van het laagste niveau in meer dan twee decennia.

De olie-exporten uit de Golf stegen ook met meer dan 3 million bpd ten opzichte van mei tot boven de 10 million bpd, hoewel ze nog steeds ongeveer 40% onder het niveau van vóór de oorlog lagen.

Daarom dalen de prijzen, maar ook daarom blijven handelaren voorzichtig. Meer vaten verlaten de Golf, maar veel van die olie betreft niet per se nieuwe productie.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei tegen AFP dat de olie die momenteel de straat verlaat grotendeels in tankers of opslagfaciliteiten had gelegen, en voegde eraan toe dat "stilgelegde productie tijd nodig heeft om weer op gang te komen".

Hij zei dat juli verbetering zou moeten tonen als het scheepvaartverkeer blijft normaliseren, met een waarschijnlijk versnelling van het herstel in augustus.

Rusland draagt bij aan de druk nu zendingen vanuit de westelijke havens van het land in juni een recordhoogte bereikten en naar verwachting in juli hoog blijven, aangezien Oekraïense drone-aanvallen raffinaderijen beschadigden en Moskou dwongen meer ruwe olie te exporteren in plaats van die binnenlands te verwerken.