Waarom SpaceX-aandelen vrijdag meer dan 2% dalen

De aandelen van SpaceX SPCX daalden vrijdag met meer dan 2%, waarmee een volatiele periode werd voortgezet die de post-IPO-winst van het aandeel heeft uitgeveegd, terwijl beleggers blijven discussiëren of Elon Musks AI- en ruimteambities een van de hoogste waarderingen ter wereld rechtvaardigen.

Het aandeel verhandelde rond $148, onder zijn noteringsprijs van $150, nadat het kortstondig was gestegen naar een record-sluitingskoers van $201,80 op 16 juni na zijn spectaculaire beursdebuut.

Debat over waardering neemt toe

De scherpe schommelingen volgen nu Wall Street zijn eerste golf van onderzoeksrapporten publiceert na SpaceX' recordbrekende IPO, waarbij analisten uiteenlopende meningen geven over het langetermijnpotentieel van het bedrijf.

Veterane belegger Jeremy Grantham behoorde tot de meest uitgesproken critici en omschreef de IPO in een recent interview met Morningstar als een mogelijk markant bubbelmoment.

Grantham stelde dat een groot deel van SpaceX' waardering berust op agressieve veronderstellingen over kunstmatige intelligentie, ondanks wat hij omschrijft als de relatief zwakke concurrentiepositie van het bedrijf in AI-software.

Hij betwijfelde ook de projecties rond orbitale AI-infrastructuur en bredere ruimtegerelateerde kansen die in het IPO-prospectus worden geschetst, en stelde dat die technologische vooruitgang vereisen die nog steeds zeer speculatief is.

Grantham zei dat het aandeel op korte termijn kan blijven stijgen door sterke beleggersvraag en indexgerelateerde aankopen, maar hij volhield dat de waardering uiteindelijk door de fundamentals gesteund moet worden.

Musk blijft optimistisch

Musk heeft de verwachtingen echter blijven opvoeren.

In reactie op opmerkingen deze week op X zei de CEO van SpaceX dat het bedrijf uiteindelijk "meer waard dan de rest van de aarde" zou kunnen worden als het zijn langetermijndoelstellingen behaalt.

De opmerkingen voegen zich bij een reeks ambitieuze prognoses van Musk, die eerder heeft betoogd dat Tesla samen meer waard zou kunnen worden dan Apple en Saudi Aramco.

Meerdere Wall Street-firma's hebben ook agressieve langetermijnscenario's voor SpaceX geschetst, grotendeels gedreven door verwachtingen voor Starlink, herbruikbare lanceersystemen en toekomstige AI-infrastructuuractiviteiten.

Raymond James heeft momenteel een van de hoogste gepubliceerde koersdoelen van $800 per aandeel, terwijl Citi's bull-case het bedrijf ruwweg op $12 biljoen waardeert.

China verkleint de kloof bij herbruikbare raketten

SpaceX krijgt ook steeds meer concurrentie uit het buitenland.

China landde vrijdag met succes de boostertrap van zijn herbruikbare Long March-10B-raket, wat de eerste geslaagde terugwinning van een booster van orbitale klasse voor het land markeert.

Deze mijlpaal plaatst China's Aerospace Science and Technology Corp. naast SpaceX en Blue Origin in de kleine groep organisaties die het landingsvermogen van herbruikbare raketten hebben gedemonstreerd.

Hoewel SpaceX de duidelijke wereldwijde leider blijft in herbruikbare lanceertechnologie, onderstreept de recente prestatie van China het toenemende tempo van concurrentie in de commerciële ruimtevaartindustrie nu overheden en private bedrijven wedijveren om lanceerkosten te verlagen en de toegang tot de baan uit te breiden.

Aanvankelijke volatiliteit zal waarschijnlijk aanhouden

De terugval van SpaceX volgt op een explosieve start als beursgenoteerd bedrijf, waarbij het aandeel in de eerste handelsdagen meer dan 30% steeg voordat het scherp omkeerde.

De combinatie van hoge waarderingsverwachtingen, ambitieuze langetermijnprojecties en beperkte publieke verhandelingsgeschiedenis maakt de aandelen bijzonder gevoelig voor verschuivingen in het beleggerssentiment.

Nu Wall Street nog steeds zijn dekking uitbouwt en beleggers proberen het AI-, satelliet- en lanceerbedrijf van het bedrijf onder één publieke waardering te beoordelen, verwachten analisten dat de handel in de komende maanden volatiel zal blijven.