AEHR-aandeel schiet 40% omhoog: verborgen winnaar van Nvidias AI-boom?

Het aandeel Aehr Test Systems NASDAQ:AEHR steeg dinsdag in de nabeurs meer dan 40% nadat de fabrikant van halfgeleiderapparatuur beter dan verwachte resultaten, recordboekingen en een ambitieuze groeiprognose presenteerde.

De winst viel later terug; het aandeel noteerde ongeveer 28% hoger op circa $92, nadat het de reguliere handelsdag had gesloten op $72.01.

Het grotere verhaal is Aehr’s snelle transformatie van een apparatuurleverancier die sterk afhankelijk was van chips voor elektrische voertuigen naar een gespecialiseerde leverancier voor AI-processors, hyperscale-datacenters en silicon-fotonica.

Aehr heeft geen directe commerciële relatie met Nvidia bekendgemaakt, maar zijn testsystemen zouden kunnen profiteren van dezelfde infrastructuurcyclus die de vraag naar geavanceerde AI-chips aanjaagt.

Recordboekingen geven de AEHR-rally echte steun

Aehr meldde omzet in het vierde fiscale kwartaal van 18,8 miljoen USD (ca. € 16,4 miljoen), tegen 14,1 miljoen USD (ca. € 12,3 miljoen) een jaar eerder en iets boven de Wall Street-raming van 18,7 miljoen USD (ca. € 16,3 miljoen).

Aangepaste winst bedroeg 11 cent per aandeel, vergeleken met een verwacht verlies van één cent.

De boekingen stegen naar een record van 60,7 miljoen USD (ca. € 52,9 miljoen). De backlog bedroeg 80,6 miljoen USD (ca. € 70,3 miljoen) eind mei, terwijl de effectieve backlog, inclusief orders die na het kwartaal werden ontvangen, 100,6 miljoen USD (ca. € 87,8 miljoen) bereikte.

De vooruitzichten vormden de grootste verrassing.

Aehr verwacht voor fiscaal 2027 een omzet van 130 miljoen USD (ca. € 113,4 miljoen) tot 150 miljoen USD (ca. € 130,8 miljoen), wat neerkomt op een groei van ongeveer 160% tot 200% ten opzichte van de 50 miljoen USD (ca. € 43,6 miljoen) die in fiscaal 2026 werd gegenereerd. Het management voorzag ook een aangepaste nettowinst gelijk aan 18% tot 22% van de omzet.

Lake Street Capital Markets had de orderdynamiek van Aehr al aangemerkt als het belangrijkste beleggingsverhaal.

Na het vorige kwartaalrapport verhoogde het bedrijf zijn koersdoel van $50 naar $56 en handhaafde het een koopadvies.

Analisten zeiden dat “het kopverhaal dit kwartaal de omslag in boekingen was.” Het laatste recordcijfer suggereert dat de verbetering doorging in het vierde kwartaal.

Die oudere waarderingsdoelen zijn inmiddels door de aandelenkoers voorbijgestreefd; dit stelt echter hogere eisen aan toekomstige uitvoering.

Waarom Aehr kan profiteren van de door Nvidia aangevoerde AI-boom

Aehr ontwerpt geen GPU's en concurreert niet met Nvidia.

De apparatuur voert tests en zogenaamde 'burn-in' uit op processors bij hoge temperaturen en veeleisende elektrische omstandigheden, waardoor fabrikanten defecte componenten kunnen identificeren voordat dure chips in datacenters worden geïnstalleerd.

De Sonoma-systemen zijn ontworpen voor verpakte AI-versnellers, GPU's en processors voor high-performance computing.

De FOX-apparatuur van Aehr kan chips testen terwijl ze nog deel uitmaken van een halfgeleiderwafer, waardoor fouten mogelijk eerder in het productieproces worden opgespoord.

Het bedrijf verkoopt ook apparatuur voor silicon-fotonica-componenten, die licht gebruiken om gegevens snel te verplaatsen tussen processors, switches en servers.

Snellere optische verbindingen worden steeds belangrijker naarmate AI-clusters groter worden.

Het management verwacht dat AI-processors ongeveer 70% van de omzet in fiscaal 2027 genereren, waarbij silicon-fotonica nog eens 15% tot 20% bijdraagt. Potentiële omzet uit geheugentesten is niet opgenomen in de prognose.

De verschuiving is dramatisch geweest. CEO Gayn Erickson zei tijdens de winstoproep dat meer dan 95% van Aehr's activiteiten twee jaar geleden gekoppeld was aan siliciumcarbidechips voor elektrische voertuigen.

Bijna 95% van de omzet in fiscaal 2026 kwam uit andere markten.

William Blair-analist Jed Dorsheimer gaf Aehr in maart een upgrade naar Outperform nadat het bedrijf meerdere designwins op pakket- en waferniveau had binnengehaald.

William Blair schat dat de markt voor burn-in-apparatuur voor AI-processors tegen 2030 1,5 miljard USD (ca. € 1,3 miljard) tot 2,3 miljard USD (ca. € 2 miljard) kan bereiken.