SK Hynix-aandelen stijgen 11% na historisch dieptepunt: is het ergste voorbij?

De aandelen van SK Hynix stegen woensdag in Seoel met 11%, waarmee een snelle herstelbeweging werd verlengd na de grootste eendaagse daling in de geschiedenis van de chipmaker.

Het herstel volgt op buitengewoon wisselende bewegingen rond de Nasdaq-notering.

De Amerikaanse depositary receipts van SK Hynix wonnen 12,8% bij hun vrijdagdebuut, voordat de Zuid-Koreaanse aandelen maandag 15,4% kelderden toen beleggers winst namen.

Een voorzichtige herstel van 3,7% op dinsdag werd gevolgd door woensdag een sterkere stijging, wat aangeeft dat sommige beleggers denken dat de recente uitverkoop te ver ging.

SK Hynix-aandelen: van recordcrash naar sterk herstel

De ADR's van SK Hynix werden geprijsd op $149, openden op $170 en sloten hun eerste Nasdaq-zitting op $168,01.

De spectaculaire notering haalde ongeveer $26,5 miljard op, een record voor een Amerikaanse aandelenverkoop door een buitenlandse onderneming.

Die euforie botste snel met winstnemingen, hefboomposities en een bredere uitverkoop van Zuid-Koreaanse aandelen.

De daling van maandag trok de Kospi ongeveer 9% omlaag, waardoor een tijdelijke marktbrede handelspauze werd geactiveerd.

Hefboomfondsen verbonden aan SK Hynix versterkten de omkeer toen beleggers zich haastten hun blootstelling te verminderen.

Het sentiment verbeterde nadat zachtere Amerikaanse inflatiecijfers de vraag naar technologieaandelen nieuw leven inbliezen.

SK Hynix steeg woensdag tot 13% voordat de stijging werd ingeperkt, terwijl Samsung Electronics ongeveer 6% steeg.

Hanmi Semiconductor, een leverancier van apparatuur voor chipverpakking, steeg in de vroege handel ruim 25%.

Het herstel volgde ook op een sterke Amerikaanse handelsdag voor aandelen van geheugenchipmakers.

De ADR's van SK Hynix schoten dinsdag bijna 28% omhoog nadat Barclays de dekking startte met een Overweight-beoordeling en een koersdoel van $330.

Micron en andere halfgeleiderbedrijven stegen ook, wat de opvatting versterkt dat de uitverkoop op maandag deels werd gedreven door positionering en niet door een plotselinge verslechtering van de AI‑vraag.

Waarom analisten zeggen dat de verkoop te ver ging

Phillip Wool, chief research officer bij Rayliant Global Advisors, zei tegen CNBC dat de zwakte in Aziatische AI-hardwareaandelen "grotendeels risicomanagement" was.

Beleggers hadden volgens Wool uitzonderlijk grote posities opgebouwd in Zuid-Koreaanse en Taiwanese chipfabrikanten na hun uitzonderlijke rallies.

Het verminderen van die posities was prudente portefeuilleherschikking in plaats van een verlies aan enthousiasme voor AI‑infrastructuur.

Daniel Yoo, global strategist bij Yuanta Securities, zei in CNBC’s Squawk Box Asia dat beleggers nog probeerden de juiste waardering te bepalen nadat de uitgifte van ADR's een nieuwe Amerikaanse benchmark voor SK Hynix had gecreëerd.

Het extra aanbod en de ongewoon grote premie tussen de ADR's en de Koreaanse aandelen hebben bijgedragen aan kortetermijnvolatiliteit.

UBS heeft de Buy‑rating behouden en verhoogde zijn koersdoel voor de Koreaanse aandelen naar 3,2 miljoen won.

De bank verwacht een operationele winst van 327 biljoen won in 2026, ongeveer 27% boven de marktconsensus, gesteund door HBM4‑leveringen, langetermijnklantcontracten en mogelijke aandeelhoudersrendementen na de Amerikaanse notering.

Niet iedereen is overtuigd dat het herstel houdbaar is

Het herstel wist de risico's die zijn ontstaan door de opmerkelijke opleving van SK Hynix niet uit.

Zelfs na de correctie blijven de Koreaanse aandelen meerdere malen hoger dan een jaar geleden, een ongewone prestatie voor een sector die historisch wordt gekenmerkt door scherpe cycli van schaarste en overaanbod.

Investeringsschrijver Edward Sheldon betoogde in een bearcase-analyse gepubliceerd door Themes ETFs dat beleggers mogelijk de cyclische aard van de geheugenmarkt, de toenemende concurrentie en de afhankelijkheid van SK Hynix van een klein aantal grote AI-klanten onderschatten.

Morningstar is evenzo terughoudend. Analist Lorraine Tan zei dat de huidige opgaande cyclus in de geheugenmarkt sterker bleek dan verwacht, maar handhaafde dat de omstandigheden uiteindelijk zouden normaliseren, waardoor de potentiële opwaartse ruimte bij hoge prijzen beperkt blijft.

Het onderzoeksbureau waardeerde de ADR's op $160 vóór hun laatste opleving.