Waarom daalt Nvidia-aandeel ondanks hervatting van chipexport naar China

Het Nvidia NVDA-aandeel daalde woensdag met ongeveer 1,2% nu beleggers de hernieuwde export van de H200-AI-chips van het bedrijf naar China, de aanhoudende controle op exportregels in Washington en nieuwe ontwikkelingen in zijn AI-business afwegen.

De daling kwam ondanks een reeks positieve updates over Nvidia's langetermijngroeivooruitzichten, waaronder een hoger koersdoel van KeyBanc, opmerkingen van CEO Jensen Huang over de productie van next-generation AI-hardware en een nieuwe partnerschapsmijlpaal met Nokia.

Amerikaanse handelsfunctionarissen bevestigden dat Nvidia is begonnen met het verzenden van H200-AI-chips naar China nadat het bedrijf goedkeuring heeft gekregen via een casus-per-casus licentieverleningsproces.

Nvidia-aandelen haalden een deel van de verliezen terug en stonden op het moment van schrijven 0,73% lager.

VS hervatten beperkte H200-exports naar China

Jeffrey Kessler, Under Secretary of Commerce for Industry and Security, vertelde de Commissie Buitenlandse Zaken van het Huis van Afgevaardigden dat Nvidia was begonnen met het exporteren van H200-chips naar China, hoewel de volumes beperkt blijven.

"Er zijn tot nu toe minimale exporten van H200's naar China geweest," getuigde Kessler en omschreef de eerste leveringen als "zeer gering".

Volgens Reuters zijn ongeveer 10 Chinese bedrijven goedgekeurd om geavanceerde AI-hardware van Nvidia en Advanced Micro Devices te ontvangen.

Onder de goedgekeurde ontvangers bevinden zich Alibaba, Tencent, ByteDance en een eenheid van ZTE, waarbij aanvragers moeten voldoen aan nationale-veiligheidseisen en onderworpen zijn aan inspecties.

De goedkeuringen veroorzaakten politieke discussie in Washington.

Afgevaardigde Gregory Meeks bekritiseerde de regering omdat zij vergunningen voor geavanceerde AI-chips had goedgekeurd en stelde dat exportbeperkingen werden gebruikt als "een onderhandelingsinstrument in bredere onderhandelingen met China."

Tegelijkertijd uitte afgevaardigde Bill Huizenga zorgen dat buitenlandse dochterondernemingen van Chinese bedrijven regelgevende mazen in de wet zouden kunnen benutten om geavanceerde Nvidia Blackwell-chips te behouden.

Analisten blijven optimistisch over AI-vraag

Ondanks de geopolitieke onzekerheid bleef Wall Street constructief over Nvidia's langetermijnvooruitzichten.

KeyBanc handhaafde zijn Overweight-ratio en verhoogde het koersdoel naar $330 van $310.

Analist John Vinh omschreef Nvidia's supply-uitzicht als "gemengd maar grotendeels positief."

Het brokeragehuis erkende dat Nvidia's next-generation Vera Rubin-architectuur te maken heeft met bescheiden productieachterstanden gerelateerd aan issues met de warmteafdekking en de kwalificatie van HBM4-geheugen bij SK Hynix.

KeyBanc zei echter dat het "minimaal risico voor de schattingen" ziet.

Het bedrijf verwacht dat Nvidia eventuele vertragingen compenseert door de leveringen van zijn B300-GPU's te verhogen nu de vraag naar AI-infrastructuur sterk blijft.

Separaat ontkende Jensen Huang berichten dat het Vera Rubin-platform was vertraagd.

Sprekend in Tokio over Nvidia's rol in de AI-ambities van Japan zei Huang dat de high-end AI-acceleratorsystemen van het bedrijf nog steeds op schema liggen voor klantleveringen in "gigantische" productvolumes.

Eerder dit jaar zei Huang ook dat Vera Rubin in volledige productie was gegaan met high-bandwidth geheugen geleverd door Samsung Electronics, SK Hynix en Micron Technology.

Nokia-partnerschap vergroot AI-netwerkambities

Nvidia kondigde ook nieuwe AI-gestuurde radio access network-technologie aan die gezamenlijk met Nokia is ontwikkeld.

De bedrijven zeiden dat het nieuwe software- en hardwareplatform naar verwachting volgend jaar commercieel beschikbaar zal worden en telecomoperators in staat zou kunnen stellen de hoeveelheid data die over bestaande spectrum wordt verzonden tegen 2028 te verdubbelen.

"Met Nokia transformeert Nvidia RAN tot een AI-computer van planetaire schaal," zei Nvidia-CEO Jensen Huang in de verklaring. "Dit is een generatieomslag voor operators."

Het partnerschap maakt deel uit van Nokia's bredere strategie om softwareomzet uit te breiden en te profiteren van de groei van AI-infrastructuur buiten traditionele telecommunicatieapparatuur.

Ondertussen blijft Nvidia herstellen ten opzichte van de bredere halfgeleidersector.

Hoewel het aandeel dit jaar 11% is gestegen, vergeleken met een stijging van 72% in de PHLX Semiconductor Index, heeft het recentelijk outperformance laten zien nu chipaandelen terugliepen.

De marktkapitalisatie van Nvidia blijft ook boven de grens van $5 biljoen nadat het deze mijlpaal eerder deze week herwon.