Dell-aandeel stagneert sinds mei: schiet het omhoog of stort het in?

Het aandeel Dell Technologies is sinds mei zijwaarts bewogen, toen het een recordhoogte van $469,60 bereikte. Het zakte terug naar $412 omdat beleggers nerveus bleven over de AI-sector en de hoge waarderingsmaatstaven. Toch staat het, ondanks de terugval, nog altijd 274% boven het laagste punt van dit jaar.

Dell-aandeel heeft geprofiteerd van de AI-boom

Dell Technologies is een toonaangevend technologiebedrijf dat opereert in twee kernsegmenten: Infrastructure Solutions Group (ISG) en Client Solutions Group (CSG). ISG verkoopt producten zoals AI-geoptimaliseerde servers, traditionele servers en netwerken, en opslagoplossingen. De CSG-tak omvat producten zoals desktops, notebooks en workstations.

Dell’s activiteiten hebben het de afgelopen maanden goed gedaan door de voortdurende AI-boom, die wordt gedreven door zijn servers en opslagoplossingen.

De meest recente cijfers toonden aan dat de activiteiten bleven groeien nu de AI-opbouwfase aan momentum won. In het eerste kwartaal steeg de omzet met 88% naar $43,8 miljard. 

De stijgende vraag naar server- en netwerkoplossingen droeg bij aan een hogere winstgevendheid. De winst per aandeel (EPS) steeg op jaarbasis met 282% naar $5,24, terwijl de vrije kasstroom opliep naar $4,1 miljard.

De ISG-omzet schoot met 181% omhoog, waarbij AI-geoptimaliseerde servers met 757% klommen naar $16,1 miljard. Ook de pc-activiteiten deden het goed, met een omzetstijging van 17% naar $14,6 miljard. 

Groei zet naar verwachting door, maar waarderingszorgen blijven bestaan

Het management is van mening dat er op korte termijn nog groeiruimte is. Zo wordt verwacht dat de omzet in het tweede kwartaal zal stijgen naar ongeveer $45 miljard, terwijl de aangepaste winst per aandeel sterk zal toenemen met 164% tot $4,48. 

Voor het hele jaar voorziet het management een omzetstijging van 47% naar $165 miljard. Dat zijn sterke cijfers, zeker voor een bedrijf dat 42 jaar geleden is begonnen en aangeeft dat het zich blijft ontwikkelen.

Andere vergelijkbare bedrijven deden het dit jaar ook goed. HP Enterprise (HPE) is vanaf het laagste punt dit jaar met 135% gestegen, terwijl Lenovo Group sinds januari met 143% is gestegen en daarmee de best presterende onderneming in de Hang Seng Index is.

De volgende resultaten van Dell zullen naar verwachting aantonen dat dit momentum aanhoudt, aangezien er nog geen duidelijke vertraging in de datacentersector is waargenomen. Ook bedrijven als Samsung en Micron publiceerden sterke cijfers, een teken dat het groeimomentum is versneld. 

De uitdaging is echter dat de server- en opslagactiviteiten altijd cyclisch zijn geweest, met periodes van hausse gevolgd door periodes van zwakte. Als prijzen stijgen, vergroten fabrikanten vaak de productie, waardoor het aanbod toeneemt. 

Daarnaast bestaat de zorg dat Dell sterk overgewaardeerd is geraakt; de voorwaartse koers-winstverhouding (forward PE) is opgelopen naar 24, meer dan het dubbele van het vijfjaarsgemiddelde. 

Technische analyse van het Dell-aandeel

Grafiek van het aandeel Dell Technologies | Bron: TradingView

Technische indicatoren tonen dat het aandeel Dell Technologies de afgelopen weken zijwaarts heeft bewogen en binnen een nauwe bandbreedte tussen $360 en $469 bleef. Er zijn aanwijzingen dat er een dubbele top is gevormd.

Het aandeel heeft ook een eilandomkering gevormd, wat doorgaans gebeurt na een gap omhoog. De MACD-indicator maakte een neerwaartse kruising en bleef dalen.

Er bestaat daarom het risico dat het aandeel op korte termijn verder daalt, mogelijk naar de steun op $360. Een beweging onder dat niveau kan verdere daling naar de belangrijke steun op $300 tot gevolg hebben.