Van verwatering naar kasstroom: is BitMine-aandeel nu het kopen waard?

De aandelenprijs van BitMine is de afgelopen dagen hersteld en schommelt nabij het hoogste niveau in meer dan een maand. BMNR is 32% opgestuwd vanaf het laagste punt dit jaar, waarbij het herstel aan kracht wint nu beleggers anticiperen op de transitie van het bedrijf van een kasverbrandende onderneming naar een potentiële free cash flow-machine.

BitMine blijft ETH ophopen

Het BitMine-aandeel van Tom Lee heeft het de afgelopen weken relatief goed gedaan, geholpen door de veerkracht van Ethereum. De Ethereum-prijs steeg vandaag naar $1,933, het hoogste niveau sinds 2 juni. 

Data toont dat de instroom in spot Ethereum-ETF's blijft toenemen. Deze fondsen voegden maandag $38 million aan activa toe, waardoor de netto-instroom van deze maand uitkomt op $271 million. De aanhoudende ETF-instroom is een signaal dat beleggers beginnen met accumulatie. 

BitMine blijft ETH-tokens kopen. Het bezit nu tokens ter waarde van meer dan $11.5 billion, met ETH-bezittingen die zijn gestegen tot meer dan 5.77 million. CoinGecko-data toont dat ETH een circulerende voorraad heeft van 120 million munten.

Het doel van BitMine is 5% van de circulerende ETH aan te houden, wat betekent dat het doel 6 million munten is. Als het accumulatieproces zich voortzet, betekent dit dat het bedrijf zijn aankopen in augustus of september zal afronden.

Het bedrijf heeft een relatief uniek businessmodel omdat het ETH ophoopt, een token dat beleggers uitkeert via staking. Het doel is om alle 6 million munten te staken en vervolgens maandelijks rendement te genereren. 

Machine voor vrije kasstroom

Daardoor zal BitMine nu overgaan van een sterk verwaterend bedrijf naar een kasstroommachine. Wat verwatering betreft: het heeft het aantal uitstaande aandelen opgehoogd van ongeveer 2 million in mei vorig jaar naar meer dan 603 million vandaag. Dit deed het om voldoende contanten te verkrijgen voor de aankoop van ETH-munten en investeringen in zijn moonshoots. 

Dus zodra de Ethereum-aankopen zijn afgerond, zal BitMine beginnen met het genereren van cash. Ethereum heeft momenteel een stakingrendement van 3%, wat betekent dat het bedrijf ongeveer 180,000 munten per jaar zal verdienen. 

De waarde van deze munten hangt af van de onderliggende ETH-prijs. Tegen de huidige prijs zouden deze munten meer dan $347 million waard zijn. Als de prijs omhoogschiet en opnieuw het record van $4,953 test, zouden deze munten bijna $900 million waard zijn.

BitMine heeft een aantrekkelijke kostenstructuur. Het heeft minder dan tien werknemers en heeft geen schulden op de balans. De grootste kostenpost zijn de dividenden aan de BMNP-houders, die minder dan $40 million per jaar bedragen. 

Dit betekent dat het bedrijf stakingopbrengsten kan gaan gebruiken om dividenden uit te keren, eigen aandelen terug te kopen of venture-investeringen te doen.

Het businessmodel van BitMine verschilt van dat van Strategy, dat miljarden dollars heeft uitgegeven om Bitcoin op te bouwen, een asset die geen inkomsten genereert.

BMNR koersanalyse

BitMine-aandelenkoers | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat het BMNR-aandeel de afgelopen dagen is teruggesprongen. Het is gestegen van een laagte van $12.90 in juni tot $16.63 vandaag. Het is al licht boven het 25-daags Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde gekomen. 

Het aandeel is inmiddels boven het 25-daags Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde (EMA) uitgekomen. Het nadert ook het belangrijke weerstandsniveau van $17.80, het laagste niveau in februari en maart van dit jaar. Een doorbraak boven dat niveau wijst op verdere winstkansen, mogelijk richting het psychologische niveau van $20. Het kan daarna de sterke opwaartse trend over tijd voortzetten.