GE Vernova overtreft omzetverwachtingen en verhoogt 2026‑vooruitzicht: waarom daalt het aandeel?

De aandelen van GE Vernova GEV daalden ongeveer 4% in de voorbeurs op woensdag, nadat de producent van energieapparatuur nipt onder de winstverwachtingen van Wall Street bleef.

Het bedrijf waarschuwde ook dat wereldwijde tarieven de kosten volgend jaar met maximaal 200 miljoen USD (ca. € 174,5 miljoen) kunnen verhogen, waardoor de sterkere omzetgroei en de nieuwe verhoging van de jaarprognose worden overschaduwd.

Het bedrijf zei dat tarieven naar verwachting de kosten in 2026 met tussen 100 miljoen USD (ca. € 87,2 miljoen) en 200 miljoen USD (ca. € 174,5 miljoen) zullen verhogen, zelfs na rekening te houden met contractuele beschermingen en maatregelen voor kostenherstel.

De waarschuwing kwam ondanks nog een kwartaal van robuuste ordergroei, aangewakkerd door toenemende elektriciteitsvraag als gevolg van datacenteruitbreiding en bredere elektrificeringstrends.

Het in Cambridge (Massachusetts) gevestigde bedrijf rapporteerde aangepaste kernwinst van 1,3 miljard USD (ca. € 1,1 miljard) voor het tweede kwartaal, iets onder de verwachtingen van analisten van 1,3 miljard USD (ca. € 1,1 miljard), volgens LSEG-gegevens.

Aangepaste winst per aandeel bedroeg $2.47, onder de consensusraming van analisten van $3.04.

De omzet steeg op jaarbasis met 22% tot 11,1 miljard USD (ca. € 9,7 miljard), waarmee de FactSet-schatting van 10,8 miljard USD (ca. € 9,4 miljard) werd overtroffen.

De nettowinst steeg naar 649 miljoen USD (ca. € 566,1 miljoen), oftewel $2.47 per aandeel, van 492 miljoen USD (ca. € 429,2 miljoen), oftewel $1.86 per aandeel, in hetzelfde kwartaal een jaar eerder.

CEO Scott Strazik zei dat GE Vernova blijft profiteren van sterke wereldwijde vraag, ondersteund door een recordorderboek ter waarde van 176 miljard USD (ca. € 153,5 miljard).

In het tweede kwartaal stegen de totale orders naar 24,2 miljard USD (ca. € 21,1 miljard), bijna een verdubbeling ten opzichte van 12,4 miljard USD (ca. € 10,8 miljard) een jaar eerder, met een organische ordergroei van 88%, voornamelijk gedreven door de divisies Power en Electrification.

Wind blijft de zwakste divisie

Hoewel de vraag naar elektriciteitsinfrastructuur bleef aantrekken, bleef de winddivisie van GE Vernova een rem op de totale prestaties.

De omzet van het Wind-segment daalde met ongeveer 10% tot 2 miljard USD (ca. € 1,8 miljard), doordat lagere leveringen van onshore-turbines en hogere kosten voor offshoreprojecten de resultaten drukten.

De divisie rapporteerde een kernoperationeel verlies van ongeveer 275 miljoen USD (ca. € 239,9 miljoen), waarmee de verliezen van het voorgaande jaar werden voortgezet.

Daarentegen realiseerde het Electrification-segment een kernwinst van 671 miljoen USD (ca. € 585,3 miljoen), meer dan een verdubbeling ten opzichte van 314 miljoen USD (ca. € 273,9 miljoen) een jaar eerder.

Ook de Power-divisie presteerde sterk, met een kernwinst die met ongeveer 31% steeg tot 1 miljard USD (ca. € 898,5 miljoen).

De contrastende resultaten benadrukken de toenemende afhankelijkheid van het bedrijf van conventionele stroomopwekking en netinfrastructuur, sectoren die profiteren van groeiende investeringen nu nutsbedrijven zich voorbereiden op een stijgende elektriciteitsvraag.

Bedrijf verhoogt vooruitzichten ondanks waarschuwing over tarieven

GE Vernova heeft zijn financiële vooruitzichten voor het tweede achtereenvolgende kwartaal verhoogd, verwijzend naar versnellende investeringen in elektriciteitsopwekking en -transmissie.

Het bedrijf verwacht nu voor 2026 een omzet tussen 45,5 miljard USD (ca. € 39,7 miljard) en 46,5 miljard USD (ca. € 40,6 miljard), ongeveer 1 miljard USD (ca. € 872,3 miljoen) hoger dan de eerdere prognose.

Daarnaast heeft het zijn prognose voor vrije kasstroom sterk opgeschroefd naar 11,5 miljard USD (ca. € 10 miljard) tot 12,5 miljard USD (ca. € 10,9 miljard), vergeleken met de eerdere verwachting van 6,5 miljard USD (ca. € 5,7 miljard) tot 7,5 miljard USD (ca. € 6,5 miljard).

De verbeterde vooruitzichten weerspiegelen de verwachting dat het elektriciteitsverbruik in de Verenigde Staten blijft stijgen doordat infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, datacenters en bredere elektrificeringsprojecten de vraag stimuleren.

De commerciële elektriciteitsvraag zal naar verwachting het residentiële verbruik het komende jaar overtreffen, wat extra kansen creëert voor leveranciers van apparatuur.

Waarderingsdebat gaat door

De aandelen van GE Vernova zijn dit jaar met ongeveer 60% gestegen en zijn in de afgelopen 12 maanden bijna verdubbeld, waardoor het aandeel een van de sterkste presteerders in de industriesector is.

Vorig maand verhoogde Jefferies het koersdoel voor het bedrijf naar $1,210 en handhaafde het een koopadvies. De aandelen worden momenteel rond $1,079 verhandeld.

Niet alle analisten achten de waardering echter gerechtvaardigd.

Volgens Simply Wall St waardeert een discounted cashflow-analyse GE Vernova op ongeveer $874 per aandeel, wat impliceert dat het aandeel tegen ongeveer 23.5% premie ten opzichte van de geschatte intrinsieke waarde wordt verhandeld.

Tegelijkertijd suggereert waardering op basis van winstmultiples dat de aandelen relatief gezien aantrekkelijk blijven ten opzichte van sectorgenoten.

Analisten zeggen dat de centrale vraag voor beleggers zal zijn of GE Vernova de wereldwijde investeringsgolf in stroomopwekking en netinfrastructuur kan blijven omzetten in duurzame winstgroei en sterkere kasstromen, terwijl het de stijgende kosten en uitvoeringsrisico's beheerst.