AMD en Intel verliezen verder terrein nu chipuitverkoop aanzwelt

Aandelen in de halfgeleidersector bleven woensdag onder druk toen beleggers zich uit de sector terugtrokken, waarmee een meerdaagse uitverkoop werd verlengd die werd aangewakkerd door zorgen over uitgaven aan kunstmatige intelligentie en toenemende concurrentie uit China.

De aandelen van Intel INTC daalden 2,2%, waarmee ze hun zesde achtereenvolgende sessie met verliezen noteerden, terwijl Advanced Micro Devices (AMD) 3,3% verloor en daarmee zijn verliesreeks naar vijf sessies verlengde.

De bredere halfgeleidersector is nu vier opeenvolgende sessies gedaald, waardoor chipaandelen deze week ongeveer 10% lager staan. 

De daling komt nu beleggers steeds vaker betwijfelen of de miljarden dollars die in AI-infrastructuur worden geïnvesteerd voldoende rendement zullen opleveren, terwijl ze ook de toenemende concurrentie van Chinese chipfabrikanten volgen.

Ondanks de recente zwakte stellen sommige analisten dat de correctie een verandering in het marktsentiment weerspiegelt in plaats van verslechterende fundamentele omstandigheden in de sector.

Truist ziet koopkans nu de vraag naar AI sterk blijft

Truist Securities zei dat de recente daling een kans biedt voor langetermijnbeleggers en verwees naar bemoedigende feedback van contacten in de sector, ondanks dat de Philadelphia Semiconductor Index 25% is gedaald ten opzichte van zijn piek op 22 juni.

“De feedback blijft zeer positief, dus wij handhaven onze positieve kijk op de halfgeleiders. 

Geef de voorkeur aan kernleveranciers voor AI voor langetermijngroei; geef de voorkeur aan ‘kwetsbare’ leveranciers voor kortetermijnfundamentele prestaties en lage waardering,” schreef analist William Stein.

Volgens Truist zijn kopers van AI-infrastructuur steeds meer bereid grotere bestellingen te plaatsen met langere contractduren dan in voorgaande jaren, wat erop wijst dat de vraag in de hele toeleveringsketen gezond blijft.

“We erkennen dat deze situatie snel kan veranderen, maar vooralsnog blijven de signalen uit de toeleveringsketen zeer positief,” voegde Stein eraan toe.

Voor beleggers met een hogere risicotolerantie raadt Truist kernleveranciers voor AI aan, waaronder Nvidia, AMD, Broadcom en Monolithic Power Systems. 

Voor lager risico geeft het bedrijf de voorkeur aan Arrow Electronics, Avnet, Belden en Sensata Technologies.

Zorgen over AMD-waardering en Intel-ommekeer blijven centraal

Niet alle analisten delen het optimistische vooruitzicht.

Seeking Alpha handhaafde een verkoopadvies op AMD en betoogde dat de waardering van het aandeel moeilijk te rechtvaardigen is ondanks sterke operationele prestaties.

De analyse wees erop dat AMD in het eerste kwartaal van boekjaar 2026 een omzetgroei van 37,8% en een groei van de vrije kasstroom van 253% rapporteerde. 

Echter, aldus het rapport, impliceren de waarderingsmultiples van het bedrijf, waaronder een koers-winstverhouding van 181 keer en een prijs/vrije kasstroomverhouding van 106 keer, groeiverwachtingen die moeilijk vol te houden kunnen zijn.

Het rapport stelde ook dat analistenramingen vereisen dat AMD haar nettowinst met ongeveer 32% per jaar moet laten groeien gedurende een decennium, en wees op risico's in zowel de Client- en Gaming-activiteiten als in het Data Center-segment, temidden van zorgen dat de verwachtingen voor AI-vraag te optimistisch kunnen blijken.

Intel blijft intussen onder druk staan door zijn meerjarige herstelplan. 

Beleggerszorgen zijn toegenomen na berichten dat de uitrol van de 18A-procestechnologie van het bedrijf langzamer verloopt dan verwacht.

Lagere productieopbrengsten dan beoogd kunnen de grootschalige productie voor externe foundry-klanten vertragen en een negatief effect hebben op Intels langetermijnpogingen om procesleiderschap terug te winnen. 

De onzekerheid rond zijn foundry-activiteiten heeft bijgedragen aan de voorzichtigheid van beleggers nu de bredere halfgeleidersector onder druk blijft staan.