Meta-aandelen kelderen na teleurstellende Q2-cijfers op meerdere fronten

Meta Platforms META-aandelen dalen in de nabeurs op woensdag nu beleggers reageren op een rommelige Q2-resultaatpublicatie die de vrees voor agressieve uitgaven nieuw leven inblies.

De omzet van de reus bedroeg $60.80 miljard – een beter-dan-verwachte stijging van 28% jaar-op-jaar – maar de winst per aandeel van $6.18 voldeed niet aan de consensusramingen.

De nettowinst kwam onder druk doordat snel oplopende uitgaven voor AI-infrastructuur en hogere operationele kosten de operationele marges aantastten.

De verkoopgolf na de cijfers zet extra druk op META-aandelen, die al 10% lager stonden voorafgaand aan de kwartaalpublicatie.

Waarom Meta de winstverwachtingen miste in fiscale Q2

De belangrijkste katalysator achter de winstdaling van Meta was een enorme, door AI aangedreven stijging van de totale kosten met 55% jaar-op-jaar, die in het tweede kwartaal opliepen tot $42.03 miljard.

Afschrijvingskosten verbonden aan recent in gebruik genomen datacenterclusters, hogere prijzen van servercomponenten en grotere salarispakketten om top-AI-ingenieurstalent te behouden drukten op de operationele marge van het bedrijf, die uitkwam op 31%.

De winst per aandeel werd ook gedrukt door $2.40 miljard aan juridische lasten verband houdend met lopende privacyrechtzaken en $1.18 miljard aan opgebouwde ontslagvergoedingen na de herstructurering in mei.

Samen temperden deze operationele overheadkosten een anderszins "gezonde" kwartaalstijging van 14% in advertentieweergaven en een stijging van 12% in de gemiddelde prijs per advertentie.

META-aandelen dalen na teleurstellende Q3-vooruitzichten

Bijkomende zorgen over marges maakten Meta’s vooruitzichten weinig geruststellend voor op groei gerichte beleggers.

Het management verwacht nu dat de omzet in fiscale Q3 tussen $60 miljard en $63 miljard zal liggen, onder de consensusraming van Wall Street van $63.5 miljard.

CFO Susan Li wees op macro-economische onzekerheid in de internationale advertentiemarkt en potentiële FX-tegenwinden als factoren die de snelheid van kortetermijnmonetisatie temperen.

Ondanks sterke betrokkenheidsmetingen op Facebook, Instagram en Threads merkten experts op dat AI-gedreven monetisatietools zoals generatieve advertentiecreatie en aanbevelingsalgoritmes niet snel genoeg opschalen om het structurele verval in opbrengsten van traditionele digitale displayadvertenties te compenseren.

Verhoogde capex-ondergrens drukt op Meta-aandelenkoers

Uiteindelijk was het besluit van het management om de ondergrens van de jaargids voor kapitaaluitgaven te verhogen de directe aanleiding voor de nabeursverkoop van Meta-aandelen.

META verwacht nu dat de capex voor 2026 tussen $130 miljard en $145 miljard zal liggen – waarbij de ondergrens wordt verhoogd ten opzichte van de eerdere bandbreedte van $125 miljard tot $145 miljard, na alleen al $31.08 miljard aan uitgaven in Q2.

CEO Mark Zuckerberg verdedigde de agressieve uitgaven en benadrukte dat het bouwen van wereldklasse rekenclusters noodzakelijk is om de volgende generatie Llama-modellen te trainen.

Echter, met krimpende vrije kasstroom en hyper-scale datacenterverplichtingen die doorlopen tot 2028, krijgt Meta Platforms Inc een directe klap nu de markt weigert een eindeloze infrastructuurput te financieren zonder directe, tastbare rendementen.

Voorafgaand aan de Q2-rapportage had Wall Street echter een consensus Sterk kopen-rating op Meta-aandelen met een gemiddeld koersdoel van ongeveer $824.