The Trade Desk-aandeel stort in na resultaten: klassieke value trap?

Het aandeel The Trade Desk zette zijn sterke vrije val voort en bereikte het laagste punt sinds januari 2019. TTD is meer dan 90% gedaald ten opzichte van zijn recordhoogte, wat een scherpe ommekeer markeert voor een bedrijf dat een van de topperformers van 2024 was. Deze uitverkoop zette zich voort in de nabeurshandel na de publicatie van de cijfers.

The Trade Desk-cijfers vielen tegen de verwachtingen

The Trade Desk, een belangrijke speler in de adtech-industrie, publiceerde relatief magere cijfers, een voortzetting van een zwakte die al geruime tijd aanhoudt. 

Uit de resultaten bleek dat de omzet in het tweede kwartaal slechts met 3% steeg tot $715 miljoen. Dat is een magere omzetgroei voor een bedrijf dat de afgelopen jaren gewend was aan groei met dubbele cijfers. De halfjaarlijkse omzet groeide met 7% tot $1,4 miljard, minder dan de 22% in dezelfde periode vorig jaar.

Dezelfde problemen deden zich voor op het gebied van winstgevendheid. De nettowinstmarge daalde naar 9% ten opzichte van eerder 13%, waarbij de nettowinst terugliep tot slechts $64 miljoen. In een verklaring zei de CEO:

“We hebben een duidelijk beeld van de factoren die onze prestaties hebben beïnvloed, en we nemen vastberaden maatregelen om onze uitvoering te versterken, ons platform te upgraden en onze focus te verscherpen op de gebieden waar we de grootste waarde kunnen creëren.”

Helaas wordt verwacht dat de trage groei ook in de nabije toekomst aanhoudt. Het management gaf een omzetverwachting voor het derde kwartaal van $650 miljoen. Ter vergelijking: de gemiddelde schatting onder analisten lag op $804 miljoen. Ook verwacht het management een aangepaste EBITDA van ongeveer $160 miljoen.

LEES MEER: Trade Desk-aandeel: Cramer onthult een groot waarschuwingssignaal naast de Q1-cijfers

TTD is een klassieke value trap

The Trade Desk is nu een klassieke 'value trap', gedefinieerd als een bedrijf dat op basis van traditionele waarderingsmaatstaven goedkoop lijkt, maar in werkelijkheid een slechte belegging is omdat de bedrijfsvoering verslechtert.

In dit geval heeft het bedrijf een voorwaartse koers-winstverhouding van 10,25, lager dan de mediaan van de sector van 12,7. Het ligt ook aanzienlijk onder het vijfjaarsgemiddelde van 54. 

Hoewel de waarderingsmaatstaven aantrekkelijk lijken, betekent de verslechtering van het bedrijf dat het op korte tot middellange termijn onder druk kan blijven. Dit verklaart waarom het consensusdoel onder analisten is gedaald naar $31,50 vanaf $98 een jaar eerder. Waarschijnlijk zullen meer analisten het aandeel na dit cijferbericht downgraden.

Technische analyse van The Trade Desk-aandeel

TTD-aandelengrafiek | Bron: TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de koers van TTD dit jaar zwaar is ingestort. Deze bleef voortdurend onder de 50- en 100-daagse Exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA). 

Het aandeel vormde een dalende driehoek met de onderzijde rond $17, het laagste niveau in juni en juli. Dit patroon is een van de meest neerwaartse voortzettingssignalen in de technische analyse.

Het daalde tot $13 in de nabeurshandel, wat de neerwaartse trend bevestigt. Daarom is er een risico dat het verder blijft dalen, mogelijk naar het psychologische niveau van $10.