Waarom Josh Kushner en Bob Iger een record van $12,5 miljard voor de Lakers betalen

Josh Kushner en voormalig Disney-topman Bob Iger hebben afgesproken een controlerend belang in de Los Angeles Lakers te kopen in een transactie die de franchise op ongeveer $12,5 miljard waardeert, een record voor de verkoop van controle over een professionele sportclub.

De prijs valt op omdat de groep van Mark Walter ongeveer 14 maanden eerder controle over de Lakers verwierf bij een waardering van $10 miljard.

Kushner en Iger accepteren daarmee effectief een waardestijging van 25% in iets meer dan een jaar, onder voorbehoud van goedkeuring door de NBA.

De redenering rust op iets wat gewone bedrijven niet gemakkelijk kunnen repliceren: extreme schaarste, langetermijninkomsten van de competitie en een merk met wereldwijde reikwijdte.

Waarom de Lakers een schaarstepremie hebben

De NBA telt slechts 30 franchises, en iconische teams komen zelden op de markt.

Kushner en Iger hadden eerder onderzocht deel te nemen aan een mogelijke Las Vegas-uitbreiding, maar door de Lakers te kopen krijgen ze directe controle over een van de bekendste activa in het basketbal.

Tripp Crews en Tim Lee van Mercer Capital zeiden tegen Front Office Sports na de eerdere verkoop van de Lakers dat echt 'premium' professionele sportmerken die zulke waarderingen kunnen opeisen zeldzaam zijn.

Zij waarschuwden ervoor de Lakers niet klakkeloos als directe benchmark voor elke NBA-franchise te gebruiken.

Jesse Silvertown, principal bij The Ledge Company, zei eveneens tegen Front Office Sports dat de eerdere waardering van $10 miljard 'volledig redelijk was gezien de cijfers en de marktomgeving.'

De nieuwe prijs suggereert dat kopers geloven dat die premie nog waardevoller is geworden.

Een mediasdeal van $77 miljard maakt de rekensom eenvoudiger

Schaarste alleen verklaart de $12,5 miljard niet. De NBA heeft ook ongewoon zichtbare toekomstige inkomsten veiliggesteld.

De nieuwe 11-jarige nationale mediaovereenkomsten met Disney, NBCUniversal en Amazon gaan in met het seizoen 2025-26 en lopen tot en met 2035-36. Het pakket wordt algemeen geschat op ongeveer $77 miljard.

Dave Dase, global co-head of sports bij Goldman Sachs, zei tegen Front Office Sports dat verfijnd ligabeheer, duidelijke eigendomsregels en gedeelde inkomsten een belangrijke motor zijn geweest achter de stijgende waarderingen van Noord-Amerikaanse sportclubs.

Investeerders weten wat ze kopen omdat de competitie een duidelijk afgebakend businessmodel biedt, zei Dase.

De Lakers voegen voordelen toe die weinig teams kunnen evenaren: Los Angeles, een internationale schare fans en een kampioenschapsgeschiedenis die generaties overspant.

Iger brengt ook een bijzondere invalshoek. Hij leidde jarenlang Disney terwijl ESPN en ABC centrale kopers van NBA-rechten waren, wat hem diepe ervaring geeft met de economie van premium live-sport.

De recordprijs gaat nog steeds uit van extra opwaarts potentieel

Er zit nog steeds een speculatief element in de deal.

Een sprong van $10 miljard naar $12,5 miljard in ongeveer 14 maanden betekent dat Kushner en Iger niet alleen betalen voor de huidige kasstromen, maar ook voor toekomstige waardestijging.

De deal kwam binnen enkele dagen tot stand en zonder een brede veiling, tot verbazing van leden van de NBA-eigenaarsgemeenschap. Iger vertelde aan de California Post dat hij en Kushner snel handelden nadat ze hadden vernomen dat Walter mogelijk wilde verkopen.

De maatstaf blijft bovendien ongewoon specifiek voor de Lakers. De waarschuwing van Mercer Capital is belangrijk: zeer weinig teams combineren op dit niveau schaarste, marktomvang en mondiale merkkracht.