Waarom SpaceX-aandelen woensdag nog eens 3% dalen

SpaceX-aandelen SPCX daalden woensdag verder toen beleggers een nieuwe mijlpaal voor de Chinese raketbouwer LandSpace afzetten tegen een grote nieuwe partij aandelen die verkoopbaar zullen worden.

SpaceX-aandelen stonden op het moment van schrijven lager na een slotverlies van ongeveer 2% op dinsdag.

LandSpace landde met succes de eerste trap van zijn Zhuque-3-raket, wat de eerste grondrecovery van een orbitale booster door een privé-Chinese onderneming markeert.

Tegelijkertijd zullen ongeveer 319 miljoen SpaceX-aandelen die in handen zijn van vroege investeerders en werknemers naar verwachting op 20 augustus verkoopbaar worden.

De ontwikkelingen komen terwijl SpaceX-aandelen boven hun IPO-prijs van $135 blijven maar onder het hoogtepunt na de IPO noteren.

De aandelen sloten hun eerste handelsdag op $161,11, ongeveer 19% boven de IPO-prijs, voordat ze stegen naar een post-IPO-hoogte van $225,64.

Het aandeel gaf vervolgens een groot deel van die winst terug voorafgaand aan het eerste kwartaalcijfer om daarna te herstellen toen beleggers zich opnieuw op groei in SpaceX' kernactiviteiten concentreerden.

Vrijgave van aandelen verhoogt aanboddruk

De laatste partij aandelen draagt bij aan een aanzienlijke hoeveelheid SpaceX-aandelen die beschikbaar komt voor handel na de IPO van het bedrijf in juni.

SpaceX verkocht ongeveer 556 miljoen nieuwe aandelen tegen $135 per stuk, waarmee ongeveer $75 miljard werd opgehaald, exclusief de overtoewijzingsoptie van de underwriters.

Dat vertegenwoordigde een klein deel van de ongeveer 13,2 miljard uitstaande aandelen.

SpaceX hanteerde een gefaseerde aanpak voor de lock-upperiodes na de IPO, waarbij aandelen op meerdere momenten beschikbaar komen in plaats van via één grote vrijgave.

Ongeveer 912 miljoen aandelen werden op 6 augustus beschikbaar voor handel, terwijl nog eens 319 miljoen gepland staan om op 20 augustus vrij te komen.

Meer dan 700 miljoen aandelen worden verwacht in september vrij te komen, gevolgd door meer dan 650 miljoen in oktober.

Tegen het einde van het jaar zullen ongeveer 4,9 miljard SpaceX-aandelen beschikbaar zijn gekomen voor handel.

Het toenemende aanbod is een belangrijke factor geweest in de vroege handelsfase van het aandeel.

Beleggers zijn terughoudend geweest met kopen uit vrees voor winstnemingen door vroege investeerders, wat heeft bijgedragen aan de daling van SpaceX tot ongeveer $105, ver onder de IPO-prijs.

LandSpace benadrukt toenemende raketconcurrentie

De succesvolle landing van de Zhuque-3 door LandSpace vestigt ook opnieuw de aandacht op de concurrentiepositie van SpaceX op het gebied van herbruikbare raketten.

Hergebruikbare raketten zijn een van de belangrijkste voordelen van SpaceX op de commerciële lanceermarkt.

De 216-voet lange Zhuque-3 kan ongeveer 14,2 metrische ton naar een lage baan om de aarde brengen, vergeleken met ongeveer 22,8 metrische ton voor SpaceX's Falcon 9.

SpaceX behoudt daarnaast een aanzienlijk ervaringsvoordeel, met honderden boosterlandingen sinds 2015.

LandSpace heeft nu zijn eerste recovery van een orbitale booster voltooid.

De mijlpaal toont desalniettemin aan dat concurrenten de capaciteit ontwikkelen om orbitale raketten te recoveren, wat één van de technologische voordelen die SpaceX in commerciële lanceringen ondersteunde, mogelijk verkleint.

UBS blijft positief over SpaceX

Eerder deze week bevestigde UBS een koopadvies en een koersdoel van $210 voor SpaceX.

Analist John Hodulik verwees naar de positie van het bedrijf als belangrijke cloudprovider en als een grensverleggend model.

UBS verwacht dat SpaceX-aandelen blijven handelen op basis van vraag naar tokens, gezien de hefboomwerking in het model.

UBS rekent momenteel op 3 miljoen Amerikaanse Starlink-abonnees, oplopend naar 6 miljoen eind 2027 en 20 miljoen eind 2031.