Waarom SpaceX-aandelen vandaag in het rood staan na de rally van maandag

SpaceX SPCX-aandelen herstelden zich dinsdag van een vroege daling nu beleggers een nieuwe grote partij aandelen afwegen die deze week beschikbaar komt voor handel.

Het aandeel daalde 4% naar $140,55 in de vroege handel na een stijging van 4,5% maandag. De koers herstelde later een groot deel van de daling en noteerde circa 1% lager.

Ongeveer 319 miljoen aandelen die door vroege investeerders en insiders worden gehouden, staan gepland om op 20 augustus beschikbaar te komen voor handel, wat het aanbod van aandelen op de markt vergroot na SpaceX' beursintroductie in juni.

SpaceX verkocht begin juni ongeveer 556 miljoen nieuwe aandelen aan het publiek voor $135 per aandeel, waarmee circa $75 miljard werd opgehaald, exclusief de overtoewijzingsoptie van de underwriters.

Dat vertegenwoordigde een klein deel van de ongeveer 13,2 miljard uitstaande aandelen.

Meer aandelen die op de markt komen

In tegenstelling tot de gebruikelijke enkele lock-upperiode na een IPO heeft SpaceX een gefaseerde aanpak gebruikt, waarbij aandelen op meerdere tijdstippen vrijkomen.

Ongeveer 912 miljoen aandelen werden op 6 augustus vrijgegeven voor handel. Nog eens 319 miljoen aandelen staan gepland om op 20 augustus te worden ontgrendeld.

Meer dan 700 miljoen aandelen worden verwacht in september vrij te komen, gevolgd door meer dan 650 miljoen in oktober. Tegen het einde van het jaar zullen ongeveer 4,9 miljard SpaceX-aandelen beschikbaar zijn gekomen om te verhandelen.

Dat is grofweg 70% van de SpaceX-aandelen die niet door Elon Musk worden gehouden.

Het aanbod van voor handel beschikbare aandelen is een belangrijke factor geweest in de vroege marktaansturing van SpaceX.

Beleggers waren voorzichtig met kopen uit vrees voor winstnemingen door vroege investeerders, wat bijdroeg aan de daling van het aandeel tot onder $105 in juli, ruim onder de IPO-prijs van $135.

Het aandeel herstelde zich daarna na een sterke tweedekwartaalcijfers op 4 augustus en de eerste grote aandelenontgrendeling op 6 augustus.

Galloway noemt SpaceX-aandelen overgewaardeerd

De nieuwste ontgrendeling van aandelen komt terwijl investeerder en marketinghoogleraar Scott Galloway betoogt dat SpaceX ondanks de daling vanaf de top nog steeds aanzienlijk overgewaardeerd is.

Galloway zei in een podcast die maandag werd uitgebracht dat hij denkt dat SpaceX-aandelen tussen $10 en $30 waard zijn.

"Het is nog steeds krankzinnig overgewaardeerd," zei Galloway. "Ik denk dat dit een $10- tot $30-aandeel is."

Bij de slotkoers van maandag van $146 ligt Galloway’s bovenste schatting van $30 ongeveer 79% onder de marktprijs, terwijl zijn $10-schatting ongeveer 93% lager ligt.

SpaceX prijsde zijn IPO op $135 per aandeel, wat het bedrijf een waardering van ongeveer $1,8 biljoen gaf.

Het aandeel steeg vervolgens tot $225 voordat het met meer dan 50% daalde naar $107. Het is sindsdien hersteld en handelde de afgelopen week boven zijn IPO-prijs.

Galloway betoogde dat de waardering deels werd ondersteund door gunstige marktmechanica.

Slechts ongeveer 4% tot 5% van de SpaceX-aandelen was aanvankelijk beschikbaar voor openbare handel, waardoor het aanbod beperkt bleef.

Hij zei ook dat de opname van SpaceX in de Nasdaq-100 extra vraag van indexvolgende fondsen creëerde.

"Musk zal worden herinnerd als de grootste ingenieur van onze tijd, maar als financieel ingenieur," zei Galloway in de aflevering, die werd opgenomen voordat SpaceX' eerste kwartaalcijfers begin augustus bekend werden gemaakt.

Het gemiddelde koersdoel van analisten voor SpaceX is $226, volgens FactSet, aanzienlijk boven de huidige koers van het aandeel.

De gemiddelde omzetverwachting voor 2027 is ongeveer $99 miljard, meer dan het dubbele van de verwachte $44 miljard voor 2026.