Waarom SpaceX-aandelen vandaag ongeveer 4% dalen

Het aandeel SpaceX SPCX zakte woensdag zo'n 4% tot ongeveer $147 en gaf daarmee het grootste deel van de winst van 3,7% van dinsdag terug, doordat een nieuwe grote tranche aandelen verhandelbaar werd.

Het aandeel is desondanks in de afgelopen maand met meer dan 7% gestegen.

De daling van woensdag volgde op de vrijgave van de derde geplande lockup-tranche van het bedrijf, tot 319 miljoen Class A-aandelen, ter waarde van ongeveer $49 miljard tegen recente koersen.

Nog eens 59.1 miljoen aandelen van gelieerde partijen worden donderdag vrijgegeven.

SpaceX krijgt opnieuw een grote aandelenontgrendeling

SpaceX ging de vrijgave van woensdag in vanuit een sterkere positie dan bij de vorige vrijgave.

Het aandeel sloot op $153.47 op September 8, vergeleken met $139.65 voorafgaand aan de augustusvrijgave.

Ongeveer 912 miljoen aandelen werden op August 6 beschikbaar, terwijl nog eens 319 miljoen op August 20 werden vrijgegeven.

Meer dan 650 miljoen aandelen worden naar verwachting in september beschikbaar, gevolgd door meer dan 630 miljoen in oktober.

Tegen het einde van 2026 wordt verwacht dat ongeveer 4.9 miljard SpaceX-aandelen beschikbaar zullen zijn gekomen voor handel.

De groeiende beschikbaarheid van verhandelbare aandelen is een belangrijke factor geweest in de vroege marktpresentatie van SpaceX.

Beleggers zijn voorzichtig geweest met kopen uit vrees voor winstnemingen door vroege aandeelhouders, wat heeft bijgedragen aan de daling van het aandeel onder $105, ruim onder de $135 IPO-prijs.

Maar de augustusvrijgave liet ook zien dat een grote toename van beschikbare aandelen niet per se een aanhoudende uitverkoop veroorzaakt.

Meer dan 900 miljoen aandelen werden op August 6 verhandelbaar, toch herstelde SpaceX binnen enkele dagen boven de IPO-prijs.

Dat houdt beleggers alert: levert de nieuwste tranche vergelijkbare verkoopdruk op, of kan de vraag de extra aanbod absorberen?

Starship blijft cruciaal voor de waardering van SpaceX

Naast de directe lockup-overhang wegen beleggers ook mee in hoeverre SpaceX’ langetermijngroeipotentieel afhangt van Starship.

Jeffrey Wlodarczak van Pivotal Research Group zei dinsdag dat het volledig herbruikbaar maken van Starship centraal staat om te bepalen of SpaceX’s ruwweg $2 biljoen waardering gerechtvaardigd kan worden.

Zijn koersdoel van $220 is gebaseerd op Starship dat 20 tot 50 vluchten per voertuig haalt, lage herstelkosten en snelle omlooptijden.

“Ons koersdoel van $220 is gebaseerd op hergebruik van 20–50 vluchten per voertuig, goedkope refurb en snelle omlooptijd,” zei Wlodarczak.

“Als dat is opgelost, kan de rest van het model werken. Als dat niet zo is, is SPCX een ander en veel kleiner bedrijf.”

De potentiële opbrengst is aanzienlijk. SpaceX zegt dat Starship meer dan 100 metrische ton vracht kan dragen, meer dan vier keer de capaciteit van zijn Falcon 9-raket.

Een volledig herbruikbaar systeem zou SpaceX in staat kunnen stellen missies vaker te lanceren en tegelijk de kosten per vlucht te verlagen.

Maar Starship bevindt zich nog in ontwikkeling. SpaceX heeft tot nu toe slechts twee tests uitgevoerd van de derde en meest recente versie van het Starship-ruimtevaartuig en de Super Heavy-boosters.

Het bedrijf heeft eerder gewaarschuwd dat ontwikkelingsvertragingen kunnen aanhouden en dat significante problemen zijn bedrijfsvoering kunnen schaden.

SpaceX zal waarschijnlijk zo snel als volgende week zijn 14e Starship-test proberen, na een in brede zin succesvolle missie in juli.

Tijdens die vlucht zette SpaceX 20 Starlink V3-satellieten uit voordat ze verbrandden tijdens de geplande terugkeer in de atmosfeer.

Het bedrijf heeft de doelstellingen voor de 14e missie nog niet bekendgemaakt.

SpaceX heeft al ten minste $15 miljard uitgegeven aan de ontwikkeling van het voertuig, terwijl de plannen om de lanceercapaciteit uit te breiden aanzienlijk meer kapitaal kunnen vereisen.

Het bedrijf is van plan minstens $100 miljard uit te geven aan een nieuwe lanceerbasis in Louisiana, die primair is bedoeld voor Starship-operaties.