Xiaomi-aandelenanalyse: smartphoniverkopen blijven ver achter Samsung en Apple

De aandelenkoers van Xiaomi is deze week voorzichtig hersteld, van een dieptepunt van HKD 25,32 op 18 augustus naar het huidige HKD 28,45. Dit herstel volgde op de publicatie van de financiële resultaten van het bedrijf, die de aanhoudende zwakte in de bedrijfsvoering aantonen.

Xiaomi's omzet en winst daalden in Q2

Het Chinese Xiaomi is een belangrijke speler geworden op de smartphonemarkt en in elektrische voertuigen. Het is 's werelds derde grootste smartphonemaker na Apple en Samsung, terwijl het EV-merk aanzienlijk groeit in China.

Het bedrijf is echter afhankelijk van geheugenchips en andere chips van derden. Deze producten zijn de afgelopen maanden fors in prijs gestegen nu de AI-boom aan kracht wint.

Dat heeft het bedrijf gedwongen prijzen te verhogen, wat de groei aantast. De meest recente resultaten lieten zien dat de smartphonelanceringen in het tweede kwartaal op 31,2 miljoen stuks stonden, een daling van 26,3% ten opzichte van een jaar eerder. Ter vergelijking: Apple's leveringen stegen met 5,3% naar 60,5 miljoen, terwijl Samsung met 23% toenam naar 55,1 miljoen. De zwakte was groter dan bij merken als OPPO en Vivo.

De resultaten lieten zien dat de omzet in Q2 daalde naar 108,9 miljard yuan, tegenover 116 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Het smartphone- en IoT-segment genereerde 84 miljard yuan, tegen 94 miljard een jaar eerder. Deze vertraging werd deels gecompenseerd door een lichte stijging van de omzet uit elektrische voertuigen, die opliep tot 24,9 miljard yuan.

Ook de marges van Xiaomi bleven dalen: de brutomarge daalde naar 19,8% van eerder 22,5%. De nettowinst viel terug naar 6,2 miljard yuan van 10,8 miljard in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

Het onaangename is dat Xiaomi's bedrijfsvoering naar verwachting onder druk blijft staan zolang chipprijzen blijven stijgen. In een verklaring zei Samsung dat het de prijs van halfgeleiderproductie zou verhogen. Hoewel Samsung niet de chips voor Xiaomi produceert, betekent de aankondiging dat andere partijen zoals TSMC en MediaTek mogelijk hetzelfde doen.

Daarom zullen beleggers in Xiaomi waarschijnlijk de aanhoudende uitdagingen moeten accepteren en dat het herstel langer kan duren dan verwacht. Dit verklaart waarom de waarderingsmultiples zijn verbeterd, met een koers-winstverhouding van 16, veel lager dan die van Apple (35).

Prognose voor Xiaomi-aandelenkoers

Xiaomi-grafiek | Bron: TradingView

De weekgrafiek toont dat de aandelenkoers van Xiaomi de afgelopen jaren scherp is gedaald, van de jaar-tot-datumtop van HKD 61,5 naar het huidige HKD 28,45. De koers is onder het 61,8% Fibonacci-retracementniveau gezakt.

Het aandeel blijft onder de 50- en 100-week Exponentiële Voortschrijdende Gemiddelden (EMA), een teken dat de beren de controle houden. Er zijn dus aanwijzingen dat het huidige herstel een zogenaamde "dead-cat bounce" is: een korte opleving gevolgd door een nieuwe terugval.

Als dat gebeurt, is het volgende belangrijke niveau om te volgen het jaar-tot-datumdieptepunt van HKD 21,44. Een daling daaronder wijst op meer neerwaarts potentieel op termijn.