Samsung-aandelen stijgen 9%: waarom een prijsverhoging van 15% voor AI-chips ertoe doet

Samsung Electronics-aandelen stegen donderdag met meer dan 9%, herstel na de koersval van woensdag nadat er berichten waren dat het bedrijf de prijzen voor geselecteerde geavanceerde foundry-bestellingen met maximaal 15% had verhoogd.

Het aandeel noteerde rond 269.500 won nadat het was opgeklommen naar een hoogste stand van 273.000 won. De prijsaanpassing geldt voor sommige nieuwe 4nm-, 5nm- en 8nm-foundryorders.

Samsung heeft jaren geprobeerd zijn verliesgevende foundry-activiteiten te verbeteren. De nieuwste prijsverhogingen suggereren dat door AI gedreven capaciteitsbeperkingen het bedrijf mogelijk eindelijk enige prijsmacht geven.

Samsung toont de prijsmacht die zijn foundry-activiteiten nodig hadden

De foundry-eenheid van Samsung bleef sinds 2022 verliesgevend en loopt nog steeds achter op Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Counterpoint Research schatte het marktaandeel in foundry-omzet van Samsung op ongeveer 7% in het eerste kwartaal, tegenover meer dan 70% voor TSMC.

Tot voor kort berustte veel van het herstelscenario op het verbeteren van de bezettingsgraad en de fabricageopbrengsten. Hogere prijzen vormen een krachtiger hefboom voor de winstgevendheid.

Samsung verhoogde de prijzen voor 4nm-klanten in China en de VS met 10% tot 15%, terwijl 5nm-waferprijzen met een vergelijkbaar percentage stegen en 8nm-producten met bijna 10% in prijs toenamen. De 4nm-productielijn in Pyeongtaek draait sinds eind vorig jaar op volle capaciteit.

KB Securities-analist Jeff Kim stelde dat Samsung een periode nadert waarin geheugen, foundry en robotica gezamenlijk kunnen bijdragen.

De analist verwacht dat alle drie de groeimotoren vanaf de tweede helft van 2026 zullen draaien.

AI-tekorten geven Samsung meer onderhandelingsmacht

Samsung heeft TSMC niet plots technologisch ingehaald. In plaats daarvan zorgt de omvang van AI-investeringen voor tekorten aan geavanceerde chips, geheugen en verpakking, waardoor alternatieve leveranciers meer onderhandelingskracht krijgen.

Er wordt verwacht dat TSMC zelf de prijzen voor geavanceerde processen in 2027 met tot wel 10% zal verhogen, terwijl JPMorgan voorspelt dat de AI-capital expenditure volgend jaar meer dan $1 biljoen zal bedragen.

De uitbreidende relatie van Samsung met Broadcom illustreert de kans.

JPMorgan-analist Harlan Sur schreef dat Samsung naar verwachting Broadcom's belangrijkste HBM-leverancier zal blijven, waarbij een deel van het partnerschap ook foundry-wafers omvat.

Het tekort strekt zich verder uit dan logische chips. Morgan Stanley-analist Stephen Byrd vertelde Barron’s dat "er niet genoeg geheugen is in verhouding tot de AI-vereisten" en zei dat contacten in datacenters geen teken zagen dat de tekorten afnemen.

Een rally van 9% betekent niet dat Samsung TSMC heeft ingehaald

De recente prijsverhogingen zijn bemoedigend, maar Samsungs concurrentieachterstand ten opzichte van TSMC blijft aanzienlijk.

JPMorgan-analist Gokul Hariharan verwacht dat TSMC meer dan 95% van de eerste golven van de vraag naar zijn N2- en A16-technologieën zal behouden. Hij gelooft ook dat vooruitgang met A14 TSMC vooraan houdt ten opzichte van Samsung en Intel op de technologisch voorhoede tot 2029.

Samsung hoeft TSMC niet te verdringen om zijn economische situatie te verbeteren. Als de capaciteit voor toonaangevende processen krap blijft, kunnen klanten die een tweede leverancier zoeken nog steeds Samsungs bezettingsgraad, prijzen en marges verhogen.