AMD-aandelen lijken aan grootste AI-fase tot nu toe te beginnen, zeggen analisten

AMD-aandelen lijken een nieuwe fase van hun AI-verhaal in te gaan, nu de chipmaker zich voorbereidt zijn Helios rack-scale-platform van klantaankondigingen om te zetten in een belangrijke inkomstenmotor.

Het aandeel sloot maandag op $456,75, een daling van 3,5%, ondanks positief commentaar rond Helios.

Die reactie weerspiegelt de spanning rond AMD: beleggers herkennen de kans, maar willen bewijs dat enorme AI-verplichtingen kunnen worden omgezet in winstgevende omzet op schaal.

Helios is in productie, met verzendingen die in september beginnen en opschalen in het vierde kwartaal en de eerste helft van 2027.

Helios-successen worden steeds moeilijker te negeren

De klantenlijst van AMD wordt het sterkste bewijs dat zijn AI-aanbod aan het veranderen is.

Helios combineert Instinct-accelerators, EPYC-processors, Pensando-netwerkproducten en ROCm-software in een rack-scale-systeem.

In plaats van klanten te vragen een losse GPU te kopen, biedt AMD steeds vaker de infrastructuur die nodig is om frontier-AI-modellen te trainen en te laten draaien.

Anthropic heeft zich verbonden tot het inzetten van tot 2 gigawatt aan MI450-series GPU's in Helios-systemen.

OpenAI en Meta hebben elk overeenkomsten die tot 6 gigawatt aan AMD-GPU's omvatten, terwijl Microsoft grootschalige Helios-implementaties op Azure plant.

AMD noemt ook Oracle als klant die zijn rack-scale-infrastructuur inzet.

Benchmark verhoogde zijn AMD-doel van $485 naar $685 en zei dat "het klantenlandschap moeilijker te negeren wordt".

Roth MKM-analist Suji Desilva is evenzeer "positief gestemd over de technische voordelen" van Helios.

Roth verhoogde zijn koersdoel naar $650 van $500 en betoogde dat AMD's portfolio van GPU's, CPU's en netwerktechnologie hyperscalers en frontier-AI-bedrijven op schaal kan ondersteunen.

Wall Street verhoogt de cijfers achter het verhaal

De volgende stap is die verplichtingen omzetten in prognoses.

Jefferies-analist Blayne Curtis zei volgens TipRanks dat AMD's AI-verhaal na het Advancing AI-evenement "meer realiteit kreeg".

Het bedrijf verhoogde aanvankelijk zijn koersdoel naar $640 van $515 en later naar $650 na de resultaten over het tweede kwartaal.

Wells Fargo-analist Aaron Rakers werd na de overeenkomst met Anthropic zelfverzekerder.

Hij zei dat de deal "extra vertrouwen" gaf in zijn boven-consensus prognose van $40.6B aan AMD data-centre GPU-omzet in 2027.

Rakers gelooft ook dat de verwachtingen aan de buy-side boven $50 miljard kunnen uitkomen.

RBC-analist Srini Pajjuri heeft zijn prognoses omhoog bijgesteld. Na de deal met Anthropic verhoogde hij zijn schattingen voor AMD AI-GPU-verkopen met $10 miljard voor zowel 2027 als 2028.

Pajjuri vertelde tegen MarketWatch dat zelfs die herziene cijfers "conservatief kunnen blijken, afhankelijk van het tempo van de opschaling".

Kans gaat gepaard met een grotere uitvoeringstest

Helios moet nog leveren, nu AMD in september begint met het uitleveren van MI450-accelerators, Venice-CPU's en Pensando-netwerkproducten aan productiepartners.

Het management verwacht een omzetopschaling in het vierde kwartaal, gevolgd door een nieuwe stap begin 2027.

Dat vergroot het uitvoeringsrisico. AMD moet accelerators, CPU's, netwerken en software gelijktijdig opschalen terwijl klanten infrastructuur bouwen die in gigawatts wordt gemeten.

Ook de deal-economie is van belang. Sommige vlaggenschipovereenkomsten bevatten aanzienlijke incentives, wat betekent dat beleggers zullen letten op of toekomstige klantwervingen tot stand komen op gebruikelijke commerciële voorwaarden.

De daling van 3,5% op maandag toont aan dat aankondigingen alleen niet langer voldoende zijn. AMD heeft AI-kopers overtuigd Helios te gebruiken.

Nu moet het aantonen dat implementaties de marges en winstgevendheid kunnen opleveren die de steeds ambitieuzere modellen van Wall Street veronderstellen.