Affirm-aandelen stijgen na recordwinst: waarom BofA bijna 35% opwaarts ziet

De aandelen van Affirm Holdings AFRM stegen ongeveer 11% tijdens de handel op vrijdag nadat het buy-now, pay-later-bedrijf beter dan verwachte resultaten over het vierde kwartaal rapporteerde en het meest winstgevende kwartaal ooit leverde.

Het bedrijf rapporteerde aangepaste winst per aandeel van $4.62, tegenover de verwachtingen van analisten van $3.77.

De omzet bedroeg 1,2 miljard USD (ca. € 1 miljard), waarmee de consensusraming van 1,1 miljard USD (ca. € 968,3 miljoen) werd overtroffen.

De omzet steeg 33% ten opzichte van een jaar eerder, terwijl het bruto handelsvolume (GMV) 36% toenam tot 14,1 miljard USD (ca. € 12,3 miljard).

Het resultaat markeerde het 11e opeenvolgende kwartaal van Affirm met GMV-groei van 30% of meer.

Omzet minus transactiekosten, een veelgevolgde maatstaf voor de onderliggende economische prestaties van het bedrijf, nam 39% toe tot 589 miljoen USD (ca. € 513,8 miljoen).

Affirm's gerapporteerde nettowinst bedroeg 1,6 miljard USD (ca. € 1,4 miljard), mede geholpen door de vrijval van een waarderingsvoorziening op het merendeel van haar binnenlandse uitgestelde belastingvorderingen.

Het bedrijf verwacht sterke GMV-groei

Affirm gaf ook een optimistische vooruitblik voor fiscaal 2027 en voorspelde een GMV van meer dan 64 miljard USD (ca. € 55,8 miljard).

Dat zou een groei van minstens 27% betekenen ten opzichte van ongeveer 50,2 miljard USD (ca. € 43,8 miljard) in fiscaal 2026.

Het bedrijf hield zijn take rate (omzet minus transactiekosten) op ongeveer 4.16% van GMV, grotendeels in lijn met de niveaus van fiscaal 2026.

De vooruitzichten hebben analisten aangemoedigd die denken dat het management ruimte voor opwaarts potentieel kan laten.

UBS verhoogde zijn koersdoel naar $90 van $82 en handhaafde een neutraal advies.

De firma merkte op dat Affirm's GMV-outlook voor het eerste kwartaal aan de bovenkant wijst op ongeveer 30% groei, ondanks een aantal lastige vergelijkingsbasissen.

Daartoe behoren de verschuiving van de timing van Prime Day van juli naar juni in 2026 en de laatste twee vergelijkingsmaanden die verband houden met het wegvallen van Walmart-volumes, nadat Walmart in september van Affirm afweek.

Analisten zien ruimte voor opwaarts potentieel

BofA Securities verhoogde zijn koersdoel naar $104 van $93 en handhaafde een koopadvies.

Dit betekent bijna 35% opwaarts potentieel.

Het bedrijf zei dat Affirm's outperformance in het vierde kwartaal en de outlook voor fiscaal 2027 conservatief leken na de opmerkingen van het management tijdens de earnings call.

BofA gaf aan dat bewegingen in de voorzieningsdichtheid leken te wijzen op veranderingen in de samenstelling van leningsproducten en financiering, in plaats van op een verslechtering van de onderliggende kredietkwaliteit of de internationale blootstelling van het bedrijf.

De bank wees echter ook op verschillende potentiële groeidrivers die niet in Affirm's huidige guidance zijn opgenomen, waaronder een mogelijke bankvergunning, B2B-activiteiten, langlopende kredietverlening in het VK en door merken gesponsorde promoties.

Volgens BofA blijft de kaartsportfolio van Affirm volledig organisch groeien, zonder dat het Fiserv-bankuitgiftepartnerschap daar tot nu toe een bijdrage aan heeft geleverd.

Needham verhoogde zijn koersdoel naar $100 van $90 en handhaafde een koopadvies, verwijzend naar het vermogen van het bedrijf om te presteren op het gebied van groei, winstgevendheid, krediet en financiering.

Citizens herhaalde ook een Market Outperform-rating met een koersdoel van $85.

Het aandeel is al fors gestegen

De meest recente cijfers van Affirm volgen op een sterke periode voor het aandeel. De aandelen zijn in de afgelopen zes maanden met ongeveer 65% gestegen, waardoor de marktkapitalisatie van het bedrijf uitkomt op ongeveer 26 miljard USD (ca. € 22,7 miljard).

Het aandeel werd vóór de beweging van vrijdag rond $77.49 verhandeld, terwijl analistenkoersdoelen variëren van $55 tot $124.

De combinatie van versnellende transactievolumes, verbeterende winstgevendheid en een relatief conservatieve outlook voor fiscaal 2027 versterkt het argument voor verdere koerswinsten, hoewel de scherpe stijging beleggers ook met hogere verwachtingen opzadelt.

Vooralsnog lijkt Affirm's vermogen om GMV-groei boven 30% te handhaven terwijl het winstgevendheid uitbreidt, beleggers vertrouwen te geven dat het groeiverhaal intact blijft.

Met koersdoelen uiteenlopend van $55 tot $124 zullen veel beleggers Affirm de komende weken waarschijnlijk via beleggingsapps nauwlettend volgen.