Samsung en SK Hynix herstellen na uitverkoop: waarom Dell's 16% stijging telt

De aandelen van Samsung Electronics en SK Hynix veerden donderdag op nadat Dell Technologies aantoonde dat de vraag naar AI-infrastructuur sterk blijft.

Samsung steeg 1.2% naar 253.500 won in de vroege handel in Seoel, terwijl SK Hynix 1.5% won naar 1,637 miljoen won. Beiden waren woensdag met meer dan 4% gedaald toen olieprijzen en Treasury-rendementen opliepen.

In de nacht daarop steeg Dell 15.8% nadat het recordbestellingen voor AI-servers en een orderachterstand van $95 billion rapporteerde. Voor Zuid-Koreaanse geheugeninvesteerders blijft de vraag daardoor sterk, terwijl het geheugen zelf de bevoorrading nog steeds beperkt.

De orderachterstand van $95 billion bij Dell wijst op aanhoudend hete AI‑vraag

Dell rapporteerde een omzet van $47 billion in het tweede kwartaal en aangepaste winst per aandeel van $7.04, boven de verwachtingen op Wall Street.

Voor Samsung en SK Hynix noteerde het bedrijf een record van $60.9 billion aan AI-serverbestellingen, genereerde $16.4 billion aan AI-serveromzet en sloot het kwartaal af met een orderachterstand van $95 billion. Dell verhoogde zijn omzetverwachting voor AI-servers van $60 billion naar $74 billion.

Citi-analist Asiya Merchant noemde het kwartaal volgens The Fly een “clear beat” temidden van “surging” vraag. Citi verhoogde zijn koersdoel voor Dell van $515 naar $600 en behield een koopadvies.

Morgan Stanley-analist Erik Woodring verhoogde zijn koersdoel naar $499 vanuit $434.

Hij zei dat de resultaten aantonen dat bedrijven substantieel investeren in AI in cloud-, hybride en on‑premisesomgevingen, en voegde eraan toe dat “blowout”-kwartalen kunnen blijven aanhouden zolang het aanbod krap blijft en de uitvoering sterk is.

Dat is een krachtige indicator voor Zuid-Koreaanse chipmakers, aangezien de AI-infrastructuuruitgaven nog steeds voorlopen op wat de toeleveringsketen kan leveren.

Dells grootste knelpunt is precies wat Samsung en SK Hynix leveren

Dells opmerkingen over leveringsbeperkingen waren zelfs relevanter dan de kopcijfers over de winst.

Vicevoorzitter en Chief Operating Officer Jeff Clarke vertelde investeerders dat de grootste knelpunten blijven “DRAM, DRAM, gevolgd door NAND, NAND”, naast tekorten in andere onderdelen van de server-toeleveringsketen.

Dat is belangrijk omdat Samsung en SK Hynix zich binnen die knelpunten bevinden. SK Hynix is een toonaangevende leverancier van high-bandwidth memory die wordt gebruikt bij AI-acceleratoren, terwijl Samsung HBM, conventionele DRAM en NAND levert.

Mizuho-analist Vijay Rakesh zei dat Dell profiteert van “strong tailwinds” van agentic AI en AI-servers, zeker in combinatie met opslag met hogere marges. Mizuho verhoogde zijn koersdoel voor Dell van $500 naar $600 en handhaafde een Outperform-rating.

Als serverbouwers nog steeds niet genoeg geheugen kunnen veiligstellen om aan de vraag te voldoen, is de prijssituatie die Koreaanse geheugenproducenten ondersteunt niet plotseling verdwenen.

De uitverkoop van woensdag lijkt meer macrogedreven dan geheugen-gedreven

Samsung sloot woensdag 4.0% lager en SK Hynix daalde 4.7% toen de KOSPI bijna 4% verloor. Hogere olieprijzen, verhoogde Amerikaanse Treasury-rendementen en geopolitieke spanningen dreven buitenlandse verkopen in technologiesectoraandelen aan.

Die druk verminderde in de nacht. Het Amerikaanse 10‑jaarsrendement trok zich terug vanaf een daghoogte rond 4.82%, terwijl Nvidia 3.2% won en Micron 2.4% steeg.

Kiwoom Securities-analist Han Ji-young vertelde aan MoneyToday dat de recente zwakte waarschijnlijk geen weerspiegeling is van individuele bedrijfsfundamentals. Zij wees in plaats daarvan op “een tijdelijke verzwakking van nieuw koopgedrag” te midden van kortetermijn macro-onzekerheid.

Han voegde toe dat sterkere verwachtingen voor AI‑halfgeleiderverkopen de winstmomentum van toonaangevende chipaandelen kunnen verbeteren.

Het macro-risico is niet verdwenen. Een nieuwe opleving van olieprijzen of obligatierendementen kan snel weer druk op waarderingen zetten.

Maar Dells resultaten maken één punt moeilijker te negeren: de onderliggende AI‑geheugencyclus blijft sterk. Dell boekt recordserverorders en noemt DRAM en NAND als enkele van zijn grootste knelpunten.