Er det trygt å kjøpe råvarevalutaer etter å ha stupt fra 2022-høyder?

Dagens inflasjonsrapport utgitt i USA avslørte at vi kan ha sett toppen i inflasjonen i april. Inflasjon er grunnen til at investorer hoper seg inn i råvarer, da de fungerer som en sikring mot økningen i prisene på varer og tjenester.

Som svar på covid-19-pandemien har regjeringer og sentralbanker over hele verden lettet de økonomiske og finansielle forholdene. Som sådan gikk inflasjonen frem, og det samme gjorde råvareprisene.

Flaskehalser i forsyningskjeden førte også til inflasjonen. De eksisterer fortsatt, og inflasjonen fortsatte å øke i april, om enn i et lavere tempo enn samme periode i fjor.

Så vil investorer kjøpe den siste nedgangen i råvarevalutaer? Eller har trenden først startet?

Råvarevalutaer er fortsatt under press ettersom inflasjonen kan ha nådd toppen

Mens aksjemarkedet toppet i slutten av 2021, fortsetter råvarevalutaene å øke. Ta AUD/USD valutakurs, for eksempel.

Den åpnet året på rundt 0,72, hoppet til 0,80, bare for å oppgi alle sine gevinster og falle under 0,70 nylig.

Man kan hevde at nedgangen var uunngåelig. Tross alt hevet Federal Reserve fondsrenten med 75bp i mellomtiden.

Noen få ting er imidlertid verdt å nevne.

For det første toppet AUD/USD seg i 2022 rett etter at Reserve Bank of Australia overrasket markedene med en større renteøkning enn forventet.

For det andre leverte Fed den første renteøkningen i den nåværende syklusen før Reserve Bank of Australia gjorde dette.

Til slutt ble de påfølgende renteøkningene fra Fed priset inn. Derfor kan man argumentere for at veksten og fallet i råvarevalutaene ikke har noe å gjøre med renteøkningene, men med hvordan inflasjonen utvikler seg over tid.

Etter å ha dannet et hode- og skuldermønster, ledet AUD/USD jevnt mot mønsterets målte bevegelse. Den falt nå under pivotal 0,70, men finner kjøpere under.

Lignende prishandling er sett på kanadiske eller newzealandske dollarpar. Kan det være at den potensielle toppen i inflasjonen påvirker råvarevalutaene?

Hvis det er tilfelle, er det vanskelig å tro at det er mye mer plass til nedsiden. Men med mindre AUD/USD kommer tilbake over åpningsnivåene i 2022 (dvs. 0,7200), fortsetter presset for nye lavere laveste nivåer i månedene fremover ettersom inflasjonen avkjøles.