Morgan Stanley – SPX kan gå tilbake til sitt pre-pandemiske nivå

Av:
mai 17, 2022
  • Michael Wilson ser ytterligere 15 % nedside i S&P 500-indeksen.
  • Han kaller den nylige oppgangen i amerikanske aksjer et rally i bjørnemarkedet.
  • Analytikeren er overvektig i eiendom, helsevesen og verktøy.

S&P 500-indeksen kan gå tilbake til sitt pre-pandemiske 3.400-nivå i løpet av de kommende månedene, noe som betyr ytterligere 15 % nedside herfra, advarte en Morgan Stanley-analytiker mandag.

Ikke la deg lure av bjørnemarkedsrallyet

Michael Wilson kaller den nylige oppgangen (omtrent 4,0 %) i amerikanske aksjer til et «bear market rally» og sier at investorer bør forberede seg på mer smerte fremover da inflasjon og tilbudsbegrensninger fortsatt er en betydelig motvind. I sitt notat sa analytikeren:

Leter du etter kjappe nyheter, hotte tips og markedsanalyser? Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Med verdivurderinger som nå er mer attraktive, aksjemarkedene så oversolgt og kursene potensielt stabiliserer seg under 3,0 %, ser det ut til at aksjer har begynt et nytt vesentlig rally i bjørnemarkedet. Etter det er vi fortsatt sikre på at lavere priser fortsatt er foran oss.

Forrige uke sa US Bureau of Labor Statistics at inflasjonen var 8,30 % i april – en marginal nedgang i forhold til forrige måned, men fortsatt foran Dow Jones-estimatet.

Hvordan navigere i det nåværende miljøet?

Wilson ser fortsatt på en resesjon som usannsynlig, men er enig i at risikoen for en slik økonomisk nedgang absolutt har gått opp. Den amerikanske økonomien krympet uventet 1,40 % i første kvartal 2022.

Det er bare en annen grunn til at aksjerisikopremien er for lav, og aksjer fortsatt er overpriset. Bear-markedet vil ikke være over før verdsettelsen faller til nivåer (14 – 15x) som diskonterer den typen inntjeningskutt vi ser for oss, eller inntjeningsestimatene blir kuttet.

Han anbefaler å øke eksponeringen mot eiendoms-, helsevesen- og forsyningsaksjer for å navigere i det nåværende miljøet, mens teknologi- og forbruksaksjer fortsatt er et stort «nei» for ham.

Invester i krypto, aksjer, ETFer og mer på få minutter med vår foretrukne megler eToro

10/10
67% of retail CFD accounts lose money