USD til NGN: Her er grunnen til at det nigerianske naira-rallyet mister dampen

Den nigerianske nairaen har gjenopptatt sin nedadgående trend ettersom den nylige stigningen bleknet. Ifølge TradingView og Google stod USD til NGN-kursen på 1.380, mye høyere enn forrige måneds laveste på 1.135. Svartebørsrenten har hoppet til 1430.

Den nigerianske nairaen har hatt en berg-og-dal-bane i år, og har gått fra den dårligste valutaen til en av de beste. Dette skjedde da det hoppet med over 30 % fra det laveste punktet i februar til det høyeste svinget i april.

USD/NGN ukentlig diagram

Hvorfor den nigerianske nairaen steg

Den nigerianske nairaen økte da investorene jublet over handlingene fra Central Bank of Nigeria (CBN). Etter å ha tilbrakt måneder på sidelinjen, begynte sentralbanken å heve renten i februar. Den flyttet referanserenten fra 18,75 % til 22,75 %. Den økte deretter rentene til 25,75 % i mars i et forsøk på å bekjempe den sta inflasjonen.

Utfordringen er likevel at nigerianske renteinvestorer fortsatt taper penger på inflasjon. De siste dataene viste at overskriften Consumer Price Index (CPI) steg til 33,20 % på grunn av mat- og energikostnader. Disse investorene taper fortsatt over 5,5 % når du inkluderer skatter.

Dette er i motsetning til hva som skjer i andre land. I USA ligger referanserentene på 5,50 %, mens den overordnede konsumprisindeksen (KPI) ligger på 3,5 %. I Europa ligger ECBs rente på 4,5 % mot den årlige inflasjonen på 2,4 %.

I Kenya er CBKs rente på 13 % mens inflasjonen har sunket til 5 %. Dette betyr at investorer i statsgjeld gir rundt 8 % årlig avkastning, noe som forklarer hvorfor den kenyanske shillingen har økt.

Saken med den nigerianske nairaen ligner på det som skjer i Tyrkia, der handlingene til sentralbanken ikke har bidratt til å redde liraen . Inflasjonen i landet ligger på rundt 70% mens rentene er på 50%.

Den nigerianske nairaen hoppet også da investorer mente at valutaen var sterkt undervurdert. De hadde nettopp sett den kenyanske shillingen skyte i været fra 160 til 130. Analytikere hos Goldman Sachs bemerket at nairaen kunne stige til rundt 1000 mot amerikanske dollar.

Alle disse faktorene, kombinert med reformer fra den nigerianske regjeringen, har bidratt til å støtte nairaen. Som et resultat har dollarinngangen fortsatt å stige. Data fra sentralbanken viste at dollarinngangen steg til over 2,3 milliarder dollar i februar sammenlignet med 3,9 milliarder dollar i hele 2023.

Hvorfor USD til NGN stiger

Hovedårsaken til at den nigerianske nairaen faller nå er rente- og inflasjonsspredningen i landets rente- og inflasjonstall.

Den andre grunnen er profitttaking blant nigerianske naira-innehavere som har begynt å flytte tilbake til amerikanske dollar. Dette er en vanlig forekomst som vi har sett med andre valutaer. For eksempel, etter å ha styrket seg til 125, har den kenyanske shilling nå trukket seg tilbake til 134.

Videre er det vedvarende bekymringer om den nigerianske økonomien. PwC anslår at økonomien vil vokse med 3,1 % i 2024 mens IMF ser en vekst på 3,3 %. Det er en forbedring fra fjorårets 2,8 %.

Den nigerianske nairaen falt også på grunn av den sterke amerikanske dollaren. Data viser at den amerikanske dollarindeksen steg til 106 dollar forrige uke ettersom inflasjonen og Fed-frykten økte. På den positive siden har indeksen trukket seg tilbake til 105,2 dollar etter de svake antall jobber i USA .

Tegn på at Fed vil begynne å kutte renten, kombinert med topp inflasjon i Nigeria, kan føre til mer naira-etterspørsel.