Intervju: Dan Rawitch sier at amerikanske markeder kan falle med 22 % eller mer i den kommende resesjonen

Det økonomiske landskapet i 2024 har ikke blitt som først forventet for USA i januar. Inflasjonen har holdt seg fast, rentekutt avtar som horisonter, og nå utsteder analytikere verden over kraftige advarsler.

En gang nær slutten av 2024 eller tidlig i 2025, vil USA sannsynligvis gå inn i en resesjon. Noen, som den anerkjente finansanalytikeren og kommentatoren, Gary Shilling, tror det kan slette så mye som 30 % av aksjemarkedet.

Vi diskuterte den kommende dysterheten med Dan Rawitch: seniorhandler, gründer og grunnlegger av University of Options. Redigerte utdrag:

Mange analytikere, inkludert deg selv, ser en amerikansk resesjon komme og med den et fall i aksjemarkedet. Hvilke markeder eller indekser vil bli hardest rammet?

Tidligere har jeg alltid sagt at small caps tar det første og verste slaget. Men denne gangen føles annerledes fordi bare 7 megaaksjer utgjør hele 40 % av NASDAQ.

Selv om disse Magnificent 7-selskapene fortsatt kan være rimelig verdsatt, har mange investorer tjent betydelige penger på veien opp. Hvis ting blir vanskelig, vil mange løpe for å låse inn gevinstene sine.

Når det er sagt, når markedet stuper, begynner investorer å bry seg om inntjening, salgsvekst og balanser. Og 30 % av selskapene som utgjør Russell 2000, taper penger. De vil bli rammet hardt og raskt.

Vi kaller disse 'zombieselskapene'. De er the walking dead og tjener ikke nok til å betale gjelden sin. De er i hovedsak konkurs og overlever bare på nyinvestert kapital.

De fleste investorer er eksponert for 'big cap' amerikanske aksjer. Hva, etter din mening, vil være effekten av alt dette på den gjennomsnittlige personens portefølje?

Som nevnt ovenfor, er Magnificent 7 moden for en korreksjon. De er 40 % av NASDAQ, så selv en liten tilbaketrekning kan skape et salg i de andre selskapene.

Hvor mye ser du for deg at markedene kommer forbi?  

Å forstå Fibonacci hjelper tradere og investorer å vite hva de kan forvente. Fibonacci oppdaget en tallsekvens for flere århundrer siden. Disse tallene ble senere kalt den gylne rekkefølgen slik de vises overalt, inkludert i vårt DNA.

Som trader kan jeg regne med at markedet trekker minst 22,6 % tilbake når toppen er etablert. Det neste trinnet ned på Fibonacci-stigen er en tilbaketrekking på 38,2 %.

Dette er ikke et unormalt trekk, men i et marked som vi har det nå, er det mer vanlig at tilbaketrekkingen stopper på 22,6 %-nivået.

Mange analytikere, som for eksempel Gary Shilling, ser ut til å føle at dette vil skje enten sent i 2024 eller tidlig i 2025. Hva tenker du om når vi kan se at dette begynner å skje?

Shilling er en veldig lys person, og jeg er ofte enig i hans synspunkt. Han har rett i forhold til inflasjon og gull, så langt - selv om han er langt ute av ballparken med Bitcoin. Han har en tendens til å være den evige bjørnen, og dette stemte også overens med min motsatte måte å se på verden på.

Når det er sagt, virker det VELDIG sannsynlig at vi nærmer oss en resesjon. Fed er alltid for sent, og når den faller rentene, hvis historien gjentar seg, vil resesjonen komme en gang etter det første rentekuttet, og dermed tvinge Fed til å akselerere senkingen av renten.

Så mellom tidspunktet for første-rate kuttet og at Fed presser ned rentene, kan det være en stygg krusning gjennom markedene.

Hvordan vil den gjennomsnittlige investor eller trader vite at ting er i ferd med å bli rotete, og å komme seg ut?

Jeg har alltid brukt en enkel formel for å vite når jeg skal komme meg ut av markedet:

Denne enkle regelen kan spare den gjennomsnittlige investoren for mye tid, bekymring og gjettearbeid.

Hvilke to eller tre markeder, etter din mening, vil sannsynligvis være de mest "resesjonsmotstandsdyktige" på dette tidspunktet?

Obligasjoner! Statsobligasjoner og panteobligasjoner vil ha stor nytte når Fed begynner å kutte.

Husk at når kursen går ned, stiger verdien av obligasjonene du har. Som et eksempel, la oss se på en obligasjon som har en avkastning på X% (la oss si 6% og en forfallsdato på la oss si 5 år). Mange investorer som ikke er informert vil kjøpe disse obligasjonene for 6% avkastning.

Men dette er ikke poenget. Poenget er at hvis jeg har en obligasjon som betaler meg 6 % og la oss si at jeg betalte 1,00 når kursene faller til å si 3 %, kan obligasjonen min lett være verdt 1,50. Det tjenes store penger på obligasjoner når kursene faller.

Jeg elsker også sølv, spesielt nå, fordi forholdet mellom gull og sølv er det laveste det noen gang har vært. Dette betyr at sølv er undervurdert. Men hvis vi ser en resesjon og rentene faller raskt, vil vi se deflasjon - og dette vil devaluere gull og sølv.