Rolls-Royce-aksjen: Bullcaset er sterkt, men disse risikoene kan utløse et fall

Rolls-Royce-aksjekursen har vaklet de siste dagene etter at det nylige momentumet stagnerte. Den har falt til 1,502p, ned fra årets hittil høyeste nivå på 1,584p. Selv om selskapet har noen positive katalysatorer, kan flere risikoer dra den ned på kort sikt. 

Rolls-Royce Holdings-virksomheten presterer godt

RR-aksjen har vært en av de største suksesshistoriene i FTSE 100-indeksen, og steg med tresifrede prosenter fra sitt laveste nivå under pandemien. Denne oppgangen kom samtidig som nøkkelsektorene deres, som sivil luftfart, forsvar og kraft, fortsatte å levere godt.

De siste resultatene viste at virksomheten fortsatte å gjøre det bra i første halvår, og ledelsen oppjusterte sin veiledning.

Dets inntekter økte med 26% i første halvår til £11.2 billion, og fri kontantstrøm skjøt i været til over £1.96 billion. Denne veksten var viktig ettersom selskapet møtte en utfordrende periode i første halvår da krigen mellom USA og Iran førte til flyforstyrrelser. Det opplevde også betydelige utfordringer ettersom kostnadene ved å drive virksomheten økte som følge av forstyrrelser i skipsfarten.

Ledelsen forventer at veksten vil fortsette i overskuelig framtid. De venter nå at driftsresultatet vil øke til mellom £4.7 billion og £4.9 billion i år. Fri kontantstrøm forventes å øke til mellom £5.0 billion og £5.3 billion. Veiledningen forutsetter at selskapet vil levere mellom 550 og 600 motorer, mens verkstedsbesøkene vil ligge mellom 1,480 og 1,550.

Rolls-Royce Holdings forventer å fortsette å dra nytte av den pågående boomen innen kunstig intelligens som har ført til en økning i etterspørselen etter kraft. Samtidig fortsetter selskapet å styrke sine aksjetilbakekjøp og utbytte. 

RR-aksjen står overfor betydelige risikoer

RR-aksjen står imidlertid overfor noen store risikoer i år. For det første er selskapets verdsettelse strukket, noe som kan gjøre den mindre attraktiv for langsiktige verdiinvestorer. Den handles med en forventet pris/inntjening på 34, høyere enn sektormedianen på 20. Denne multipelen er også høyere enn for andre raskt voksende og høy-margin-selskaper som Nvidia og Micron. I en nylig analyse skrev en Morningstar-analytiker:

“Rolls-Royce may be one of the standout FTSE 100 success stories of the last few years, but its results were not quite so positive to warrant an increased fair value estimate.”

For det andre er det tegn på at investorer justerer sine forventninger til virksomheten innen små modulære reaktorer (SMR). Topp­selskaper i bransjen som Oklo og NuScale har falt kraftig i år, og deres shortinteresse fortsetter å stige.

Rolls-Royce anses bredt som en ledende aktør i industrien, takket være sin historie innen kjernekraftsektoren. Selskapet har allerede mottatt store ordre fra Storbritannia og Sverige. Utfordringen er likevel når denne virksomheten blir lønnsom.

RR-aksjens diagram | Kilde: TradingView

Videre har aksjen dannet tre risikable mønstre som kan skade utviklingen. Den dannet et lite dobbelttoppmønster ved 1,585p med en halslinje ved 1,502p. Dette mønsteret fører ofte til en sterk bearish reversering.

Aksjen dannet også en stigende kile, som består av to stigende og konvergerende trendlinjer. Til slutt viser MACD-indikatoren en bearish divergens, som oppstår når aksjen faller under en opptrend. 

Disse tekniske indikatorene antyder at aksjen kan falle videre på kort sikt. Hvis det skjer, vil neste nivå å følge være 50-dagers glidende gjennomsnitt på 1,442p.