CAC 40-indeksprognose: er dette salget en overreaksjon?

CAC 40 -indeksen falt med over 2 % på mandag da investorer reagerte på det nye hurtigvalget i Frankrike. Den krasjet til et lavpunkt på €7.850, det laveste nivået siden februar i år. Den har falt med mer enn 5 % fra det høyeste nivået i år.

Frykt for europavalg

CAC 40-indeksen har sluttet seg til euroen og andre europeiske indekser i et sterkt salg. I Tyskland krasjet DAX-indeksen med over 67 basispunkter, mens i Italia falt FTSE MIB-indeksen med over 1 %. Franske obligasjonsrenter steg kraftig da investorer forberedte seg på mer volatilitet.

I Frankrike var den viktigste katalysatoren for aksjen helgevalget der høyrepartiene vant et stort antall stemmer. Som et resultat kunngjorde Emmanuel Macron et hurtigvalg i et forsøk på å konfrontere Marine Le Pen.

De fleste selskapene i CAC-indeksen var i minus. Societe Generales aksjer stupte med over 6,34 %, noe som gjør det til det dårligst presterende selskapet i indeksen. Den har steget med bare 1,44 % i år.

Credit Agricole og BNP Paribas-aksjene falt også med over 4 %. I tillegg til den politiske situasjonen falt aksjene da investorene reagerte på forrige ukes beslutning fra Den europeiske sentralbanken (ECB) om å begynne å kutte renten med 25 basispunkter.

Vinci, et ledende infrastrukturselskap, var det nest dårligst presterende selskapet i CAC 40-indeksen da det stupte med over 5 %. De andre etternølerne i indeksen var selskaper som Engie, Bouygues, Veolia og Thales, som falt med over 3 %.

Selv indeksens beste resultater i år som Renault, Safran, Schneider Electric og Publicis var dypt i minus på mandag.

Likevel virker dette fallet som en overreaksjon, slik vi så da Donald Trump ble valgt til president i USA i 2016. Mens aksjer krasjet innledningsvis, steg de deretter kraftig i hans periode.

For det første viser data i de fleste tilfeller at aksjer gjør det bra uavhengig av president. For eksempel har amerikanske aksjer steget til rekordhøye i Bidens presidentskap. Da han kom inn, var oppfatningen at han ville være dårlig for næringslivet ved å heve skattene og øke reguleringene.

Viktigst av alt er det tegn på at franske aksjer vil dra nytte av sentralbankens rentekutt. ECB kuttet renten med 0,25 % forrige uke og antydet at flere kommer. Analytikere hos Citigroup forventer at Fed vil begynne å kutte renten i september, mens de hos Standard Chartered ser at den vil kuttes i juli.

Videre gjør franske selskaper det bra, godt hjulpet av Europas og Kinas bedring. Airbus har tatt markedsandeler mot Boeing mens franske banker gjør det bra og øker utbytte og tilbakekjøp.

CAC 40-indeksprognose

CAC-diagram av TradingView

Når vi ser på det daglige diagrammet, ser vi at CAC 40-indeksen krasjet etter at den dannet et dobbelt-topp-mønster på €8 262. I de fleste tilfeller er dette et av de mest populære bearish-skiltene på markedet.

Indeksen har nå beveget seg under halsen på €7 900, den laveste svingningen i mai. Også 50-dagers og 25-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) har dannet en bearish crossover. Den har også krasjet under den første støtten til Woodie-pivotpunktet.

Dessuten har MACD og Relative Strength Index (RSI) alle pekt nedover. Derfor vil indeksen sannsynligvis vise noe mer volatilitet de neste ukene og deretter begynne å ta seg opp igjen ettersom valgfrykten avtar.