Sølvprisprognose: undervurdert og moden for et bullish breakout

Sølvprisen har vaklet denne uken, selv om gull steg i fire dager i strekk og steg til et rekordhøyt nivå på 2480 dollar. XAG ble handlet for 31,1 dollar på tirsdag, noen få poeng under det høyeste på 32,50 dollar hittil i år.

Kinas vekst avtar

Sølvprisen har gjort det bra i år ettersom den steg med mer enn 42 % fra det laveste punktet i januar og med 76 % fra det laveste 2022.

Sølv fulgte gull denne uken på grunn av relativt negative økonomiske data fra Kina. I en rapport sa National Bureau of Statistics (NBS) at økonomien økte med 0,7 % i andre kvartal, og avtok fra 1,5 % i Q1. Den økte med 4,7 % i Q2 etter en vekst på 5,3 % i forrige kvartal.

En annen rapport viste at landets industriproduksjon avtok til 5,3 % i mai, mens detaljsalget avtok til 2,0 %.

Disse tallene betyr at verdens nest største økonomi og den største sølvforbrukeren ikke har det så bra. I de fleste tilfeller trives sølv når det er robust vekst i den kinesiske økonomien fordi det er et industrimetall.

Kina er ikke den eneste økonomien som ikke har det bra. Nyere data viste at USA har begynt å bremse ned de siste månedene.

Data fra Institute of Supply Management (ISM) viste for eksempel at produksjons- og ikke-produksjons-PMI-ene falt under utvidelsessonen på 50 i juni, noe som signaliserer at de trekker seg sammen.

Videre økte arbeidsledigheten til 4,1 %, det høyeste punktet siden 2021. Tallene for amerikansk produksjon og industriproduksjon har vært svakere enn forventet de siste månedene.

Den samme trenden skjer i Europa, et kontinent som gjennomgår rask avindustrialisering på grunn av høyere energipriser. Data utgitt denne uken viste at blokkens industriproduksjon falt med 0,6 % i mai.

Federal Reserve rentekutt fremover

Den neste viktige katalysatoren for sølvprisene vil være Federal Reserve, som skal begynne å kutte renten senere i år.

I en uttalelse tidligere denne uken sa Jerome Powell, Feds styreleder, at han kan vurdere å kutte renten selv før inflasjonen faller til Feds mål på 2,0 %.

Som et resultat forventer analytikere at Federal Reserve vil begynne å kutte renten så snart som på sitt septembermøte. Det nøye overvåkede CME-verktøyet setter oddsen for et rentekutt i september til 100 %.

Nyere data viste at overskriften Consumer Price Index (CPI), som ser på prisendringer i bysentre, falt til 3,0 % i juni. Det viktigste er at kjerne-KPI-tallet har falt fra nesten 5 % tidligere i år til 3,2 %.

Federal Reserve er ikke den eneste sentralbanken som signaliserer flere rentekutt i år. I Europa har den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) allerede kuttet renten to ganger mens den europeiske sentralbanken har kuttet med 0,25 %.

Bank of Canada (BoC) har kuttet rentene mens Bank of England (BoE) er satt til å kutte dem i det kommende møtet. Sølv og andre metaller gjør det bra når globale sentralbanker kutter renten.

Sølv er undervurdert

I mellomtiden viser tilleggsdata at sølv har mer positive fundamentaler. I likhet med andre metaller har antallet nye gruvefunn falt de siste årene, og tilbudet vokser ikke så raskt som forventet.

Nyere data viser at sølvproduksjonen i 2023 var på 26 000 tonn, lavere enn de 26 500 produserte i 2019.

Samtidig har etterspørselen etter sølv fortsatt å øke de siste årene, hjulpet av mange medvinder som elektriske kjøretøy og ren energi. Etterspørselen forventes å stige til over 1,2 milliarder unser i år.

Det er også tegn på at sølv er undervurdert. Som jeg skrev nylig, gull/sølv forholdet har vært i en nedadgående trend de siste ukene og står for tiden på $80 fra årets høyeste på $92,12.

Gull/sølv-forholdet ser på mengden gull som en unse sølv kan gulle. I dette tilfellet tilsvarer 1 unse gull 80 unser sølv og er et tegn på at sølv er ganske billig.

Sølvprisanalyse

Sølvdiagram av TradingView

Ser vi på det ukentlige diagrammet, ser vi at prisen på sølv har steget kraftig de siste månedene. Den dannet et omvendt hode- og skuldermønster og har nå samlet seg over halsen.

Sølv steg også nylig over nøkkelmotstandspunktet på $30, det høyeste punktet i februar 2021 og august 2020.

Det har også holdt seg over alle glidende gjennomsnitt, noe som betyr at kjøpere har kontroll. Derfor vil sølv sannsynligvis fortsette å stige når kjøpere sikter mot nøkkelmotstandspunktet til $35. Dette synet vil bli gyldig hvis sølvet stiger over det høyeste nivået hittil i år på $32,50.