Wise aksjekurs er i ferd med å komme seg, men PayPal-lignende bekymringer gjenstår

Wise (LON: WISE) aksjekurs har vendt tilbake etter bunnen på 647p i juni. Det har gått tilbake med 21 %, og beveget seg inn i et teknisk oksemarked, selv om det fortsatt er kraftig under det høyeste på 998p hittil i år.

Godt selskap med sterk vekst

Wise PLC er et av Storbritannias største og mest suksessrike fintech-merker. Det ble startet som et enkelt remitteringsfokusert selskap, som hjalp folk med å flytte penger rundt i verden.

Wises mål har alltid vært å forenkle og forbedre transparensen i pengeoverføringsindustrien. Det har fortsatt noen av de laveste pengeoverføringskostnadene i bransjen.

Selskapet har også lagt til flere løsninger i sitt økosystem. For eksempel var det blant de første selskapene som tilbød internasjonale bankkontoer til sine kunder. I sin plattform kan man enkelt lage en handel med flere valutaer.

Disse kontoene har blitt populære blant brukere de siste årene, spesielt ettersom konseptet med eksternt arbeid har blitt bedre. Mange selskaper har også omfavnet Wise som leverandør av betalingsinfrastruktur.

De siste resultatene viste at bedriftskunder steg med 20 % i FY24 til 600 000 fra 500 000 året før.

Til sammen er Wise nå mer enn et pengeoverføringsselskap, men et helt betalingsøkosystem. Kundebalansen har hoppet fra 3,7 milliarder pund i FY21 til over 13,3 milliarder pund i FY24. på samme måte. Dens eiendeler under varetekt har flyttet fra null til 2,9 milliarder pund i samme periode.

Wise vokser også på andre områder. De siste resultatene viste at antallet kunder økte til 12,8 millioner mens beløpet de flyttet steg til 118 milliarder pund.

Wise vokser og blir mer lønnsomt

I motsetning til de fleste selskaper i fintech-bransjen, kombinerer Wise vekst og lønnsomhet. I de fleste tilfeller opplever lignende selskaper rask vekst på bekostning av lønnsomhet.

Wise brukte mange år uten å generere overskudd, men det har begynt å snu utviklingen. De siste økonomiske resultatene viste at selskapets resultat for året steg med 212 % til 354 millioner pund. Denne veksten gjorde det til et av de raskest voksende selskapene i Storbritannia.

Mesteparten av dette overskuddet kom fra renter som selskapet mottar fra kundeinnskudd. Renteinntektene over de første 1 % steg med 302 % til 364 millioner pund, mens utbetalte ytelser var 124 millioner pund.

Disse tallene viser hvordan selskapets diversifisering har hjulpet den til å bli lønnsom. Risikoen er imidlertid at renteinntektene faller når Bank of England (BoE) og andre sentralbanker begynner å kutte renten i år.

Wise mener at den har mer plass til å vokse over tid. Ledelsen forventer at inntektsveksten vil ha en CAGR på mellom 15 % og 20 %, som er et godt tall for et selskap som Wise.

Wise har flere katalysatorer

Wise PLC har mange katalysatorer som kan presse den høyere på lengre sikt. For det første er det et kvalitetsselskap hvor kundene blir værende i lang tid. Som vist nedenfor har mange kunder en tendens til å fortsette tjenestene sine i lang tid etter registrering.

For det andre vil Wise dra nytte av de pågående migrasjonstrendene. De fleste utviklede land ser mer migrasjon fra utviklingsland og fremvoksende markeder. USA har lagt til over 10 millioner mennesker de siste årene.

Ikke alle migranter vil bruke Wise for sine pengeoverføringsbehov siden industrien er svært konkurransedyktig. Mange av disse personene vil imidlertid bli kunder på lang sikt, noe som vil komme Wise til gode.

For det tredje har selskapet rom for å legge til flere tjenester i sitt økosystem. For eksempel har det slått seg sammen med Interactive Brokers, en av de beste børsene for å lansere en aksjehandelsplattform. Partnerskapet gjør det mulig for Interactive Brokers' kunder å velge alternativet Pay with Wise.

Wise har større rom for å introdusere flere løsninger slik vi har sett med andre lignende selskaper. For eksempel har noen av dem introdusert aksjer og kryptohandelsverktøy, som hjelper brukere med å kjøpe og selge eiendeler.

Videre har Wise en sjanse til å øke løsningene som tilbys til bedriftskunder som har en tendens til å håndtere mer volum.

Viktige bekymringer om Wise-aksjen

En viktig bekymring for Wise som investering er likevel at den ser ut til å være svært overvurdert. Selskapet har en markedsverdi på over 8 milliarder pund og et årlig overskudd på 354 millioner pund. Denne verdivurderingen gir den et pris-til-inntektsforhold på 22,5, noe som er ganske stort.

Jeg tror imidlertid at denne premievurderingen kan rettferdiggjøres av dens sterke inntekts- og lønnsomhetsvekst.

Den andre risikoen er at betalingsbransjen er svært konkurransedyktig. Noen av toppkonkurrentene er firmaer som Apple, Google, Revolut, Payoneer, Remitly, HSBCs Zing og PayPal. Denne konkurransen vil sannsynligvis begrense vekstbanen. Denne konkurransen, som vi har sett med PayPal , kan påvirke marginene. Bare forrige måned kunngjorde selskapet at det planla å bruke mer penger for å tiltrekke seg flere kunder.