Nigerianske naira (NGN) og sørafrikanske rand (ZAR) har divergert

Valutaene til de to største økonomiene har divergert kraftig i år. Den sørafrikanske randen har steget mens den nigerianske nairaen har stupt til et rekordlavt nivå.

USD/ZAR-kursen krasjet til 17,17 på mandag, det laveste punktet siden juli 2023 og 11 % under det høyeste punktet i år. Denne prishandlingen gjør den sørafrikanske randen til en av de beste valutaene i år.

USD/NGN, derimot, har steget til 1600 og er nær sin all-time high. Den har hoppet med over 255 % fra det laveste punktet i 2023 og med over 340 % de siste fem årene, og denne trenden kan fortsette.

Den sørafrikanske rand til nigerianske naira (USD/NGN), et svært illikvidt par, har også steget med nesten 300 % de siste fem årene og ble handlet til 88,28

Sørafrikansk stabilitet

Hoveddriveren for den sørafrikanske randen har vært det nylige valget der den regjerende Africa National Congress (ANC) mistet flertallet for første gang på flere tiår.

I kjølvannet nådde ANC en avtale med Den demokratiske alliansen, et parti som ble sett på som pro-business. Det betydde også at Jacob Zuma, den tidligere presidenten, ikke kom tilbake til makten selv etter hans sterke opptreden i valget.

Derfor er randens ytelse et tegn på at investorer er sikre på at den sørafrikanske økonomien vil snu.

Det er tegn på at Eskom, landets kraftselskap, jobber med å løse krisen som har plaget økonomien i årevis. Belastningen er redusert og selskapet forventer at rekken vil fortsette en stund.

Eskom forventer at investeringene og ansattes moral vil sikre at belastningsreduksjonen forblir minimal de neste årene. For det første håper den at 2500 megawatt strøm vil komme online innen mars, noe som vil bidra til å løse problemet.

Eskoms virksomhet har gjort det bra, hjulpet av 254 milliarder ZAR den mottok av regjeringen i 2023 for å hjelpe den med å takle krisen.

I mellomtiden har den sørafrikanske sentralbanken holdt rentene på et forhøyet nivå, noe som har ført til mer etterspørsel etter rand. Det lot rentene være uendret på 8,25 % i siste møte.

Analytikere tror at sentralbanken vil begynne å kutte senere i år siden inflasjonen har falt de siste månedene. Den overordnede konsumprisindeksen (KPI) falt til 4,6 % i juli fra 5,1 % måneden før.

Høye renter har presset mange sørafrikanere til pengemarkedsfond, som tilbyr renter så høye som 8,70 %, høyere enn inflasjonsraten. Disse fondene har blitt mer attraktive nå som Moody's og S&P Global har økt sine vurderinger på økonomien.

USD/ZAR teknisk analyse

USD/ZAR -kursen har trukket seg tilbake de siste månedene. På det ukentlige diagrammet har den krysset det viktige støttenivået på 18.10, det laveste punktet i januar og den nedre siden av det synkende trekantmønsteret.

USD/ZAR-paret har også beveget seg under 23,6 % Fibonacci Retracement-punktet og 50-dagers glidende gjennomsnitt. Derfor er det en sannsynlighet for at paret vil fortsette å falle ettersom selgere målretter 50% retracement-punktet til 16,65.

Nigeriansk naira-krasj fortsetter

I mellomtiden har den nigerianske nairaen fortsatt å krasje i år selv etter regjeringen og sentralbankens intervensjoner.

Sentralbanken har fortsatt å heve renten i et forsøk på å gjøre randen mer attraktiv for investorer. Den økte nylig rentene med 50 basispunkter til 26,75 %, og analytikere mener at den har mer å gjøre.

Renteøkninger bidrar til å senke inflasjonen ved å redusere utgifter og ved å stimulere til sparing, nå som folk kan få over 25 % i årlig avkastning.

Utfordringen er imidlertid at Nigerias offisielle inflasjonsrate er 33,40 %, høyere enn den offisielle kontantraten på 26,75 %. Dette betyr at investorer i pengemarkedsfond fortsatt taper penger på inflasjon.

I tillegg fungerer sjelden renteøkninger i en periode med stagflasjon, der svak BNP-vekst er ledsaget av høy inflasjon. Høye renter gjør det vanskelig for bedrifter og enkeltpersoner å låne penger for å investere. De bidrar også til inflasjon siden selskapene øker prisene for å dekke rentebetalingene deres.

Derfor er Nigeria i en vanskeligere posisjon, noe som forklarer hvorfor mange ungdommer har vendt seg til gatene for å protestere.

USD/NGN teknisk analyse

På det ukentlige diagrammet ser vi at USD til NGN-kursen sitter på et viktig motstandspunkt på 1 586, noen få poeng under den høyeste hittil i år på 1 612. Det har holdt seg over 50-dagers eksponentielt glidende gjennomsnitt.

På den positive siden, som jeg skrev nylig, har det dannet et kartmønster med dobbel topp, et populært bearish tegn. Dette betyr at den nigerianske nairaen kan styrke seg i de kommende månedene. Imidlertid vil et trekk over dobbelt-topppunktet på 1612 peke på mer svakhet.