HSBC-aksjekurs: 7 % utbytte og ny administrerende direktør er katalysatorer

Aksjekursen på HSBC (LON: HSBA) fortsatte sin sakte oppgang denne uken da investorene fokuserte på de kommende ledelsesendringene i den største banken i Europa. Aksjen hoppet til et høydepunkt på 665p tirsdag, det høyeste punktet siden 1. august.

Overhaling for å fortsette

HSBCs overhaling forventes å fortsette når Georges Elhedery begynner å jobbe der 2. september.

I en rapport fra Bloomberg har den kommende administrerende direktøren allerede identifisert områder for å redusere svinn og forbedre effektiviteten i banken.

For eksempel har han foreslått å fjerne mange mellomlagsledere, inkludert å redusere antallet landsjefer i nettverket. Han ønsker også å gjennomføre endringer i rapporteringsstrukturen.

Handlingene hans gjenspeiler de som andre store globale banker som Citigroup og Standard Chartered har gjort tidligere.

I 2023 annonserte Citigroups Jane Fraser en større overhaling som tar sikte på å redusere antall arbeidere med tusenvis. I mars hadde banken kastet 5 000 arbeidere på tvers av nettverket sitt, og målet er å kutte 20 000 i løpet av de neste 2 årene. Det har også mistet 1500 lederroller.

HSBCs handlinger er rettet mot å gjøre det til et mer lønnsomt selskap ettersom sentralbanker i nøkkelland begynner å kutte renten. I Hong Kong, et nøkkelmarked, forventes sentralbanken å kutte rentene i september når Fed gjør det. Hong Kongs de-facto sentralbank følger det Fed gjør på grunn av valutabindingen som eksisterer.

I Storbritannia har Bank of England allerede redusert rentene, og flyttet dem fra 5,25 % til 5,0 %. På samme måte i Europa har Den europeiske sentralbanken (ECB) levert en og forventes å kutte mer i år.

Rentekutt har en tendens til å skade bankene fordi de senker netto rentemargin, dvs. forskjellen mellom rentene som genereres når de låner ut og hva de betaler til innskytere. Marginen blir større når rentene stiger.

HSBC har forenklet driften

HSBC har implementert en snustrategi en stund. Under Noel Quinn startet banken sin pivot til Kina, hvor den håper å konkurrere med slike som ICBC, Bank of China, Hang Seng Bank og UBS.

Som en del av snustrategien har banken solgt noen av sine største virksomheter. Det solgte sitt kanadiske detaljhandelsnettverk til Royal Bank of Canada (RBC) for en avtale på 13 milliarder dollar. Det solgte også sitt amerikanske massemarked til Citizens Bank etter å ha slitt med å konkurrere med lokale giganter som Citi og JPMorgan.

HSBC har også solgt sin franske detaljhandel til CCF, og sist solgte den sin argentinske virksomhet ettersom økonomien imploderer. Det tok en 1 milliard dollar hit fra salget. Det jobber nå med å selge sin sørafrikanske virksomhet.

På slutten av denne prosessen vil HSBC primært være en bank med fokus på Storbritannia og Kina. Selskapet ønsker også å være en stor aktør i formuesforvaltningsvirksomheten som har blitt svært lønnsom for rivaler som UBS og Morgan Stanley.

Disse handlingene skjer etter at banken vant en stor kamp med Ping An, en ledende aksjonær som tok til orde for å dele den i to selskaper. Den ene ville huse sin kinesiske virksomhet mens den andre ville ha sin europeiske og globale virksomhet.

HSBC's gjør det beskjedent bra

Jeg tror at HSBCs handlinger er velkomne, siden de nå har forlatt noen av sine mest etterslepende markeder, og at virkningen av disse resultatene vil bli bedre over tid.

De siste resultatene viste at inntektene steg med 1 % i første halvår til over 37,3 milliarder dollar. Netto renteinntekter (NII) falt til 1,4 milliarder dollar, noe som betyr at virkningen av høye renter faller.

Selskapets NII ble også påvirket av avhending, spesielt Argentina-virksomheten. I tillegg er det tegn på at mange kunder har flyttet innskuddene sine fra banken til pengemarkedsfond med høyere avkastning.

Resultat før skatt steg til 16,5 milliarder dollar. Som et resultat økte selskapet utbyttet og har startet et tilbakekjøp av aksjer på 3 milliarder dollar.

Derfor, fundamentalt sett, gjør de pågående endringene, kombinert med bankens 7 % utbytteavkastning, det til en god investering for inntektsfokuserte investorer.

HSBC aksjekursanalyse

Når vi ser på det ukentlige diagrammet, ser vi at HSBA-aksjekursen har gått tilbake de siste årene. Den har steget fra et lavpunkt på 223p i 2020 til over 664p i dag. I denne perioden har den dannet en stigende kanal og er nå i midten.

Aksjen har holdt seg over 50-ukers og 100-ukers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA). Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige når kjøpere målretter oversiden av kanalen på 715p.

Dette rallyet vil skje mens investorer venter på strategien til selskapets kommende administrerende direktør.