DAX-indeksen treffer ATH, tysk økonomi smuldrer: her er grunnen

Tyske aksjer har divergert med landets økonomi. Blue-chip DAX-indeksen har hoppet i syv dager på rad til en rekordhøy på €18 912. Den har steget med over 11 % fra det laveste punktet denne måneden og med 30 % fra fjorårets laveste nivå.

Den tyske økonomien er skrantende

DAX-indeksen har steget kraftig, selv om tegn viser at den tyske økonomien er skrantende. Data utgitt denne måneden viser hvor dårlig økonomien går.

1. august viste en rapport fra S&P Global at den sammensatte PMI falt fra 50,4 til 49,1 i juli. En PMI-avlesning på mindre enn 50 er vanligvis et tegn på at en sektor er i en sammentrekningsmodus.

En fersk rapport viste at forholdene forverret seg i august ettersom PMI-ene for produksjon og tjenester falt til 51,4 og 42,1 i august. Den sammensatte PMI forverret seg til 48,5 i løpet av måneden.

Den andre bemerkelsesverdige rapporten kom ut denne uken som avslørte at den tyske økonomien falt med 0,1 % i Q2 etter å ha vokst med 0,2 % i første kvartal.

Også næringslivets og forbrukernes tillit fortsatte å svekkes. GfK forbrukerklimatallet falt fra -18,6 i august til 22,0 i september, mens Ifo-indeksen for næringsklima falt til 86,6.

Disse tallene betyr at landets økonomi er skrantende og at situasjonen kan bli verre de neste månedene.

Den tyske økonomien sliter på grunn av den pågående avindustrialiseringen ettersom mange selskaper i landet flytter virksomheten til utlandet.

Disse selskapene har beklaget seg over de økende kostnadene ved å drive forretning, spesielt etter at Russland sluttet å levere naturgass til landet.

Det er også bekymringer om reguleringstilstanden, både fra nasjonalt og EU-nivå.

I fremtiden står Tyskland overfor en stor utfordring på grunn av sin avhengighet av bilindustrien som ser store endringer.

I lang tid har selskaper som Volkswagen, BMW, Mercedes-Benz og Porsche vært store arbeidsgivere i Tyskland. Nå har Kina dukket opp som en av de største aktørene i bilindustrien, spesielt innen elbilsektoren.

Å lempe økonomiske forhold

Den første grunnen til at DAX-indeksen skyter i været er at sentrale sentralbanker har begynt å kutte renten.

Den europeiske sentralbanken (ECB) har allerede kuttet renten med 0,25 % og antydet at flere kutt var på vei. Dette er en stor reversering for en sentralbank som hevet rentene til rekordhøye da blokkens inflasjon økte.

Andre europeiske sentralbanker som Bank of England (BoE) og den sveitsiske nasjonalbanken (SNB) har også kuttet renten.

Viktigst av alt, Federal Reserve har antydet at et kutt kom på møtet i september. Det som er uklart er størrelsen på kuttet. Noen analytikere forventer at banken vil kutte dem med 0,25 % mens andre ser en reduksjon på 0,50 %.

Størrelsen på kuttet vil for det meste avhenge av neste ukes ikke-gårdslønnsdata (NFP). Hvis disse tallene viser at arbeidsledigheten fortsatte å stige, vil banken kutte med 0,50 %.

Aksjer har en tendens til å gjøre det bra når sentralbanker har omfavnet en duetone på grunn av rotasjonen fra obligasjoner til aksjer.

Korrelasjon med globale aksjer

For det andre har DAX-indeksoppgangen også falt sammen med andre globale indekser. I USA har indekser som Dow Jones, Nasdaq 100 og S&P 500 alle hoppet til rekordhøye.

Tilsvarende har FTSE 100-indeksen og CAC 40 steget i Europa, mens i Asia har Nifty 50 og BSE Sensex også hoppet. I de fleste tilfeller har globale aksjer en tendens til å være sterkt korrelert med hverandre.

For det tredje, mens DAX er en tysk indeks, gjør mange av selskapene mye av virksomheten i utlandet. For eksempel genererer selskaper som BMW, Volkswagen, Merck, Allianz og Adidas mesteparten av salget i andre europeiske land og i Nord-Amerika.

Mange selskaper i DAX-indeksen har gjort det bra i år. Rheinmetall- aksjekursen har hoppet med mer enn 89 % ettersom europeiske land øker sine forsvarsutgifter. SAP har steget med 42 % på grunn av sin rolle i industrien for kunstig intelligens.

Andre toppvinnere i DAX-indeksen var MTU Aero, Siemens Energy, Merck, Commerzbank og Deutsche Bank har også økt med over 20%.

DAX-indeksprognose

Det daglige diagrammet viser at DAX-indeksen har fortsatt å stige de siste dagene. Den har krysset det avgjørende motstandspunktet på €18 880, det forrige høyeste på rekord.

Indeksen har holdt seg over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA), noe som betyr at okser har kontroll.

MACD har også beveget seg over det nøytrale punktet mens Relative Strength Index (RSI) har flyttet til det overkjøpte punktet, noe som betyr at den har momentum.

Derfor vil indeksen sannsynligvis fortsette å stige ettersom okser sikter mot nøkkelmotstandspunktet på €20 000.