Australias økonomi er fortsatt treg ettersom forbruksutgiftene synker

Australias økonomi viste tegn til vedvarende svakhet i andre kvartal 2024, med bruttonasjonalprodukt (BNP) som vokste med bare 0,2 % fra forrige kvartal.

Denne vekstraten samsvarte med økonomenes forventninger, men var utilstrekkelig til å snu nedgangen sett de siste månedene.

År-til-år-veksten avtok til 1 %, og markerte det svakeste årlige tempoet siden lavkonjunkturen på begynnelsen av 1990-tallet, unntatt virkningene av Covid-19-pandemien.

Dette fortsetter en trend med svekkede økonomiske resultater som har vært tydelig gjennom 2024.

Den beskjedne kvartalsveksten var i stor grad drevet av offentlige utgifter, som økte med 1,4 %, spesielt innen helsetjenester.

Dette var imidlertid ikke nok til å oppveie de bredere økonomiske utfordringene forbrukere og bedrifter står overfor.

Den langsomme vekstbanen antyder at Australias økonomiske forhold forblir skjøre, med forbrukere som holder tilbake på utgifter i møte med høye lånekostnader og vedvarende inflasjonspress.

Les også: Her er grunnen til at aksjekursene for ANZ, CBA, NAB og Westpac stiger

BNP-veksten avtar til 1 % årlig

Australias årlige BNP-vekst falt til 1 % i andre kvartal, ned fra oppjusterte 1,3 % i første kvartal.

Denne nedgangen reflekterer et bredere mønster av svak økonomisk ytelse, drevet av høye renter og svak produktivitetsvekst.

Det nåværende tempoet i økonomisk ekspansjon er spesielt under tiårsgjennomsnittet på 2,4 %, noe som understreker de pågående utfordringene den australske økonomien står overfor.

Reserve Bank of Australia (RBA) har opprettholdt en restriktiv pengepolitikk for å bekjempe inflasjon, med kontantrenten på en 12-års høyeste på 4,35%.

Til tross for disse anstrengelsene, har inflasjonen vist seg å være "klistrere" enn i andre land, for eksempel USA, noe som kompliserer RBAs oppgave.

Guvernør Michele Bullock har indikert at det er for tidlig å vurdere å lempe pengepolitikken, en følelse gjentatt av hennes stedfortreder, Andrew Hauser.

Husholdningenes forbruk og produktivitet går ned

Forbrukeratferd har vært en betydelig faktor i Australias økonomiske nedgang. Husholdningenes forbruk falt med 0,2 % i andre kvartal, noe som trakk 0,1 prosentpoeng fra BNP-veksten.

Nedgangen var spesielt markant i transporttjenester, inkludert reduserte flyreiser, som opplevde sitt første fall siden september 2021.

Husholdningenes spareratio holdt seg på 0,6 %, betydelig ned fra toppen på 24,1 % i juni 2020, noe som gjenspeiler den reduserte økonomiske puten tilgjengelig for australske husholdninger.

Produktivitetsveksten har også vært en bekymring, med BNP per time som falt ytterligere i andre kvartal.

Denne pågående trenden utgjør en utfordring for beslutningstakere, ettersom produktivitetsvekst er avgjørende for å forbedre levestandarden og muliggjøre bærekraftige lønnsøkninger.

Andrew Canobi, en rentedirektør i Franklin Templeton, bemerket at Australias "svake produktivitet" og "høykostnadsbesvær" sannsynligvis vil resultere i vedvarende høye renter.

Les også: Australias ASX 200-indeks stiger etter hvert som store banker og gruvearbeidere divergerer

Statens utgifter øker

Offentlige utgifter var et lyspunkt i BNP-rapporten, og bidro med 0,3 prosentpoeng til BNP-veksten. Denne økningen var drevet av investeringer i helsetjenester og andre offentlige programmer.

Til tross for dette oppsvinget forble imidlertid den generelle økonomiske veksten dempet. Økningen i offentlige utgifter var utilstrekkelig til å motvirke nedgangen i andre sektorer, særlig forbruksutgifter.

Når vi ser fremover, forventer økonomer at RBA kan begynne å kutte renten i februar 2025, selv om eventuelle lettelser forventes å være beskjedne.

Derimot er andre sentralbanker, inkludert Federal Reserve, Den europeiske sentralbanken og de i New Zealand og Storbritannia, allerede på vei til å lempe pengepolitikken.

Bloomberg Economics' James McIntyre har anslått at veksten vil fortsette å være svak, med BNP per innbygger som sannsynligvis vil trekke seg ytterligere sammen i siste halvdel av 2024.

Økonomiske data viser blandede signaler

Onsdagens data ga et blandet bilde av den australske økonomien.

Mens tjenesteeksporten steg med 5,6 %, drevet av økte utgifter til utdanningsrelaterte reisetjenester, falt BNP per innbygger for sjette kvartal på rad, med en nedgang på 0,4 %.

Brutto disponibel inntekt økte med 0,9 %, mer enn 0,7 % økning i husholdningenes nominelle utgifter. Imidlertid ble høyere husholdningsinntekter delvis motvirket av økte inntektsskatter og boliglån.

Kasserer Jim Chalmers beskrev vekstdataene som "virkelig myke", og tilskrev dem global økonomisk usikkerhet, høyere renter og vedvarende, men modererende inflasjon.

Utsiktene er fortsatt usikre, og økonomisk oppgang forventes å være gradvis og avhengig av både nasjonale og internasjonale økonomiske forhold.