Barclays kutter Super Micro-kursmålet til $438: Er SMCIs aksjenedgang satt til å fortsette?

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) sliter med fornyet gransking etter at Barclays nedgraderte aksjen og kuttet kursmålet fra $693 til $438.

Nedgraderingen, drevet av bekymringer over begrenset synlighet på AI-marginer og interne kontroller, har forverret selskapets pågående utfordringer, noe som førte til et fall på mer enn 2 % i aksjekursen under førmarkedshandel 4. september.

Tumultuse uker for SMCI

Barclays-nedgraderingen følger en turbulent periode for Super Micro.

Den 28. august stupte selskapets aksjer over 20 % etter at den annonserte en forsinkelse i innlevering av sin årlige 10-K-rapport.

Dette tilbakeslaget ble forsterket av en kritisk kort rapport fra Hindenburg Research, som anklager Super Micro for regnskapsmanipulasjon og tvilsomme transaksjoner med nærstående parter.

Til tross for forsikringer fra selskapet om at dets økonomiske resultater for regnskapsåret 2024 forblir uendret, har investortilliten blitt betydelig rystet.

For å øke usikkerheten er Super Micro satt til en aksjesplitt på 10 for 1 1. oktober.

Selv om aksjeoppdelinger generelt blir sett på som et positivt trekk, antyder den nåværende negative sentimentet rundt selskapet at denne delingen kanskje ikke gir den forventede økningen.

Skade forårsaket av Hindenburgs rapport

Hindenburg Researchs påstander har vært spesielt skadelige.

Rapporten anklager Super Micro for kanalstopping, oppblåsning av salgstall og delta i tvilsomme transaksjoner med enheter kontrollert av administrerende direktør Charles Liangs familie.

Disse påstandene har kastet en skygge over selskapets nylige imponerende inntektsvekst, som så en økning på 143 % fra år til år i fjerde kvartal 2024.

Påstandene har reist betydelig tvil om bærekraften til denne veksten og integriteten til selskapets regnskap.

Til tross for de negative nyhetene, er noen analytikere fortsatt forsiktige optimister.

JP Morgan forsvarte Super Micro mot Hindenburgs anklager, og la merke til begrensede bevis for regnskapsmessige ugjerninger utover tidligere problemer.

I mellomtiden reduserte Wells Fargo kursmålet til $375 fra $650, men hevdet at selskapets grunnleggende forhold, selv om det er presset, fortsatt viser tegn til styrke.

Disse blandede signalene understreker den prekære posisjonen Super Micro står overfor når den navigerer i denne krisen.

SMCI grunnleggende og verdivurdering

På et grunnleggende nivå er Super Micros virksomhet fortsatt sterk, drevet av robust etterspørsel i AI- og datasentermarkedene.

Selskapets inntekter har økt, styrket av betydelige kontrakter som en større ordre på Nvidias Blackwell AI-servere.

Denne veksten er imidlertid dempet av bekymringer over krympende bruttomarginer, som falt kraftig i siste kvartal på grunn av en utfordrende produktmiks og høyere kostnader knyttet til nye teknologier.

Verdsettelsesmessig virker Super Micros aksje attraktiv etter det nylige salget, med terminpris-til-inntjening-forholdet nå betydelig lavere enn dets historiske gjennomsnitt.

Denne lave verdsettelsen reflekterer imidlertid den høye risikoen knyttet til den pågående usikkerheten rundt selskapets finansielle praksis og potensialet for ytterligere negativ utvikling.

Betydelig fall har brakt SMCI nær støtte

Super Micros aksjer så en enestående stigning på 440 % fra begynnelsen av dette året til 8. mars. Til tross for et fall på nesten 65 % fra toppen på $1 229 den dagen, er aksjen fortsatt opp 55 % hittil i år.

Kilde: TradingView

Med det siste fallet som aksjen har sett, fremstår den som svak på diagrammene på tvers av alle tidsrammer. Det eneste sølvet for investorer som er positive på aksjen er at denne nylige bearish-fasen har brakt aksjen nær sin mellomlangsiktige støtte nær $328.

Derfor kan bullish investorer starte en liten posisjon i aksjen nær nåværende nivåer med et stop loss under $328. De kan ytterligere øke sin lange posisjon hvis aksjen begynner å vise en viss stabilitet nær nåværende nivåer.

Traders som er bearish på aksjen må ikke initiere nye shortposisjoner for øyeblikket da aksjen allerede har falt betydelig i løpet av en kort periode. De må vente på at den spretter tilbake til nivåer over $600, der den ble handlet for noen dager siden i august.