Plug Power-aksjen er risikabel, men en kort klem kan ikke utelukkes

Aksjekursen i Plug Power (PLUG) har et nytt vanskelig år ettersom det fortsatt er bekymringer for industrien og balansen. Den krasjet til $1,7 på mandag, det laveste nivået siden april 2017 og 97 % under all-time high. Markedsverdien har falt fra over 42 milliarder dollar i 2021 til 1,4 milliarder dollar, noe som gjør det til et av de dårligst presterende energiselskapene.

Vanskelig å være en forstyrrer

Plug Power er et profilert selskap som har som mål å bli en disruptor i energibransjen. Selskapets mål er å bli den største aktøren i hydrogenindustrien, ved å bygge løsninger som brenselcellesystemer, grønn hydrogenproduksjon og hydrogeninfrastruktur.

Hydrogen har alltid vært utpekt som en stor aktør i ren energiindustrien fordi det ikke har skitne utslipp. Den kan brukes i store industrier, kjøretøy og utstyr som gaffeltrucker.

Plug Powers utfordring er at den bygger den grønne hydrogeninfrastrukturen fra bunnen av, en svært komplisert og kostbar å gjennomføre. Gjennom årene har selskapet annonsert betydelige tap. Data fra SeekingAlpha viser at dets årlige tap utgjorde over 3,8 milliarder dollar de siste regnskapsårene.

Ytelsen viser hvor vanskelig det er å bli en disruptor i enhver bransje. Spesielt er det vanskeligere å forstyrre energisektoren fordi selskapet må skape grønne hydrogenlokasjoner. Den må også bygge infrastrukturen for å støtte distribusjonen.

Det andre store problemet er at det er svært kostbart å lage grønt hydrogen. Data viser at konvensjonelt og blått hydrogen koster rundt 2 dollar per kilo mens grønt hydrogen koster mer enn det dobbelte.

Mer fortynning i horisonten

Plug Power-investorer er vant til økt utvanning, hvor selskapet henter inn penger ved å selge nye aksjer.

Data viser at selskapet hadde over 228 millioner ordinære aksjer utestående. I dag har antallet økt til over 787 millioner i dag. Dette betyr at dets utestående aksjer har hoppet med over 285 %.

Når utvanning skjer, har eksisterende aksjonærer mindre eierskap i selskapet, noe som reduserer deres stemmerett. Det reduserer også deres inntjening per aksje.

For eksempel, forutsatt at Plug Power hadde et årlig overskudd på 1 milliard dollar i 2017, betyr det at fortjenesten per aksje ville vært 4,46 dollar. I dag, med utestående aksjer på 787 millioner, betyr det at EPS er $1,27.

Plug Powers investorer har dratt nytte av Department of Energy (DoE), som tildelte det med 750 millioner dollar i finansiering. Disse midlene har hjulpet selskapet med å øke balansen ettersom kostnadene forblir betydelig høye.

Likevel har ikke DoE-finansieringen hindret selskapet i å vanne ut aksjonærene. I juli kunngjorde selskapet en plan om å selge ytterligere aksjer for å finansiere utviklingen.

Selskapet vil sannsynligvis trenge mer penger i løpet av de neste årene. Det endte siste kvartal med 62,35 millioner dollar i kontanter og kontantekvivalenter, ned fra over 135 millioner dollar i desemberkvartalet. Dens begrensede kontanter steg til over 222 millioner dollar, mens de totale omløpsmidlene var på over 1,6 milliarder dollar

Plug Power har betydelige forpliktelser, inkludert langsiktig gjeld på over 208 millioner dollar, finansieringsforpliktelser på 245 millioner dollar og leieforpliktelser på over 295 millioner dollar

Last ned PLUG inntekter

De siste resultatene viste at Plug Powers inntekter kom inn på 143 millioner dollar, ned fra 260 millioner dollar i samme periode i 2023. Omsetningen på seks måneder falt fra 470 millioner dollar til 2023 til over 263 millioner dollar.

Den kraftige nedgangen i inntekter var merkbar fordi selskapet startet sine hydrogenleveranser fra Georgia og Tennessee-anleggene i 2023. Drivstoffsalget steg til 29 millioner dollar i siste kvartal og til 48 millioner dollar i første halvår. Inntektsnedgangen skyldtes et kraftig fall i salg av utstyr og relatert infrastruktur.

Plug Powers kvartalstap hoppet til over 262 millioner dollar mens det veide gjennomsnittlige antallet utestående aksjer hoppet til 736 millioner fra 593 millioner i første halvdel av 2023.

Derfor, mens Plug Power aksjekursen er billig, er det en økt risiko for at det kan være en verdifelle siden mer utvanning forventes å skje.

Plug Power aksjekursanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at PLUG-aksjekursen har vært i en jevn nedadgående trend de siste årene. Den har falt fra det høyeste på $75,45 i 2021 til under $2 i dag. Som et resultat har aksjen holdt seg under alle glidende gjennomsnitt, noe som betyr at bjørnene har kontroll.

På den positive siden har aksjen dannet et fallende kilediagram og har hele 26% shortrente. Dette betyr at det kan bli en god kandidat for en kort klem, spesielt når Federal Reserve begynner å kutte renten senere denne måneden.

Mitt argument er at selv om det er fordelaktig å shorte Plug Power-aksjekursen, er det også en stor risiko for at den går parabolsk på kort sikt.