Yen-bærehandel: Vil det forstyrre markedene igjen neste uke?
Advertisement
- Last month saw extreme volatility in global markets due to the yen carry trade unwinding.
- Experts believe that unwinding will continue in the coming months.
- With US elections around the corner, markets are set to remain volatile.
Følg Invezz på Telegram, Twitter og Google Nyheter for å få de siste oppdateringer >
Yen carry trade, en populær strategi der investorer låner yen til Japans lave renter for å investere i høyere avkastningsmidler, kan igjen påvirke globale markeder.
Advertisement
Leter du etter signaler og varsler fra pro-traders? Registrer deg GRATIS på Invezz Signals™. Tar 2 min.
Til tross for forestående rentekutt i USA, falt S&P 500 4,3 % forrige uke, noe som førte til at mange analytikere spekulerte i at avviklingen av yen-carry-handelen ennå ikke er over.
Advertisement
Mens Federal Reserve debatterer ytterligere rentereduksjoner, er virkningen av Japans pengepolitikk på globale finansmarkeder fortsatt et sentralt fokus for investorer.
Japans renteøkning sjokkerer markedene
Copy link to sectionEt overraskende trekk har Japan nylig hevet rentene, noe som utløste et salg av globale aksjer.
Investorer kjempet for å slappe av sine carry trades, og solgte av eiendeler kjøpt med lånte yen, noe som fikk markedene til å falle.
Denne stort sett uventede renteøkningen fremhevet skjørheten til det globale finanssystemet når det kommer til Japans historisk lave renter.
Bank of Japan (BoJ) guvernør Kanuo Ueda la bensin på bålet da han antydet ytterligere renteøkninger i fremtiden.
Under en parlamentarisk høring for to uker siden uttalte Ueda at Japans kortsiktige renter fortsatt er svært lave og kan stige dersom økonomien holder seg sterk.
Denne uttalelsen har økt bekymringen for at flere forstyrrelser kan være i horisonten ettersom BoJ skifter mot strammere pengepolitikk.
Eksperter advarer mot ytterligere turbulens
Copy link to sectionJPMorgan var blant de første som spådde at Japans renteøkninger ville føre til betydelig markedsvolatilitet.
Banken advarte om at salget i august, utløst av Japans første renteøkning, bare var begynnelsen.
Dette synet ser ut til å spille ut, med forrige ukes utvikling i både Japan og USA som tyder på at ytterligere avvikling av bærehandelen er sannsynlig.
Ed Yardeni, president for Yardeni Research, tror at yen-bærehandelen vil fortsette å slappe av, spesielt hvis USA gjennomfører et rentekutt på 0,5 % snart. Mens forrige ukes sysselsettingsdata viste tegn på svakhet, bemerket Yardeni at dette kan føre til uventet kortsiktig vekst, noe som gir et midlertidig løft til markedene.
Yardeni er imidlertid klar i sin vurdering: Den pågående markedsnedgangen er først og fremst et resultat av at yen-carry-handelen fortsatt har avviklet.
Mens investorer slapper av sine posisjoner og selger av eiendeler finansiert med yen, føler globale markeder presset.
‘Risk-off’-stemning for å drive ytterligere avvikling av carry trades
Copy link to sectionKathy Lien, administrerende direktør i BK Asset Management, har et mer pessimistisk syn.
Hun argumenterer for at den nåværende “risk-off”-stemningen på tvers av finansmarkedene vil drive ytterligere avvikling av carry trades, spesielt ettersom investorer forbereder seg på mer økonomisk usikkerhet.
Liens utsikter er spesielt dystre for aksjemarkedet i de kommende månedene, ettersom avviklingen av carry-handler kan forverre eksisterende markedsvolatilitet.
Den japanske yenen har lenge vært den foretrukne valutaen for bæretransaksjoner, gitt Japans lave renter.
Når BoJ begynner å heve rentene, kan konsekvensene bli vidtrekkende. Noen eksperter advarer om at den økonomiske skaden fra en pågående avvikling av yen-bærehandelen kan være enorm, og potensielt løpe inn i billioner av dollar i tap.
Med mindre enn to måneder til det amerikanske valget, er investorer spesielt på vakt mot markedsforstyrrelser.
Skjæringspunktet mellom Japans pengepolitikk og USAs politiske usikkerhet har satt globale finansmarkeder på kant.
Mens noen analytikere har et håp om at kommende rentekutt i USA kan stabilisere markedene, er den langvarige trusselen om at yenen bærer handel avvikling fortsatt en sentral bekymring.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av AI-verktøy, og deretter korrekturlest og redigert av en lokal oversetter.
Advertisement
Vil du ha krypto-, valuta- og aksjehandelssignaler som er enkle å kopiere? Gjør handel enkelt ved å kopiere vårt team av pro-traders. Konsekvente resultater. Registrer deg i dag på Invezz Signals™.