Delek US Holdings-aksjen får et løft fra JPMorgan: Vil DK komme seg?

Tirsdag oppgraderte JPMorgan-analytikere Delek US Holdings (NYSE: DK)-aksjen fra undervekt til nøytral, og økte kursmålet til 26 dollar fra 23 dollar, noe som antyder en potensiell oppside på 36 % fra dagens kurs.

Denne oppgraderingen reflekterer forsiktig optimisme, og anerkjenner forbedringer i Deleks drifts- og kostnadsstruktur, spesielt i raffineringsvirksomheten.

Denne vurderingsendringen kommer i hælene på Deleks strategiske salg av detaljhandelsvirksomheten til FEMSA for 385 millioner dollar, et grep som tar sikte på å effektivisere driften og forbedre åpenheten for investorer.

Salget, som inkluderer 249 nærbutikker hovedsakelig lokalisert på bensinstasjoner, er i tråd med Deleks pågående innsats for å øke fokuset på kjerneraffinering og logistikkvirksomhet.

Dette salget forventes å generere betydelig kontantstrøm, som Delek planlegger å bruke til å styrke balansen og finansiere aksjonæravkastningen, inkludert den nylig annonserte økningen på 400 millioner dollar i fullmakten for tilbakekjøp av aksjer.

Delek US Holdings rapport for 2. kvartal

I sin resultatrapport for 2. kvartal 2024, postet Delek en ikke-GAAP EPS på -0,92 dollar, som slo anslagene med 0,41 dollar, og en inntekt på 3,42 milliarder dollar, over forventningene med 110 millioner dollar.

Til tross for disse taktene, registrerte selskapet et netto tap på 37,2 millioner dollar, noe som gjenspeiler det pågående presset fra lavere raffineringsmarginer og høyere driftskostnader.

Deleks raffineringssegment så en betydelig nedgang i justert EBITDA til 42,1 millioner dollar, ned fra 212,4 millioner dollar i samme kvartal i fjor, hovedsakelig på grunn av et fall på 21,1 % i referanseindeksen.

Logistikksegmentet viste imidlertid motstandskraft, med justert EBITDA som økte til 100,6 millioner dollar, drevet av sterk ytelse fra Delaware Gathering-systemene.

DKs økonomiske belastning

Fundamentalt navigerer Delek i et utfordrende miljø preget av volatile råoljepriser og innstrammende raffineringsmarginer.

Selskapets høye gjeldsnivåer, med en netto gjeld på 1,8 milliarder dollar per 30. juni 2024, kombinert med likviditetsbegrensninger, utgjør betydelig risiko.

Deleks bedriftsverdi på 3,38 milliarder dollar, i stor grad påvirket av gjeldsbyrden, understreker den økonomiske belastningen selskapet står overfor.

Mens det nylige salgs- og aksjetilbakekjøpsprogrammet indikerer ledelsens forpliktelse til å forbedre aksjonærverdien, er den generelle økonomiske helsen til selskapet fortsatt usikker.

Delek sliter også med motvind som økende driftskostnader og markedsvolatilitet, spesielt i raffineringssegmentet, hvor marginene er under press.

Selskapets innsats for å redusere kostnader og forbedre operasjonell effektivitet gjennom Fase 2 kostnadsreduksjonsprogram pågår, men den fulle effekten av disse initiativene er fortsatt usikker.

Delek US Holdings verdivurdering

Verdsettelsesmessig er Delek i en utfordrende posisjon. Selskapets negative P/E-tall og EPS-yield indikerer at det ikke er lønnsomt for øyeblikket, noe som er bekymringsfullt for investorer på jakt etter vekst.

Utbytteavkastningen på 5,23 % kan tiltrekke seg inntektsfokuserte investorer, men bærekraften til dette utbyttet er tvilsom gitt Deleks økonomiske problemer.

Selskapets høye gjeldsnivå forverrer verdiutfordringene ytterligere, noe som gjør det vanskelig å rettferdiggjøre en bullish utsikt til tross for nylige operasjonelle forbedringer.

Gitt dette bakteppet, er neste trinn å analysere aksjens kursbane gjennom tekniske indikatorer for å finne ut om disse grunnleggende utfordringene gjenspeiles i markedssentimentet og for å vurdere potensialet for en bedring.

Delek US Holdings aksjeteknisk analyse

Deleks aksje toppet seg over $60 i juni 2018, gikk umiddelbart inn i en nedadgående trend og krasjet under $10 i mars 2020. Siden midten av 2022 har aksjen handlet i et område på $19,5-$35.

Kilde: TradingView

Tidligere i år i april handlet aksjen nær den høyere enden av dette intervallet, men nedtrenden siden da brakte den til den nedre enden av intervallet, og den har brutt under den de siste dagene.

For øyeblikket fremstår Deleks aksjer svake på tvers av tidsrammer.

Dessuten lover det ikke godt for aksjen på kort sikt å bryte under dens langsiktige rekkevidde.

Derfor må investorer som er bullish på aksjen avstå fra å starte nye lange posisjoner på dagens nivå.

Kortsiktige handelsmenn bearish på aksjen, på den annen side, kan initiere korte posisjoner nær $19,50 med et stop loss ved den siste swing high på $24,7.

Hvis det nedadgående momentumet vedvarer, kan Dereks aksje falle til 414 nivåer, der den sist fikk støtte i slutten av 2021.