BMW-aksjekurs: Rolls-Royce-forelder danner et farlig mønster

BMW-aksjen har hatt en kraftig reversering ettersom bilindustrien går gjennom en vanskelig fase. Den falt i tre påfølgende uker, og nådde sitt laveste nivå siden januar 2023. Den har trukket seg tilbake med over 32 % fra sitt høyeste punkt i år, noe som betyr at den er i et dypt bjørnemarked.

Ny normal for bilindustrien

Bilindustrien går gjennom en ny normal ettersom veksten av elektriske kjøretøy avtar og Kina blir en ledende aktør.

For et tiår siden var Kina en relativt liten aktør i bilindustrien. I dag har selskaper som BYD, som Warren Buffett støtter, blitt giganter. Kina har til og med gått forbi Japan som den største eksportøren av kjøretøy.

Det viktigste er at selskaper som lenge har dominert ICE-industrien (Internal Combustion Engine) har en vanskelig tid med å konkurrere med de nye EV-firmaene som Tesla, BYD og Rivian.

I USA har Ford og General Motors blitt tvunget til å kutte betydelige ambisjoner om produksjon av elbiler. Det samme skjer i Tyskland, hvor EV-merker fra BMW, Volkswagen og Mercedes ikke har blitt særlig populære.

Dette forklarer hvorfor de fleste bilaksjer som Stellantis, Ford, General Motors og Volkswagen har alle falt de siste månedene.

BMW står overfor betydelige utfordringer

BMW, morselskapet til Mini og Rolls-Royce, står overfor betydelige utfordringer ettersom veksten i sine nøkkelmarkeder som Kina og Europa fortsetter å avta.

Disse utfordringene har også presset Volkswagen, et annet gigantisk tysk selskap, til å kunngjøre planer om å legge ned fabrikker i Tyskland for første gang på flere tiår.

De siste økonomiske resultatene viste at selskapets virksomhet avtok. Den totale omsetningen falt med 0,7 % i andre kvartal til over 32,9 milliarder euro. I første halvår falt inntektene med 0,7 % til over 73,5 milliarder euro.

Mesteparten av denne nedgangen var på grunn av elimineringer, som kostet den over 5,8 milliarder. I stedet økte bildivisjonens inntekter med 1,4 % til 32 milliarder euro, mens de finansielle tjenestene steg med 10,8 % til 9,7 milliarder euro.

Disse resultatene betyr at BMW gjør det relativt bedre enn Volkswagen, som vi dekket tidligere her . I motsetning til VW, som har mange merker, fokuserer BMW på tre merker: BMW, Mini og Rolls-Royce. Det er også en ledende aktør i motorsykkelindustrien.

Mens BMWs salg var relativt sterkt, var det ikke fortjenesten, da selskapet fortsatte å se forhøyede kostnader. Som et resultat falt konsernresultatet med 10,7 % i andre kvartal til €3,8 milliarder og til €7,93 milliarder i årets første halvår. Den kuttet også veiledningen, noe som forklarer hvorfor aksjen har falt.

Flaggskipets BMW- leveranser steg med 2,2 % til 565 490, mens Mini- og Rolls-Royce-enhetene falt med henholdsvis 27 % og 16 %.

Katalysatorer og utfordringer

BMW er et av de mest kjente merkene i bilindustrien med tilstedeværelse over hele verden.

Den største katalysatoren for merkevaren er at den har en arv fra å lage ICE-biler av høy kvalitet, som vil fortsette å kompensere for tapene i EV-industrien. Som med de fleste analytikere, mener jeg at BMW bør fokusere på å være ledende i ICE-sektoren, i stedet for å øse betydelige pengesummer på elbilvirksomheten.

Et annet alternativ er hvor selskapet brukte sin sterke balanse til å kjøpe noen av de for tiden undervurderte kinesiske elbilprodusentene. Potensielle oppkjøp vil være firmaer som Nio og Li Auto, som har verdier på 11,5 milliarder dollar og 20 milliarder dollar.

Et slikt oppkjøp vil la selskapet fortsette å utnytte sin skala i ICE-industrien, samtidig som de fortsatt har et forsprang i elbilsektoren.

Den andre katalysatoren for BMW er at den er betydelig billigere sammenlignet med sine jevnaldrende. Den handles til en 3,9x fri kontantstrøm og 2,16 terminfortjeneste. Den har også et pris-til-bok-forhold på 0,52.

BMW er ganske undervurdert fordi investorer forventer svak etterspørsel i de kommende årene ettersom industrien går gjennom en vanskelig periode.

På den positive siden er BMW en stor utbyttebetaler med en avkastning på 8,01 %, høyere enn selskaper som General Motors og Ford.

BMW aksjekursanalyse

Det ukentlige diagrammet viser at BMW-aksjekursen dannet et diagrammønster med dobbel topp rundt €106-nivået. I de fleste tilfeller er dette et av de mest populære bearish-skiltene på markedet.

Aksjen har også falt under halsen på €81,65, den laveste svingningen i oktober i fjor. Det har snudd under 50-ukers og 200-ukers glidende gjennomsnitt og 38,2% Fibonacci Retracement-nivå.

Relative Strength Index (RSI) og MACD-indikatorene har fortsatt å falle. Derfor er banen for den minste motstanden for BMW-aksjekursen nedover, med neste punkt å se er på 61,8 % retracement-punktet på €58,32.