Costco-aksjen er mer overvurdert enn Nvidia: fortsatt et kjøp?

Costco Wholesale (COST)-aksjekursen har vært i et nådeløst okseløp de siste tiårene, noe som gjør det til et av de best presterende selskapene i Wall Street. Den har steget med over 64 000 % siden den ble børsnotert i 1985.

Det flyttet fra $10 i børsnoteringen til nesten $1000 i dag, noe som betyr at $1000 investert i selskapet da ville være verdt $90.700 i dag, eksklusiv utbytte.

Sterk inntekts- og lønnsomhetsvekst

Costco Wholesale har gjort det bra de siste tiårene, godt hjulpet av sine sterke butikktilskudd. Den har flyttet fra en butikk med 9 lokasjoner i 1985 til over 882 i dag.

Dens årlige omsetning har flyttet fra over 112 milliarder dollar i 2014 til over 242 milliarder dollar i det siste regnskapsåret.

Samtidig har selskapets lønnsomhetsvekst akselerert ettersom nettoinntekten steg fra over 3,7 milliarder dollar til over 6,2 milliarder dollar.

Denne forestillingen har skjedd ettersom antall medlemmer har fortsatt å vokse, om enn i et lavere tempo. Costco har sett antallet medlemmer i sitt økosystem hoppe fra over 58 millioner til rundt 120 millioner i dag.

Denne veksten har vært bemerkelsesverdig selv om konkurransen i detaljhandelen har økt. Mesteparten av denne konkurransen har kommet fra selskaper som Amazon, et firma som har over 200 millioner brukere i USA og andre land.

Det ser også konkurranse fra andre selskaper som Walmart, Target og BJ Wholesalers. Walmart har sett en tilstrømning av kunder på grunn av sitt rykte om lavere priser. Det eier også Sam's Club, en av de største grossistklubbene i USA.

Costcos vekst fortsetter

De siste økonomiske resultatene viste at Costcos virksomhet fortsatte å gjøre det bra i siste kvartal. Det sammenlignbare butikksalget i USA steg med 6,2 %, mens det i Canada og andre internasjonale markeder steg til 7,7 % og 6,6 %.

For første halvår økte konsernets sammenlignbare omsetning til 5,3 %. Det går også bra med e-handelsvirksomheten. Costcos nettoomsetning hoppet til over 58 milliarder dollar mens nettoinntekten var 1,6 milliarder dollar.

Selskapet håper å fortsette å vokse, noe som forklarer hvorfor det har besluttet å heve medlemsprisene. Costco la til sitt årlige medlemskap for sine amerikanske og Canada Gold Sta-medlemmer med $5 til $65. Den la også til sin Executive Membership-pakke med $10 til $130.

Disse prisøkningene berørte 52 millioner medlemmer, hvorav over halvparten var utøvende. Som sådan, hvis vi antar at 26 millioner er gullstjerner, betyr det at det vil tjene 1,65 milliarder dollar i lederpakken og over 3,3 milliarder dollar i sitt ledersegment.

I tillegg har den en av de beste balansene i bransjen. Den har over 5,8 milliarder dollar og 2,3 milliarder dollar i langsiktig gjeld og operasjonelle leieavtaler mot 14,6 milliarder dollar i kontanter og kortsiktige investeringer

Costco-aksjen hadde også hoppet på grunn av pålitelige utbytter og det faktum at den har noen av de beste rangeringene av analytikere. Selskapet har en terminutbytte på 0,51 % og en utbetalingsgrad på 27 %. Den har en 5-års vekstrate på 17,92%, som er høyere enn de fleste selskaper. Det har økt utbyttet de siste 19 årene, noe som betyr at det er en fremtidig utbyttearistokrat.

Costcos verdsettelse angår

Den største bekymringen for Costco er at det er et av de dyreste selskapene i bransjen.

Costco har en markedsverdi på over 402 milliarder dollar og forventes å ha årlige inntekter på 254 milliarder dollar og 273 milliarder dollar i år. Med sin netto fortjenestemargin på 2,8 % betyr det at dets årlige overskudd vil være 7,1 milliarder dollar og 7,6 milliarder dollar.

Disse tallene betyr at selskapet har en forward P/E ratio på 55, mye høyere enn bransjegjennomsnittet på 20.

Derimot har Walmart et pris-til-inntektsforhold på 41 og et forward-multippel på 33. Nvidia, et selskap som vokser raskere enn Costco og har høyere marginer, har en forward P/E-multippel på 42.

Disse tallene betyr at Costco er alvorlig overvurdert, noe som betyr at det må fortsette å vokse for å rettferdiggjøre multiplumet. Costcos nåværende pris på $907 er også høyere enn gjennomsnittlig analytikerestimat på $896.

Costco aksjekursanalyse

COST-diagram av TradingView

Det ukentlige diagrammet viser at COST-aksjen har vært i en sterk bullrun i lang tid. Senest beveget aksjen seg over nøkkelmotstandspunktet på $895, den høyeste svingningen i juli i år. Flytting over dette nivået har fått det til å ugyldiggjøre kartmønsteret med dobbel topp.

Costco har holdt seg over alle glidende gjennomsnitt mens MACD-indikatoren har beveget seg over nøytralpunktet. Derfor vil aksjen sannsynligvis fortsette å stige ettersom okser sikter mot nøkkelmotstandspunktet på $1000. Imidlertid vil aksjen sannsynligvis gjenoppta nedtrenden til neste støtte på $800 på lang sikt.