ISG Construction går i administrasjon: Hva forårsaket selskapets fall?

I en sjokkerende hendelsesforløp har ISG Construction, et av Storbritannias største byggefirmaer, offisielt gått inn i administrasjonen etter måneder med økonomisk usikkerhet og mislykkede forsøk på å sikre et salg.

Seks datterselskaper av ISG gikk offisielt inn i administrasjonen på torsdag, inkludert ISG Construction, ISG Engineering Services, ISG Retail, ISG UK Retail, ISG Jackson og ISG Central Services.

Administratorer er ennå ikke utnevnt.

Selskapet, som skrøt av en omsetning på 2,2 milliarder pund i 2022, er nå det siste offeret for industriens prekære miljø, med kollapsen som markerer den største bedriftssvikten i sektoren siden Carillions fall for seks år siden.

ISGs mislykkede salg og sammenbruddet av forhandlingene

I en e-post til ansatte bekreftet Zoe Price, ISGs administrerende direktør kollapsen, og avslørte at måneder med forhandlinger med en potensiell kjøper, en sørafrikansk forretningsmann, hadde falt gjennom. Price sa,

Selskapet, som har vært eid av det amerikanske private equity-selskapet Cathexis siden 2016, hadde søkt om en kapitaltilførsel på 250 millioner pund for å holde seg flytende.

Price fremhevet også at forsøk på å refinansiere selskapet gjennom sin nåværende eier, en texansk milliardær ved navn William Harrison, også hadde mislyktes.

Da nyheten brøt ut, ble ISGs kontorer og prosjektplasser beordret til å stenge, med ansatte og underleverandører som ble bedt om å holde seg unna inntil videre.

Price erkjente sjokket for ansatte, og skrev: «Noen av dere kan ha sett rapporter i media om at ISG har sendt inn for administrasjon. Med sorg kan jeg bekrefte at dette er faktisk korrekt.»

Arveprosjekter og en gigants undergang

ISGs økonomiske problemer er forankret i flere store tapsgivende kontrakter sikret mellom 2018 og 2020.

Disse prosjektene, spesielt innen bolig-, logistikk- og datasentersektorene, tappet selskapets likviditet og presset det ut i krise.

Pris oppriktig innrømmet i e-posten,

ISG hadde vært involvert i en rekke høyprofilerte prosjekter, inkludert ombyggingen av Lord's Cricket Ground, Olympic Velodrome og innredningen av Googles hovedkvarter ved King's Cross.

Disse tidligere suksessene var imidlertid ikke nok til å oppveie de store tapene fra problematiske kontrakter.

ISGs fall fra nåde er spesielt slående gitt sin lange historie med vekst og suksess.

Selskapet ble grunnlagt i 1989 som Stanhope Interiors, og fokuserte først på innredningsarbeid for bedriftskontorer.

I løpet av årene utvidet ISG seg til nye sektorer og geografier, og vant kontrakter over hele Europa, Asia og Afrika.

I 2016 tok Cathexis firmaet privat i en avtale på 85 millioner pund, noe som signaliserte et nytt kapittel for virksomheten.

Det var i 2022 at ISGs formuer tok en vending til det verre da det begynte å rapportere om nedgang i overskudd.

Selskapets resultat før skatt for det året falt med 38 %, mens omsetningen også falt litt.

Disse økonomiske utfordringene ble forsterket av fiaskoen til nøkkelprosjekter som Britishvolts gigafactory og pausen på Sunset Studios-prosjektet, som begge ga hull i ISGs ordrebok.

Kilde: ISG Årsrapport, 2022

Løfter ikke oppfylt: E-posten fra ISGs styreleder

Nyheten om ISGs kollaps kommer drøye to måneder etter at selskapets styreleder, Matt Roche, forsikret ansatte og leverandører om at en avtale om å selge virksomheten var nært forestående.

I en intern kommunikasjon datert 5. juli skrev Roche: "Vi er veldig nærme oss i å avslutte salget av ISG."

Imidlertid falt løftet om en redningsavtale flatt da forhandlingene med den sørafrikanske kjøperen stoppet opp, noe som gjorde at ISG ikke hadde noe annet valg enn å søke om administrasjon.

Denne svikten har reist spørsmål om åpenheten i ISGs ledelse og tidspunktet for selskapets interne kommunikasjon.

Med salget nå offisielt av bordet, uttalte Price at administratorene, sannsynligvis EY, vil ta kontroll over selskapets eiendeler og overvåke avviklingen av driften.

Nedfall og innvirkning på forsyningskjeden

Sammenbruddet av ISG forventes å få vidtrekkende konsekvenser for den britiske byggebransjen, med underleverandører og leverandører som sannsynligvis vil bli hardest rammet.

Et firma sitert av Building estimerte at virksomheter i ISGs forsyningskjede kunne skylde så mye som £150 millioner.

Denne situasjonen gjenspeiler nedfallet fra Carillions kollaps i 2018, som også førte til at mange selskaper var i økonomisk nød.

I rapporten fra Building kommenterte en industriinnsider de bredere implikasjonene av ISGs fiasko, og uttalte:

Etter hvert som spekulasjonene om ISGs skjebne vokste, ble det rapportert om underleverandører som fjernet utstyr fra nettsteder, og noen ansatte tok til LinkedIn for å kunngjøre at de søkte nytt arbeid.

Ringvirkningen av denne kollapsen forventes å belaste en allerede svekket sektor, ettersom firmaer streber etter å sikre nye kontrakter og stabilisere driften.

Prosjekter igjen i limbo

Flere høyprofilerte prosjekter, inkludert innredningen av Googles hovedkvarter og avtalen på 120 millioner pund for å innrede Linklaters kontorer i London, er nå i fare etter ISGs kollaps.

Selskapet var også ansvarlig for en rekke storskala utviklinger, for eksempel utvidelsen av Lord's Cricket Ground og BPs hovedkvarter.

Disse prosjektene vil nå møte forsinkelser eller bli overført til andre entreprenører, noe som ytterligere kompliserer byggelandskapet i Storbritannia.

Rivaler av ISG posisjonerer seg allerede for å ta på seg firmaets uferdige kontrakter, med en som sier: «Jeg tror alle må gjøre sitt. Dette er virkelig ille.»

Fremtiden er fortsatt usikker for ansatte og underleverandører

Sammenbruddet av ISG er en nøktern påminnelse om skjørheten til den britiske byggesektoren.

Mens industrien kjemper med økende kostnader, forstyrrelser i forsyningskjeden og økonomisk usikkerhet, sender undergangen til en så stor aktør sjokkbølger gjennom markedet.

For de 3000 ansatte som er berørt av kollapsen, og de utallige underleverandørene som er ute av egen lomme, er fremtiden fortsatt usikker.

Mens administratorer jobber med å sortere gjennom ISGs eiendeler og gjeld, vil oppmerksomheten nå rettes mot hvordan industrien kan forhindre en gjentakelse av denne katastrofen.

Når støvet legger seg, vil industriledere sannsynligvis reflektere over lærdommene fra ISGs kollaps.

Håpet er at det bredere byggemiljøet kan samles for å støtte de berørte og til slutt bygge en mer robust fremtid for sektoren.