Traders uttrykker bekymring over Zimbabwes aksjeoppgang på 28 % og svekket ZiG

Zimbabwes aksjemarked stiger, men det er ikke av de vanlige grunnene. Investorer strømmer til aksjer som en trygg havn fra den raskt forverrede Zimbabwe Gold (ZiG)-støttet valuta.

Siden 28. august har Zimbabwe Stock Exchanges (ZSE) All Share Index steget med 28 %, ansporet av en kraftig og nådeløs nedgang i ZiG mot amerikanske dollar.

Bemerkelsesverdig nok, siden valutaen ble introdusert i april, har indeksen skutt i været med forbløffende 160 %.

Likevel, midt i dette rallyet, er det liten grunn til å feire.

Ifølge en Bloomberg-rapport ser mange tradere på aksjemarkedets meteoriske oppgang som et urovekkende tegn på dypere finansiell ustabilitet i landet.

I stedet for å gjenspeile genuin økonomisk optimisme, ser det ut til at det lokale aksjemarkedet – som handler utelukkende i zimbabwisk valuta – speiler kaoset i valutamarkedene, og kaster en skygge over enhver reell tillit til økonomien.

Oppgang i aksjemarkedet i Zimbabwe ansporer frykt for valutavolatilitet

Lloyd Mlotshwa, forskningssjef i IH Securities, ga uttrykk for sine bekymringer over den nåværende markedstrenden, og påpekte aksjemarkedets nære bånd til svingningene i det parallelle valutamarkedet.

"Aksjemarkedet har i stor grad speilet bevegelser i det parallelle markedet og tilstrømningen av ZiG-likviditet," forklarte Mlotshwa i en Bloomberg-rapport, og sammenlignet situasjonen med "den samme sangen på repetisjon."

Zimbabwes valuta, ZiG, ble introdusert i april 2023 med mål om å øke tilliten til det lokale pengesystemet.

Men optimismen bleknet raskt. Etter å ha startet med en valutakurs på 13,56 per amerikanske dollar, har ZiG siden gått ned til 26 per dollar på det parallelle markedet – en 17-dagers tapsrekke, den lengste siden valutaens lansering.

I mellomtiden har den offisielle valutakursen holdt seg noe jevnere, og svevet på 13,97 per dollar.

Zimbabwes aksjemarked: en sikring mot inflasjon

Denne siste økningen i aksjemarkedet blir sett av investorer som en sikring mot økende inflasjon og valutasvekkelse, fenomener som har plaget Zimbabwes økonomi i over et tiår.

Innføringen av ZiG var Zimbabwes sjette forsøk på å stabilisere sin valuta på bare 15 år, etter den dramatiske fiaskoen til den zimbabwiske dollaren, som tapte over 80 % av sin verdi mot amerikanske dollar tidligere i år.

ZiGs fortsatte devaluering har imidlertid gjort det klart at tilliten til den lokale valutaen fortsatt er unnvikende.

Mlotshwa fremhevet at en betydelig del av denne likviditeten er konsentrert i store selskaper som Econet Wireless Ltd., landets største telekommunikasjonsselskap, og Delta Corp Ltd., en ledende drikkevareprodusent.

Disse aksjene er de foretrukne valgene for investorer som ønsker å beskytte sine eiendeler mot valutaens ustabilitet.

Zimbabwes sentralbank sliter med å stabilisere valutaen

For å møte valutaens raske nedgang har Zimbabwes sentralbank tatt skritt for å styrke økonomien.

Guvernør John Mushayavanhu kunngjorde torsdag at banken har sprøytet inn 64 millioner dollar i markedet denne måneden.

Dette grepet tar sikte på å "effektivt tørke opp betydelig likviditet i markedet," i et forsøk på å stabilisere verdien av ZiG.

I tillegg har myndighetene slått ned på gatehandlere, en nøkkelkomponent i det svarte markedet som forverrer valutasvingninger.

Til tross for denne innsatsen, fortsetter valutakrisen å presse investorer mot aksjer som et tryggere alternativ.

Mlotshwa er fortsatt forsiktig og påpeker at selv om aksjer tilbyr en viss beskyttelse mot inflasjon, vedvarer de underliggende problemene med valutavolatilitet og økonomisk ustabilitet.

Økonomiske utfordringer tynger Zimbabwe

Zimbabwes bredere økonomiske kamper kompliserer situasjonen ytterligere.

Landet sliter med virkningene av en langvarig tørke, som har forverret matsikkerhetskrisen og tvunget regjeringen til å ta drastiske tiltak, som den kontroversielle beslutningen om å felle 200 elefanter for å mate befolkningen.

Tørken har også påvirket viktige landbrukssektorer, inkludert tobakksindustrien, som er en viktig kilde til tilførsel av amerikanske dollar.

Med muligheten for en svak tobakkshøst, øker bekymringen for Zimbabwes økonomi.

Til tross for disse økonomiske utfordringene er det et glimt av håp i form av stigende globale gullpriser.

Zimbabwe, en stor gullprodusent, kommer til å dra nytte av stigningen i gullprisene, som nylig nådde et rekordhøyt nivå.

Nasjonens avhengighet av gulleksport har vært en livline for økonomien, og analytikere forventer at Federal Reserves rentekutt kan øke gullprisene ytterligere på kort sikt.

Mens Zimbabwe navigerer i sin siste valutakrise, tilbyr oppgangen i aksjemarkedet både et midlertidig fristed for investorer og en bekymringsfull indikasjon på dypere økonomisk ustabilitet.

Mens sentralbankens intervensjoner kan gi kortsiktig lettelse, vil landets langsiktige bedring avhenge av å ta tak i de grunnleggende utfordringene med inflasjon, valutasvekkelse og landbruksproduksjon.

Foreløpig vil investorer fortsette å se på aksjemarkedet som en buffer mot landets volatile valuta og usikre økonomiske fremtid.