Snapchats ambisjoner om utvidet virkelighet: en kostbar innsats som fortsetter å skade aksjonærene

Snap Inc. lanserte nylig sin femte generasjon augmented reality (AR)-briller, bare dager før rivaliserende Meta Platforms Connect-arrangement, hvor Meta vil vise frem sin nyeste maskinvare.

Sammen med de nye AR-brillene kunngjorde Snap et samarbeid med OpenAI for å hjelpe utviklere med å integrere AI-verktøy i de smarte brillene.

Men så spennende som disse fremskrittene høres ut, gjenstår spørsmålet: Har Snap råd til å konkurrere i det kapitalintensive AR-markedet?

Har Snap råd til det kapitalintensive AR-markedet?

AR-markedet er fortsatt i sine tidlige stadier og langt fra å være modent nok til at de fleste teknologiselskaper kan investere trygt.

Mens Meta modig har strømmet inn milliarder på å utvikle AR-teknologier, har mange andre selskaper nølt, siden avkastningen på investeringen er uklar.

Snap Inc. virker fast bestemt på å kreve en del av dette markedet, men tidspunktet vekker bekymring. Annonsevirksomheten, som er selskapets kjerneinntektsdriver, er ekstremt volatil og fortsetter å slite.

Fram til 2. kvartal 2024 hadde Snap ennå ikke hatt driftsresultat i dette segmentet.

Mens Metas reklamevirksomhet har opplevd robust vekst, har Snap ligget etter, noe som reiser spørsmålet: Bør Snap øke FoU-utgiftene til et produkt som ikke vil være lønnsomt på flere år?

Meta har investert over 63 milliarder dollar i maskinvareprosjektene sine siden 2020, med blandede resultater.

Men Meta har råd til det – selskapet genererte over 39 milliarder dollar i nettoinntekt bare i fjor, noe som gjorde den tunge investeringen håndterbar.

Snap, derimot, rapporterte et nettotap på 1,3 milliarder dollar i fjor.

Med aksjekursen i en langvarig nedadgående trend, fortsetter Snap å investere i AR-initiativer uten noen klare fordeler i sikte.

Snaps tidligere innsats med AR

Snap gir ikke detaljerte økonomiske sammenbrudd av maskinvaresegmentet, men historien med AR er langt fra oppmuntrende.

Selskapets første internett-tilkoblede briller, lansert i 2016, resulterte i 40 millioner dollar i usolgt varelager, som det måtte avskrive.

Påfølgende versjoner, inkludert 2021 AR-modellen rettet mot utviklere, klarte ikke å få gjennomslag i markedet.

Administrerende direktør Evan Spiegel insisterer på at fokus på kamerateknologi er den rette maskinvarestrategien for Snap, men investorene er fortsatt skeptiske.

Med selskapets kjernevirksomhet underpresterende, er bærekraften til denne maskinvaresentriske tilnærmingen i beste fall tvilsom.

Hva tenker aksjonærene?

Tidligere denne måneden informerte Spiegel ansatte om at Snap hadde kommet seg etter reklamenedgangen og at veksten ville akselerere etter hvert som selskapet flyttet fokus til å målrette mot små annonsører.

Men investorsentimentet er fortsatt pessimistisk.

Snap har ofte blitt stemplet som et «dødt selskap som går», og mens Spiegel har brukt buzzwords for å opprettholde optimismen, er selskapets dårlige økonomiske resultater kvartal etter kvartal tydelig.

Aksjen er ned 40 % hittil i år, og Snaps AR-initiativer er ikke lenger nok til å begeistre investorer.

Aksjonærene blir stadig mer frustrerte over selskapets manglende evne til å omsette potensialet til bærekraftig vekst, og dets fortsatte fokus på ulønnsomme virksomheter som AR forsterker bare disse bekymringene.