Australias inflasjon avtar til 3-års lav i august ettersom kjerneinflasjonen fortsetter å avta

Inflasjonen i Australia avtok betydelig i august, og nådde det laveste nivået på tre år.

Denne velkomne utviklingen ble i stor grad tilskrevet statlige rabatter på strømregninger, som spilte en avgjørende rolle i å lette forbrukerprispresset.

I følge data utgitt av Australian Bureau of Statistics (ABS), falt den årlige konsumprisveksten (CPI) til 2,7 %, ned fra 3,5 % i juli, i samsvar med markedets forventninger.

ABS rapporterte at føderale og statlige statlige subsidier reduserte strømprisene med nesten 15 % i august, og motvirket en ellers svak økning på 0,1 %.

Bensinprisene så også en nedgang på 3,1 %, noe som bidro til de gunstige inflasjonsforholdene.

Til tross for disse positive tegnene er imidlertid Reserve Bank of Australia (RBA) fortsatt forsiktig med å tolke nedgangen som et signal om et nært forestående rentekutt.

Kjerneinflasjon trender lavere, men rentekutt er fortsatt et ventende spill

Mens den overordnede inflasjonsraten ga optimisme, fortsetter sentralbanken å fokusere på underliggende inflasjon, som er et mer stabilt mål som ekskluderer volatile elementer som feriereiser og drivstoff.

Oppmuntrende nok falt kjerne-KPI – som fjerner disse fluktuerende kategoriene – til 3 %, og plasserte den i den øvre enden av RBAs målbånd på 2–3 %. Dette markerte en nedgang fra julis 3,7 %.

Dessuten avtok det trimmede gjennomsnittet, en kritisk måler for kjerneinflasjon, til en årlig rate på 3,4 %, sammenlignet med 3,8 % forrige måned.

RBA anslår at dette tallet vil ligge på rundt 3,5 % innen utgangen av året.

Til tross for denne fremgangen har RBA signalisert at den ennå ikke er forberedt på å sette i gang rentekutt, med henvisning til behovet for vedvarende bevegelse i riktig retning.

"Det som virkelig betyr noe - og som RBA stadig minner oss om - er den bærekraftige avkastningen av den underliggende inflasjonen til målet. Det er fortsatt et stykke unna, men Augusts trykk viser at momentumet beveger seg i riktig retning, sier Harry Murphy Cruise, økonom i Moody's Analytics, til Reuters.

Han la til at selv om rentekutt ikke kan skje før i februar, reduseres sannsynligheten for ytterligere forsinkelser.

Markedsreaksjoner og økonomiske utsikter

Til tross for positive inflasjonsdata var markedsreaksjonene relativt dempet.

Den australske dollaren holdt seg stabil, handlet sist på $0,6891, og treårige obligasjonsfutures viste liten bevegelse, og stod på 96,63.

Finansmarkedene priser for øyeblikket inn en 75% sjanse for at RBA vil begynne å kutte renten innen desember, etter beslutningen tidligere denne uken om å holde renten stabil uten å diskutere ytterligere økninger.

RBA har opprettholdt en kontantrate på 4,35 % siden november, en betydelig økning fra pandemiens laveste nivå på 0,1 %.

Sentralbanken mener at dette nivået er tilstrekkelig restriktivt til å bringe inflasjonen ned til målområdet uten å sette sysselsettingsgevinsten i fare.

Imidlertid har kjerneinflasjonen, som lå på 3,9 % i siste kvartal, vært sakte med å falle, noe som bidro til RBAs forsiktige tilnærming.

Kasserer Jim Chalmers uttrykte forsiktig optimisme om de siste inflasjonstallene.

"Disse tallene er oppmuntrende, oppmuntrende og velkomne," sa han, med henvisning til både overskrifts- og kjerneinflasjonsfall.

Chalmers understreket imidlertid behovet for å være årvåken, og bemerket at inflasjonstrender kan være volatile.

Chalmers uttalte under en pressekonferanse i Brisbane:

ABS-rapporten ga også det første innblikket i tjenesteinflasjonen for kvartalet, som holdt seg relativt høy på 4,2 % på årsbasis i august, bare litt ned fra 4,4 % i juli.

Rentekutt i horisonten?

Med de neste kvartalsvise inflasjonstallene ventet snart, spår analytikere allerede at fortsatt lettelse av inflasjonspresset kan føre til en endring i RBAs holdning.

"Hvis reduksjonene i den underliggende inflasjonen gjentas i Q3-dataene, kan vi se RBA innta en mer dueaktig tone på møtet i november, noe som muligens baner vei for et rentekutt på 25 basispunkter i desember," sa Tony Sycamore, analytiker ved IG, sa til Reuters.

Selv om inflasjonen trender i riktig retning, forventes RBA å opprettholde en forsiktig og målt tilnærming før de tar noen beslutninger om rentereduksjoner.

Inntil da fortsetter den australske økonomien å kjempe med utfordringene med å balansere inflasjonskontroll og bevare sysselsettingsgevinster, med markeder som følger nøye med på neste trekk.