FTSE MIB danner et sjeldent bullish mønster; kommer en all-time high?

Italienske aksjer gikk tilbake denne uken da investorer omfavnet en risiko-på-sentiment. Blue-chip FTSE MIB-indeksen steg til et høydepunkt på €34 400, det høyeste punktet siden 24. juli. Den har steget med over 12 % fra det laveste punktet i august og med nesten 15 % i år.

ECB-renter

En av hovedårsakene til at FTSE MIB-indeksen har steget, er at Den europeiske sentralbanken (ECB) har omfavnet en svært dueaktig tone.

I sin rentebeslutning i forrige uke kuttet banken renten med 0,25 % og antydet at flere kom.

Begrunnelsen for flere kutt dukket opp tidligere denne uken da S&P Global publiserte svake PMI-tall for produksjon og tjenester.

Ifølge selskapet holdt PMI-tallet for produksjon under 50, noe som betyr at det fortsatt er i en sammentrekningsmodus.

De fleste europeiske produsenter sliter på grunn av de høye energiprisene etter at Russland reduserte forsyningene i 2022. Mens gassprisene har falt, betaler mange europeiske selskaper høyere priser enn de i Kina.

Det er en forhøyet risiko for at Europas avindustrialisering vil fortsette. Denne måneden forårsaket Volkswagen sjokkbølger da de annonserte planer om å stenge noen fabrikker i Tyskland.

I tillegg til høyere energipriser, nyter kinesiske selskaper godt av lavere renter.

Tjenesteproduksjonen fortsatte å trekke seg tilbake i september. Derfor forventer analytikere at ECB vil fortsette å kutte renten i de to siste møtene i år og muligens fortsette i 2025.

Aksjeindekser som FTSE MIB gjør det bra når sentralbanker kutter renten. En risiko for indeksen er imidlertid at euroen har styrket seg betydelig de siste månedene, noe som kan påvirke internasjonal etterspørsel.

ECB er ikke den eneste sentralbanken som kutter renten. Federal Reserve leverte et jumbokutt forrige uke mens slike som Swiss National Bank (SNB) og Riksbanken fortsatte å lempe.

Disse kuttene øker sjansene for mer bedriftsaktivitet som oppkjøp i regionen. For nylig begynte Unicredit, et av de største medlemmene av FTSE MIB-indeksen, å bygge en eierandel i Commerzbank. I et intervju antydet konsernsjefen at eierandelsbyggingen ville føre til et oppkjøp.

Italienske aksjer får et kinesisk løft

Den andre toppkatalysatoren for FTSE MIB har vært de nylige handlingene fra den kinesiske regjeringen, som har avduket en rekke stimuleringstiltak for å støtte den skrantende økonomien.

PBoC har kuttet rentene og senket reserveforholdet som bankene burde ha. Den handlingen alene vil låse opp over 100 milliarder dollar i midler.

Samtidig har sentralregjeringen antydet at den vil levere mer stimulans, anslått til 140 milliarder dollar.

Disse tiltakene er viktige fordi økonomien avtar. De siste dataene viste at den økte med bare 4,7 % i andre kvartal, noe som førte til nedgraderinger av slike som Citi, Morgan Stanley og Goldman Sachs.

Kina er et viktig land for italienske selskaper fordi mange av dem selger produktene sine der.

Topp FTSE MIB-flyttere

De fleste FTSE MIB-bestanddelene har gjort det bra i år. Den beste ytelsen er Unipol Gruppo, et ledende selskap som opererer innen bank- og forsikringsvirksomhet. Aksjen har hoppet med mer enn 105 % i år.

Den andre topputøveren er BCA MPS, den eldste banken i verden, hvis aksjer har hoppet med over 75 %. Bper Banca-aksjen har steget med 70 %, mens Ferrari har steget med 40 %.

FTSE MIB-indeksens største etternølere er STMicroelectronics, ERG, Campari, Stellantis og Telecom Italia. Alle disse aksjene har falt med over 20 % i år.

FTSE MIB teknisk analyse

Det daglige diagrammet viser at FTSE MIB-indeksen har gjort et sterkt comeback de siste ukene.

En nærmere titt viser at den har dannet et omvendt hode- og skulderdiagram, et populært bullish tegn. Den har nå flyttet seg litt over dette mønsterets utringning.

Aksjen har også beveget seg over 50-dagers og 100-dagers eksponentielle bevegelige gjennomsnitt (EMA) mens MACD-indikatoren har beveget seg over det nøytrale nivået.

Derfor vil FTSE MIB-indeksen sannsynligvis fortsette å stige ettersom kjøpere sikter seg inn på det høyeste nivået gjennom tidene på €35 460, opp med 3,25 % over dagens nivå